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“从历史上看，股票通常周期性的被认可为投资，或者被斥之为赌博，而且往往是在错误的时间形成错误的看法，比如说，市场往往在最狂热的时候，被称之为最安全的投资”。-彼得林奇。 投资，从来不是简单的事，过去的一个多月，市场处于巨大的风险之中，不仅仅是A股的中小创下跌所暴露出来的流动性风险和估值风险，漂亮50的一致看多预期，甚至周期性、资源型上市公司开始用市盈率估值，也进一步说明市场进入狂热。 大洋彼岸，纳斯达克指数势如破竹，中概股屡创新高。 香港市场，热点此起彼伏，谁还记得两年前的门前冷落。 与此相反，前一段时间，我第六次成功从中概互联高点波段清仓，默默的进驻三个转债品种，国贸转债、金禾转债、隆基转债。 这是两年来，我第一次把债券类品种，配置到账户仓位30%以上。 暴跌如期而至。 说实在话，我是欢迎暴跌的，要不然，高手和低手还有什么区别？ 如何在危机四伏的股市生存，在《彼得林奇的成功投资》第一大部分“投资准备”的第三章“投资是赌博吗？”，我们可以得到很多启示。 本章的核心，就是讲一个事，“守拙”。 1、守拙从债券开始。 长期来说，债券可以给我们提供一个5%左右的年化回报。 债券持有人几乎一篇研究报告都不需要读，也不用太操心，就可以拿到这个回报。 唯一需要关注的，是除了国债之外，大部分固定利息企业债都有“强制赎回”条款。一旦市场利率开始下降，投资人原本的高息债券本来可以大赚一笔，这时候债券的发行方却会赎回债券，所以，买债券之前要好好看合同。 （中国的可转债，也有独特的强赎条款，一般是在可转债涨到130元一个月之后，如果持有人不把可转债转换成股票，可转债发行公司，可以用一百零几元的价格，把可转债赎回，从而使无知的可转债持有人遭受重大损失） 散户买债券的正确姿势，是买货币基金。 1971年，Bruce Bent和Harry Browne天才的发明了货币基金，这使得老百姓可以把现金交给基金公司委托购买债券，购买债券的门槛大大降低，债券交易变得触手可及。 富达基金又在货币基金的基础上，做了升级，增加了开支票的功能，股民可以直接用基金账户的资产消费购物。 看到这里是不是虎躯一震，这不就是美国70年代的“余额宝”吗？ 是的，余额宝正是美国上个世纪70年代那场货币基金大变革的移动APP版。 中国场外的货币基金是“余额宝”，股票账户可以买的货币基金，是华宝添益，代码511990（免佣金券商请自行百度） 2、买股票是做生意，买债券，是一场说走就走的旅行。 “从1927年以来，普通股票的平均年投资收益率为9.8%，企业债券为5%，国债是4.4%，货币基金是3.4%。” 如果1927年开始，你分别投资1万美元，到上面4个品种上，60年后，货币基金会变成7万，国债会变成13万，企业债会变成18万，股票会变成270万。 开始的选择不同，一生的差距是7万和270万的差别。 差别的内在原因是，债券仅仅能拿到利息，而买入股票，我们就变成了公司的一份子，生意越做越大，股东就越赚赚多。 所以，从一生的角度，我们要把钱拿来做生意，而债券的价值，是我们生意大赚的时候，拿出来奖励自己的，一场说走就走的旅行。 旅行回来，休息好了，玩痛快了，继续投入股票。 这种方法，后人发展成了“股债动态平衡”理论。 说一个很有趣的事，我是先看到这一章，然后才买的可转债，还是先买的可转债，才看到这一章？老实说，我是先买的转债，然后才看到的这一章，最美妙的操作，是我先做了，然后再从大师这里得到共鸣，这就是投资之乐，阅读之趣。 3、在股票市场守拙，就是玩一场永远不要“梭”的梭哈游戏。
“在股市里，每一次出现新情况，例如收益大幅度提升、出售亏损的子公司、开拓了新市场，就跟正在翻开一张新牌一样，如果新开的牌，和你手里的牌组合起来，构成一幅好牌，你就应该继续持有”。 谨慎的人，也同时是勤奋的人，要每个季度，甚至每个月，根据上市公司的财务报告或者经营情况的公告披露，来不断的计算自己的赢面和输面，并在赢面变大时加仓，在局势不利时减仓直至清仓。 3.2、股市的输家，则不论赢面大小都下注，享受交易大起大落的刺激。想要做长期的赢家，就要做到只在自己赢面大的情况下下注，如果没有赢面，宁愿一场也不下注。 3.3、永远不要“梭”。 电影上，如果一个玩家胜券在握，就会把筹码全压上自己赢，很豪迈的把筹码全部推到赌桌的中央，这叫“梭啦”。 但是股市不是下棋，下棋的人在形势大好的情况下，如果不出臭棋，肯定会赢。股市是打扑克，永远有意想不到的暗牌，持续赢钱的人，要能乖乖接受一手好牌也会打输的事实，在拿到三张“A”的时候，输给对手的“同花顺”，在拿到“同花顺”的时候，对手叫来了警察。。。在股票市场，赚钱的人永远会遇到不时发生的亏损、出乎意料的挫折、以及意外发生的不利情况。 但是“只要有60%的股票表现如预期一样，就足以战胜华尔街”。 3.4、笨人只能靠恒心、勤奋、学习来战胜对手。 如果一个上市公司一个月翻一张牌，别人玩梭哈翻五张牌，我们就翻70张。 如果别人每次玩一副5张牌的游戏，我们就同时玩10副70张牌的扑克游戏。 我就问你，我敢对我自己这么狠，你怕不怕？ |
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3.1、梭哈游戏的规则就是，你和你的交易对手，都能看到对方的一部分明牌，也同时拥有暗牌。
