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昨夜美股再度大跌达4.60%，创6年最大单日跌幅，资本联动性增强的A股也未幸免，大幅低开，同样的剧本不会重复两次。昨日抄底资金今天开盘就被套；午后恐慌下杀吸引抄底盘，但无奈量能不足，尾盘跌幅进一步扩大，市场超300家跌停。 当前摆在我们面前最紧急的问题是：如何应对全球暴跌？行情不符预期如何规避风险？ 一、不符预期如何规避？市场告诉什么，跟随就是。 进入2月的市场风险加大，跌幅惨重，能拯救账户的唯一救命稻草是操作体系，而不是对行情的预判，尤其是短期波动。美股昨夜惯性低开后，一路上拉试图翻红，无奈尾盘跌幅扩大，这不是很简单就能预测出的。 华尔街有句名言：没有观点的操作手就是最好的操盘手。 而没有操作体系，犹如路上开车方向盘失灵，只有油门没有刹车。上涨市看进攻能力，下跌市就看防守能力，赚到的钱能否守住，考验体系的风险防控能力。 我们须知，美股对冲基金做的是量化交易，程序性建仓及平仓，往往触发临界点就产生集体踩踏行为，助涨更助跌。 对热点投机而言，成熟的投机客不会等到大跌才控制风险，不涨就卖，没有赚钱效应就停手，空仓轻仓是常态。 上周下半周就是亏钱效应明显，个股接力越来越难做，反包形态很容易次日杀跌停。来，我们随便挑一只来回顾一下，以下是拉夏贝尔的三日分时图： 你会发现，上周五反包未涨停，周一集合大幅低开，开盘后量能明显加大，今天更是集合跌停，开盘量能更大，完全是夺路而逃的状况。 有股民做短线，大跌时就怕卖在最低点，恐惧卖飞。建仓后走势不及预期就要卖，就是卖在最低点，当天也要卖，这是纪律，必须要有强行控仓理念。明天涨起来是下一笔操作应对，并且空出来的钱还有其他机会。就算这次不卖是对的，一旦养成认知习惯，风险来临就是爆亏；明天再下杀就更不卖了，结果一路深套。 对投资而言，最核心的就是个股基本面，跌时重质。这波调整，拿着低估绩优蓝筹的投资者，成本低的无非是利润回吐。就算后知后觉的伪投资者，受伤程度也远小于持有三无品种（无业绩、无估值优势、无成交）。 投资者的操作体系，从源头选股上就避免或减弱了大跌风险。不仅估值合理，而且净利润增长率高，配合相应的营业收入增长率，更重要的是净利润现金含量，识别财务造假的关键。特别专注的投资者，只关心净资产收益率ROE大于15%的公司，基本面的核心指标。题材股就是涨上天，也不会看一眼，有舍才有得。蓝筹绩优股，信息透明度高，机构和散户的信息差比较小；不像小票，机构提前调研先出来了，散户高位站岗。 技术趋势，无论投资投机，是操作体系的重要辅助。趋势特别依赖于市场主线，主线风口一变，好好的趋势就会突然转向。基本面利空在市场充分认识到之前，往往首先表现为技术趋势破位。 对投资持股而言，依赖基本面但不盲从基本面，毕竟走势反映的是预期。如果估值仍合理，短线波动无碍持股，但下跌力度大（放量大阴，跌破重要支撑位或均线），需要先减仓，企稳后可再接回。如果估值偏高，下跌力度大就要清仓。 无论目前现状如何，还是希望大家高度重视操作体系的建立。行情后市如何，哪些板块个股有机会之类，不是不重要，而是要和操作体系结合，才有意义，才能挣得明白，挣得长久。不忘初心，方得始终！ 就明天而言，还是隔夜美股重要，是企稳还是继续大跌。就算企稳，大跌次日的操作策略还是之前提到的，高开高走会遭遇解套抛压，不能追高，合适的抄底机会是再杀一波出现恐慌盘。关注反弹引领板块，没有还是如今日午后反弹失败。 就明天而言，还是隔夜美股重要，是企稳还是继续大跌。就算企稳，大跌次日的操作策略还是之前提到的，高开高走会遭遇解套抛压，不能追高，合适的抄底机会是再杀一波出现恐慌盘。关注反弹引领板块，没有还是如今日午后反弹失败。 每位普通投资者最关心的是行情预判，在我的答疑中多数都是“后市如何操作？”、“某某股可以买吗？”之类的问题，而交易最核心的操作体系问题却很少有人专注。 无论是投机和投资，操作体系的不同，看市场的角度就不一样，选股及防范风险也不同，要守住自己的能力圈。超出自己能力圈的操作，要么是赌博，要么就是无知。 投机和投资的比较 一、投机：选择题材爆发及强趋势股，靠快速操作防范风险 1、例如监管打压连板股时，短线二板接力就不能做；不涨停次日就跌停的凶悍手法，更不敢追高题材股。只能寻找低吸机会，但第二次上攻回撤的机会就不新鲜了。 2、题材爆发连涨不好做，投机就可考虑强趋势股。讲投机强调，不要把投机与大盘蓝筹股割裂开，谁规定的短线一定做小票？这是个误区。投机重势，蓝筹起势且有板块效应保护，投资者会畏惧涨高了不敢买，但投机关心的是强趋势持续，是否有人下一交易日接手，只是当前环境下需要尽可能去盘中低吸罢了。 3、股市谚语：长线买底，中线买腰，短线买顶。其中的“买顶”的含义，就是指短线要是参与正在拉升上涨中的个股，而担心追涨被套的想法，是不符合短线投机操作的核心内涵。投机客对基本面关心较少，着重的是对个股的形态和走势的技术分析，主要以个股的技术面的强弱做取舍，通过盘中快速应变去防范风险，不会犯被套就转中线的错误。再次强调，短线投机不参与调整，不怕卖飞。 4、关于短线投机，我的经验是，一般5成持仓，赚钱效应好可提高到7-8成，差时减少到2-3层；一定留有部分现金，不会满仓。次日开盘前看消息面，持仓开盘走强，既可加原有的持仓，也可开新仓；但老仓不涨停或至少大阳就要退出，维持一定比例现金不变。 5、开盘持仓就走弱，先处理，同时开新仓也保守些，执行时买入或卖出的金额也对应提高或降低。 6、最后强调一点，就算市场赚钱效应好，但人都会犯错，股神也都会犯错，所以，平时不满仓是必须养成的良好交易习惯，另外在交易中，总有踏不准节奏的时候，那么自己先退出来冷静冷静，是控制回撤的理性选择。 二、投资：无论价值投资还是成长投资，靠资产质量防范风险 1、一般来说，个股的龙头，分为行业龙头和人气龙头两种，做短线投机时，应当侧重于人气龙头，做投资时应当侧重于行业龙头。例如，前段时间2018年1月份里的房地产行情火爆，房地产的人气龙头是泰禾集团000732，行业龙头是万科A000002。投资是对资产质量的极致追求，两市3000多家公司，值得关注的质优股不会超过100只。投资者只需关注行业龙头公司，一个行业就是龙一龙二，其他个股一律放弃，就算有补涨机会，也是板块行情尾端了。 2、虽为好公司，但操作还需要好价格。价值投资看重的是低估，当前值10元却只卖5元；成长投资看重的是未来，当前值10元也卖10元，但未来值15元。巴菲特师从格雷厄姆，最初是喜欢买破净股；后来在芒格影响下，更追求以合理价格买优质股，典型如2016年底以110美元成本重仓买入苹果股票。 3、价值投资在操作上通常表现为抄底的行为，股价大幅下跌一定是经营出现问题，政策及宏观环境影响的杀业绩、杀估值不可怕，影响因素逐渐消除就是估值修复。不一定是业绩恢复增长，只要利空出尽，存在困境反转预期，估值就先恢复。 4、而成长投资通常表现为追涨的行为，股价上涨是业绩超预期的反应。业绩增长具备持续性，就会产生估值也提升的戴维斯双击效果，科技股表现明显。还有一种情况，业绩趋于稳定后，低估值品种也会估值提升，例如周期资源最为典型。 5、短线投机讲究不参与调整，不怕卖飞，参与的时机很讲究。同样地，价值投资抄底买便宜，时机也很重要，对产业链逻辑及经营转折点，要把握好。比如同为供给侧改革的电力股，今年产能压缩有机会，但一定注意煤价下降或电价上调的催发点。苹果产业链为代表的电子股，传统成长股，业绩下滑预期就是戴维斯双杀，需要等待一季报情况，再看估值变化。所以，在我的交易体系里，有这八个字：逻辑选股，技术择时。择时的意思，也就是以技术分析作为依据来选择介入一只个股的时机。 6、相对而言，成长投资相对淡化买入价格高低，短期波动也不要紧，但行业及公司成长一定要看准。目前反而是传统周期业绩增长更好，供给侧改革强力推进，行业集中度提升，利润向行业龙头汇聚。银行、钢铁煤炭化工、建筑等的行业龙头个股，10倍左右估值，业绩稳定带来ROE稳定，不一定挣业绩增长的钱，挣的是估值提升的钱，或者说一季度估值切换。 投机要从市场选出强势股，多复盘多积累，研究市场赚钱效应及赚钱模式。投资选股更多是自身长期观察、追踪、投资经验的结果，同时也需要更多耐心等待好价格。拥有一套稳定的操作体系后，要做的就是跟随市场环境调整优化，保持交易的一致性及连贯性。坚持下去，市场最终会给予回报。 （写于2018.2.6晚，作者QQ1057232111） ★点我一下又不会怀孕★ |
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