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今天市场又是惨无人道的下跌，老齐在群里安慰了大家一天了，看来大家的心态还是不成熟，或许是因为没有成功的经验，所以才会恐慌。但其实暴跌远没有你们想象的那么可怕。 先来看一张，别人做的研究，有一个倒霉蛋，偏偏要在1988年开始定投日经225指数，日本股市从将近40000点的位置跌下来，到今年最高也就24000点，那么这倒霉蛋怎么样呢？他一路定投下来，橙色的平均点数，就是他的成本，我们可以清楚地看到，拿到2016年他就已经开始赚钱了。他的成本只有15000点附近，那么相对于现在的23000点，他也有53%的盈利。如果他要不是从右侧开始，等到90年暴跌的时候开始定投，这个收益肯定还要更高。我记得有哪个地方给算过，他的成本最后摊下来也就1万点出头，所以一共有1倍左右的收益，年化收益差不多3-4%。 说这个故事就是告诉你，最倒霉的情况，股市从4万点跌到6000点，跌去85%的情况下，而且经济通缩，股市30年都回不去的情况下，你一路定投下来仍然能够赚钱。这个收益远远高出在日本存定期存款的收益。甚至比贷款利率都高，日本一度贷款利率只有不到1%，存款利率，还一度是负数，那么你算算，再这么艰苦的市场条件下，定投都不会赔钱，更何况我们现在市场呢。 首先，沪深两市，也就是一些大蓝筹高估了，更多的个股其实并不高，即使那些蓝筹也都在估值的可控范围之内。 比如很多人都提到的易方达消费行业，这只基金就是典型的三年不开张，开张吃三年，从2010年开始如果你买这只基金，要忍受相当的煎熬，一直到2014年他才开张，但漫长的底部盘整期，正好是我们定投的好机会，如果你坚持了4年，你的成本应该在净值1以下，这只基金到现在一共赚了1.3倍，差不多年化收益率不到13%，如果你要定投，肯定拿到一个更好的收益。 其次，看成长类基金，比如国泰估值优势，这只基金也是有很悲剧的历史 曾经2011年到2013年，一直是走熊的，也遭遇了2015年的股灾，还有2016年的熔断，但是每一次下跌，都是你定投的好时间，跌下来就是机会。这个基金最近3个月业绩也不是特别好。但总计还是给大家带来了2.7倍的回报，年化收益也差不多15%。如果你定投，成本肯定比净值1还要低。 最后我们看下，TTM估值模型，大家不是想看历史上市盈率的变化吗，TTM估值模型更为直观，我们看到沪深300的市盈率是一路走低的，目前也在历史均值下方，但由于之前很长一段时间，沪深300都不太正常，所以我们保守一点，把他的均值当成天花板，把他的下一标准差当成底，现在沪深300也就是一个略微偏高的水平，而创业板和中证500已经跌倒了一个标准差以下的位置，很快将进入极端低估的位置，今天的分位标准差我们还没有整理出来，但估算，已经是极度低估了。上次出现在这个位置还是在2012年。之后发生了什么，老齐就不说了，自己看图就好。 所以只要相信中国股市不完蛋，相信中国还有明天。再加上现在定投的这种策略，几乎是99%没风险。之所以还有1%，是因为老齐担心您坚持不下去，只要中途停止定投，甚至赎回了，那您就真的赔钱了。 |
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