锰硅、硅铁基本面

锰硅/硅铁期货标准合约2014年08月08日在郑州商品交易所挂牌上市。交易品种:锰硅/硅铁，交易代码:SM/SF，交易单位:5吨/手，最小变动单位:2元/吨，涨跌停板幅度:上一交易日结算价?4%及《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》相关规定，合约月份:1-12月，最后交易日:合约月份第10个交易日，最后交割日: 最后交易日后第12个交易日，交割方式:实物交割。

首批上市硅铁交易合约为SF411、SF412、SF501、SF502、SF503、SF504、SF505、SF506、SF507，各合约挂牌基准价均为6000元/吨。首批上市锰硅交易合约为SM411、SM412、SM501、SM502、SM503、SM504、SM505、SM506、SM507，各合约挂牌基准价均为6650元/吨。

一、铁合金基本概述

铁合金是由一种或几种元素与铁元素形成的合金，按其所含主要元素分类，铁合金可分为硅系、锰系、铬系等不同系列。铁合金主流品种成分含量如表1。

铁合金不是可以直接使用的金属材料，而是主要作为炼钢时的脱氧剂与合金剂，用以消除钢水中过量的氧及硫，改善钢的质量和性能。一是用作脱氧剂。炼钢时用吹氧等方法使铁水脱碳及去除磷、硫等有害杂质，这一过程会增加钢液中的氧含量，氧含量过高会降低钢材的力学性能。添加一些与氧结合力比铁更强，并且其氧化物易于从钢液中以炉渣形式排出的元素，把钢液中的氧去掉，这个过程叫脱氧。硅、锰、铬系合金均有此用途。二是用作合金剂。

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硅能够显著的提高钢的弹性和导磁性，因而在冶炼结构钢、工具钢、弹簧钢和变压器用硅钢时，都要使用硅系合金;一般钢中含硅0.15%-0.35%，结构钢中含硅0.40%-1.75%，工具钢中含硅0.30%-1.80%，弹簧钢中含硅0.40%-2.80%，不锈耐酸钢中含硅3.40%-4.00%，耐热钢中含硅1.00%-3.00%，硅钢中含硅2%-3%或更高。

锰能够降低钢的脆性，改善钢的热加工性能，提高钢的强度、硬度和抗磨损度。“无锰不成钢”，钢铁行业消耗的锰占其产量的比例超过90%。锰是生产优质钢铁不可缺少的功能性基础原材料，在炼钢过程中能够脱去硫和氧等杂质，通过提高强度、硬度和抗磨损度等性能来改善钢材的物理性质。目前，锰在钢材生产过程中的作用尚无其他元素可以替代。

二、铁合金的产量与分布

2013 年我国铁合金产量总计3776 万吨，其中硅铁产量597万吨，锰硅产量1103 万吨。

我国铁合金生产主要集中在广西、内蒙古、湖南、贵州、宁夏、四川和青海等电价相对便宜的省(区、市)，2013 年这七个地区的铁合金产量2482.4 万

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吨，约占我国铁合金总产量的65.7%。

硅铁主要分布在西北地区，2013 年青海、宁夏、内蒙古和甘肃四省(区)硅铁产量390.6 万吨，占全国硅铁产量的65.4%。

锰硅主要分布在西南和西北，2013 年广西、湖南、贵州、内蒙古和宁夏五省(区)锰硅产量834.5 万吨，占全国锰硅产量的75.7%。

三、铁合金消费情况

硅铁和锰硅是炼钢过程中应用最多的铁合金。近年来，硅铁、锰硅合金在消费中的占比发生了很大变化，由于锰硅合金既可以脱氧，又可增加钢中的锰含量，提高钢的强度，所以锰硅合金用作脱氧剂的用量占比逐渐高于硅铁。

硅铁除了用来炼钢，另一重要用途是用来冶炼金属镁。国外发达国家平均每吨钢消耗铁合金约30公斤，我国约15-25公斤，其中锰硅约14 公斤，硅铁约4 公斤。生产1吨金属镁约消耗1.1吨硅铁。

(一)硅铁、锰硅近年消费量

根据产量、进出口量计算的硅铁、锰硅表观消费量情况的统计，硅铁表观消费量从2008 年的367.99万吨增加到2013年的568.24万吨，增长了54.4%;锰硅表观消费量从2008年的330万吨增加到2013年的1103万吨，增长了234.2%。

(二)铁合金消费区域分布

钢铁行业是铁合金最主要的下游行业，因此硅铁、锰硅消费区域与我国钢铁行业产能布局相吻合，主要集中在华北和华东地区。分省(市)来看，河北是我国硅铁、锰硅消费最大的省份，约占全国的四分之一，江苏也超过10%。分企业来看，钢产量大的钢铁企业消耗的铁合金也较多，排名前列的有河北钢铁集团、宝钢、武钢、沙钢、鞍钢和首钢。

2013 年我国金属镁产量76.97 万吨，陕西、山西和宁夏为排名前三位的主要产区，这三省(区)产量合计68.81 万吨，占全国产量的89.4%。生产1吨金属镁约消耗1.1 吨75#(硅含量75%，国标牌号为FeSi75-A)硅铁，因此估算全年生产金属镁所消耗的硅铁约为92.36 万吨。

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(三)铁合金在钢材生产成本中的比重

硅铁目前应用最广的是72#(硅含量?72%，国标牌号为FeSi75-B)硅铁。在炼钢工业中，每生产1 吨钢大约消耗4 千克的72#硅铁。按照硅铁价格6000元/吨(含税价格)计算，每吨粗钢生产需要硅铁成本约为30元，以吨钢生产成本3500元估算，硅铁成本占比仅为0.86%。

锰硅应用最广的是6818#锰硅。在炼钢工业中，每生产1吨钢大约消耗14千克的锰硅。按照锰硅价格7000元/吨(含税价格)计算，每吨粗钢生产需要硅铁成本约为100元，以吨钢生产成本3500元估算，锰硅成本占比为2.86%。

四、铁合金贸易情况

(一)内贸

我国硅铁、锰硅主要集中在西北等火电资源丰富和西南等水电资源丰富的地区，钢铁行业主要分布在华北和华东地区，因此我国硅铁总体呈现由西向东的贸易格局，锰硅总体呈现由西向东、由南向北的贸易格局与物流流向。

(二)进出口贸易

我国锰硅进、出口量和硅铁的进口量都很小，我国硅铁年出口量较大，但在逐年下降。2013 年，我国向世界57个国家和地区出口硅铁，共计31.92万吨，同比减少29.74%。日本、韩国和美国是我国硅铁的主要出口目标国。

硅铁、锰硅进口关税税率较低，仅为1%。铁合金产业属于低附加值、高能耗产业，国家不鼓励其出口，与进口相比，出口关税税率较高，硅铁出口关税税率25%，锰硅为20%。

五、铁合金价格

(一)铁合金及相关产业链品种价格走势

1.硅铁价格走势分析

由于硅铁成本结构中硅石比重较低，所以不同品种硅铁价格差异较低。2009 年以来内蒙地区两类主要硅铁品种的价格走势总体呈现波动运行的规律，二者价

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格波动几乎同步，二者价差最大的月份是2009 年1 月，75#硅铁的价格为5200 元/吨，而72#硅铁的价格为4800 元/吨，价差400 元/吨，价差最小值为2010 年9月，75#硅铁的价格为6500 元/吨，而72#硅铁的价格为6400 元/吨，价差100 元/吨。

以内蒙地区75#硅铁为例，最近五年的数据表明，2009年以来我国硅铁价格总体呈上升趋势，在2010 年出现较大波峰，硅铁价格在2009年年初较低，在2010年年底达到波动的峰谷，随后波动运行。最近五年价格波动最大幅度为上升65.38%(2009年1月5200元/吨，2010年11 月8600元/吨)。2009-2013年内蒙地区75#硅铁的平均价格分别为5396元/吨、6742元/吨、6950元/吨、6230元/吨和6192元/吨。

根据统计数据，2009年——2013年以来硅铁价格每年最大波动幅度分别为:17%、42%、11%、10%、18%。

2.锰硅价格走势分析

2009 年以来贵州地区6818#和6014#锰硅的价格走势总体也呈现波动运行的规律，二者价格波动几乎同步，而且在价位较高时二者价差较大，价差最大的

月，6818#锰硅的价格为9200元/吨，而6014#锰硅的价格为6850元2010 年10

/吨，价差2350元/吨;最近五年二者价差最小的是2013年5月，仅为800元/吨。

以贵州地区6818#锰硅为例，最近五年的数据表明，2010年10月该品种价格达到近五年最高值9200元/吨，随后开始下降，至2012年10月已降至6600元/吨，降幅达到39.39%。2009-2013年贵州地区6818#锰硅的平均价格分别为7125元/吨、8050元/吨、8023元/吨、7200元/吨和6923元/吨。

根据统计数据，2009 年——2013 年以来我国锰硅价格每年最大波动幅度分别为:32%、24%、21%、15%、6%。

3.主要铁合金品种产地、消费地价格对比分析

我国铁合金业已经基本实现了向具有资源和能源优势地区转移，行业布局比较合理。目前已形成以广西、云南、贵州依托国内锰矿资源优势生产锰铁的重要

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