基金风险指标是怎样计算的？

今天给大家介绍评选基金的几个指标，对这些指标理解之后，大家对基金的理解也可以深一些。

第一个指标：贝塔系数

这个指标我在头条的文章里介绍过了，但还是也复制在这里，以形成一个完整的介绍。

贝塔系数为1的时候，大盘涨跌多少，基金也涨跌这么多，就是涨跌和大盘是完全相同的，这是被动型指数基金的特点，也就是说靠天吃饭。

那贝塔系统为1.1的时候，大盘上涨或下跌10%，基金就上涨或下跌11%，

贝塔系数为0.6的时候，大盘上涨或者下跌10%，基金就上涨或下跌6%。

这个系数越低，代表基金业绩和大盘的联动性就低，也代表它靠天吃饭的程度就低，靠自己本事吃饭的程度就高一点，这就是基金经理的核心价值，能跑赢大盘的，贝塔系数就低一些。

怎么计算呢？

比如A基金的贝塔系数是0.46，实际业绩回报是45%；而B基金的贝塔系数是1，实际业绩回报是50%，那到底哪个基金更好呢？这样计算：

1 先假设大盘指数涨了15%，

2 B 基金的贝塔系数是1 ，所以和大盘是完全联动的，业绩50%直接减去大盘指数业绩15%，真实业绩是35%。

3 A基金业绩回报是45%，贝塔系数是0.46，那就先拿他的贝塔系数×大盘带来的业绩，也就是0.46×0.15=0.069，这个数字是从大盘上涨中得到的好处，所以计算真实业绩的时候要去掉，0.45－0.069=38.1%

所以A基金真实业绩表现是38.1%超过B基金的业绩35%，A基金更好。

第二个指标：阿尔法系数

在评价基金业绩的时候，把与大盘上涨带来的业绩去除掉之后的业绩就是阿尔法系数，它是基金的实际收益和按照贝塔系数计算的预期收益的差额，

它的逻辑是既然基金收我那么多管理费，你获得的收益就要比我自己买指数基金必须要高，比如我自己买上证50如果上涨了30%，我的实际收益是45%，那么就必须要减去这30%，真实收益是15%。

如果上证50是下跌了20%，你的实际收益是10%，那么你最终的业绩也要加上这20%，真实收益就是30%。

当然还需要减去无风险收益。

分位下面几步：

1 基金实际收益减去无风险收益，也就是超额收益

无风险收益这个概念我们介绍过几次，其实就是存银行，或者买货币基金，国债的收益，因为这几种投资品种基本没有什么风险，所以在选择投资品种的时候，考察它的真实业绩回报就要减去无风险收益。

比如易方达消费行业基金：

在同类基金里排名第一，最近一年的收益是56.96%，假如以货币基金余额宝作为无风险收益3%基础，那易方达真实的业绩回报就是53.96%。

2 计算它未来的预期收益，是以基金的贝塔系数和大盘指数超额收益的乘积

3 计算基金超额收益和预期收益的差额，这个差额就是阿尔法系数

这个阿尔法系数不需要自己计算，在晨星网可以查到这个数据。

但用这个数据评价基金业绩也是有局限的，因为过去一年的业绩有很大的运气成分，所以可以用过去几年的平均业绩进行计算。

三 夏普比率

这是诺贝尔经济学家威廉夏普提出来的，用来衡量基金的每单位风险带来多少超额回报，公式是：

基金总回报高出同期无风险利润部分除以基金的风险波动率。

夏普比率越高，投资者从风险中得到的回报就越高。

这个什么意思呢？在日常生活中，我们常常根据最终的收益来决定承担多大的风险，如果我做一件事情预期收益非常大，所以我愿意冒很大的风险，如果没有什么收益，那就不愿意冒大风险。比如有些人为什么铤而走险去贩毒？而不愿意做点小生意赚钱？明显是因为贩毒的潜在收益更大，所以犯罪分子愿意忍受这个风险。

比如余额宝的收益是3%，你准备买的基金预期收益是20%，（20%减去3%=17%）而风险波动率是18%（标准差），17%除以18%=0.94，代表投资者的风险每增加1%，换来0.94的收益。这就说明风险与收益是不对等的，风险大过收益。

在上图中可以看到易方达消费的夏普比率是1.06，代表投资者每增加1%的风险，投资者换来1.06倍的收益，收益大过风险。

这三个系数在晨星网都可以查到，投资者只需要明白它们代表的意思就可以。

小结一下：

1 贝塔系数是计算基金的实际业绩和大盘指数业绩之间联动关系的，这个指数越低，说明基金与大盘之间的联动性越低，更多依靠基金的主动管理获得业绩而不是依靠大盘吃饭。

2 阿尔法系数

在评价基金业绩的时候，把与大盘上涨带来的业绩去除掉之后的业绩就是阿尔法系数，这个系数越高，说明基金的能力越强。

3 夏普比率

用来衡量基金的每单位风险带来多少超额回报，假如某基金夏普比率是1.2，意味着每增加1%的风险，投资者收获120%的回报，回报比风险高就是值得投资的。

夏普比率越高，投资者从风险中得到的回报就越高。

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