重点行业风险提示

能源类

1、煤炭——2018央企要完成化解煤炭产能1265万吨

2018年1月15日召开的央企、地方国资委负责人会议中，国务院国资委指出2018年央企要完成化解煤炭过剩产能1265万吨、整合煤炭产能8000万吨的目标任务，积极推动煤电去产能。

通过会议可知，2018年煤炭行业整合及化解产能的任务仍然巨大，将有大量煤炭产能被去化，煤炭供给端进一步收缩，行业加快整合重组，企业产能要求提高，产能相对落后、规模较小的煤炭企业面临兼并淘汰。

2、石油化工——消耗臭氧层物质化工建设项目受到严控

2018年1月23日，环保部印发《关于生产和使用消耗臭氧层物质建设项目管理有关工作的通知》。《通知》要求禁止新建、扩建生产和使用作为制冷剂、发泡剂、灭火剂、溶剂、清洗剂、加工助剂、气雾剂、土壤熏蒸剂等受控用途的消耗臭氧层物质的建设项目。新建、改建、扩建副产四氯化碳的建设项目，应当配套建设四氯化碳处置设施等。

《通知》下达后，部分相关化工产品的生产及销售将受到严格的限制，项目建设难度加大，相关化学品及制剂企业经营利益或将受到损失。四氯化碳项目建设设备要求提高，增大企业的资本投入，进一步缩减企业盈利空间。

原材料类

1、钢铁行业——严禁新增产能

2018年1月，工信部原材料工业司表示，要力争提前完成“十三五”去产能上限目标，严禁以任何理由新增钢铁产能。另外，国家发改委产业协调司表示，今年钢铁行业重点将科学确定目标任务，严禁新增产能，防止边减边增，防范地条钢死灰复燃，坚持化解落后产能，依法依规退出不符合规定的企业。

2018年，钢铁行业去产能任务进一步加快，新增产能被严格禁止，钢铁企业生产经营受到一定限制，企业规模无法扩大，盈利空间受到严格控制，落后产能将被进一步化解，不合规、达不到法律要求的钢铁企业面临关停。

2、有色金属行业——安全生产监督管理加强

2017年1月4日，国家安监总局公布《冶金企业和有色金属企业安全生产规定》，自2018年3月1日起实行。要求，企业应当建立安全风险管控和事故隐患排查治理双重预防机制，落实从主要负责人到每一名从业人员的安全风险管控和事故隐患排查治理责任制；企业应当按照规定开展安全生产标准化建设工作，推进安全健康管理系统化、岗位操作行为规范化、设备设施本质安全化和作业环境器具定置化，并持续改进；企业对电炉、铸造熔炼炉、保温炉、倾翻炉、铸机、流液槽、熔盐电解槽等设备，应当设置熔融金属紧急排放和储存的设施等等。

有色金属企业的安全生产要求不断提高，监管力度也随之加大。建立对应排查及预防机制，虽然可以预防安全风险，但将在一定程度上拖慢生产进度；设备设施、环境器等装置的定置及改进将抬高企业运营成本，对生产设施设置紧急排放及储存等配套设施也会进一步加大企业资本消耗。设备安全标准不达标、改进预防资本压力较大、存在安全隐患的企业或将被挂牌督办或面临关停处罚。

消费品类

1、房地产行业——“因城施策”调控不会放松

1月22日，在第四届房地产价值峰会上，中国房地产业协会表示，“因城施策”的房地产调控不会放松。调控政策将继续针对遏制投机炒房展开；同时，将围绕租购并举，加快发展住房租赁；行业集中度将进一步提高，资源整合、兼并重组将加快。

目前，房地产企业有8万多家。这些房地产企业将迫不得已实现转型，包括传统产业链往两端挤压，从服务商往运营商转变；转型为城市配套服务商，比如对新城新区、城市更新、特色小镇的建造、运营、服务；转型为“互联网 ”的新型的物业运营商和服务商。

由此可见，2018年房地产政策依旧不会放松，行业集中度将进一步提高，整合、兼并速度加快；同时，随着消费需求转变及政策施压，大部分房地产企业被迫进行转型升级，将加大企业的资本消耗，转型升级不成功、资本压力较大的房地产企业或将在行业整合的洪流中被兼并。

2、医药行业——食品药品安全执法力度趋严

2018年1月25日，国家药监总局、公安部联合印发《关于加大食品药品安全执法力度严格落实食品药品违法行为处罚到人的规定》。“处罚到人”是国家推出的执法新方向。个人从事包括医疗器械在内的食药领域违法行为的，依法追究个人法律责任。而单位从事违法行为的，除了要罚单位，还要追究单位里相关“人员”的责任。

新政之下，不仅是一些医疗器械企业，一批医疗器械人也将面临被罚钱、被清出行业。行业执法力度的加大将出清及处罚一部分行业内违法违规人员，行业的从业人员数量或将受到影响，严格的执法及监管也将在一定程度上拖缓企业的生产及销售，行业整体盈利面收缩，经营受到阻滞。

3、汽车行业——环保部首次处罚两家汽车生产企业

环境保护部于2018年1月9日公布了对山东凯马汽车制造有限公司和山东唐骏欧铃汽车制造有限公司违反大气污染防治制度的行政处罚决定，对两家企业共罚款超过3800万元。这是环保部首次对汽车生产企业开出罚单。

环保部表示，将逐步建立完善机动车环境监管的长效机制，对违法排污持“零容忍”态度，2017年年底前，全部在用车定期检验机构已完成国家、省、市三级联网，目前正在加快推进遥感监测网建设和数据联网，通过大数据分析筛选超标车辆，为实现新车生产企业精准化监管奠定基础。

环保要求趋严，使得汽车制造企业产品质量标准提高，排污要求及审查力度加大，在一定程度上将抬高企业的生产成本，拖慢企业的生产进度，产品环保排污标准不达标的企业还将面临高额处罚，企业利益受损。

机电类

1、家电行业——家电行业绿色进程加速

2018年1月19日，工信部官网对拟入选第二批绿色制造示范名单进行了公示，绿色设计产品公示名单中，共计10大类53种产品入围，其中家用电冰箱26种，占据本次入围绿色设计产品的一半；绿色工厂名单中，电子行业占到比例最高的44家。总体看来，家电行业的绿色风潮愈演愈烈。

随着人们需求的转变，家电业正在处于技术转型期，企业应通过转变发展方式，加快实现由传统工业化道路向新型工业化道路转变，将进一步使“绿色”席卷家电圈。

行业的转型升级、技术要求的提高，将加大家电企业的研发投入，增加资本消耗，在一定程度上抬高了企业的生产及经营成本，压缩企业的盈利空间。技术不过关、转型升级难度较大、无法达到绿色制造要求的企业或将面临淘汰。

2、船舶行业——中小船舶安全管理专项整治行动启动

2018年1月16日至11月30日，交通部海事局开展中小型船舶安全管理专项整治行动，整治对象为3000总吨(含)以下的中国籍船舶及承担其安全与防污染责任的航运公司，整治重点包括船舶、船员和公司三方面，以维护稳定向好的水上交通安全形势。

通过专项整治行动，找出一批质量差的船舶，通报一批管理差的公司，挂牌督办一批重大水上交通事故隐患，约谈一批问题企业，查处一批违法违规公司和船舶，最终达到减少水上交通事故、营造安全有序的水上交通环境的目的。

2017年水上交通事故统计显示，3000总吨以下运输船舶的事故占比超过90%，造成重大人员伤亡和财产损失。该类船舶普遍存在公司管理不到位、船舶质量差、船员不遵守船舶航行规定，避让协调和应变能力差等突出问题，成为影响水上交通安全的重大风险源。

专项整治行动落实后，船舶企业产品质量要求提高，监管趋严，企业生产难度及成本提高，产品质量不达标、安全隐患严重、存在违法违规行为的企业面临处罚及关停。