|
选股需要看哪些方面？ 点击下方第三季第1课视频了解详情！ 或阅读精简版文字！ 价值投资成为主流肯定是未来比较长期的方向，至于价值投资会不会有泡沫化的过程，我认为到一定阶段，也要用博弈的理论去理解。但核心是为了防风险，要认识这家公司的核心价值，如果不能抓住核心价值，或者不能对真正的价值进行分析，可能会有问题，我们一直讲远离平庸的股票，如果买了平庸的股票，哪怕是碰到牛市，你也会很麻烦。 价值投资，过去对市场趋势性的博弈性行情的一种理解，其实是有助于应对价值投资的市场。如果博弈理论和行为金融学学得比较好，加上对价值投资的理解，才能在这个市场赚到更多的钱。 A股市场有一个特点，我曾经讲过，在中国你开车都开得很好，那去西方开车就很容易，因为我们的道路更复杂、不守交通规则的多。这其实是一样的，如果在A股市场打乱仗的时代，都能做得比较好，把你的优势用在价值投资的市场，真的会事半功倍。 很多人会把价值投资和趋势投资、主力炒作的概念对立起来看，我认为是不应该，因为市场上永远存在博弈。人性不变，故事永恒，这是存在的。过去可能只重视博弈也能赢，但如果你对价值投资理解得更好，可能会做得更好。 价值投资最重要的一项是选股。  怎么选一个真正未来的大牛股，或者买到一个能够给你带来好收益的公司。 前段时间我在新浪微博专程写到，从行业去选股票，有六个角度。 01 选股首先看商业模式 第一，看行业的商业模式。商业模式永远是一个公司最重要的，也是我们看待一家公司能不能赚大钱的最重要的一点。 PE在做投资的时候，其实它一直研究这家公司的商业模式。我们选行业的时候，可能还不是简单的讲商业模式的本身，我们肯定是考虑这个行业的商业模式是不是赚钱比较容易。这个非常重要。 大家去看历史上的投资会发现，很多牛人甚至赚到大钱的公司买的是汤汤水水的股票，什么意思？比如帮巴菲特赚了很多钱的可口可乐，就是饮料里面加点水和糖，成本很低，卖得出去就能赚钱，还有酒也是水加酒精，成本非常低，但是利润奇高的东西，这个叫汤汤水水最赚钱，食品利润也很高，商业模式很好的公司比较容易赚到钱。还有离钱很近的公司也是容易赚到钱的，金融机构确实很容易赚到钱，比如保险可以拿到市场上最便宜的钱，赚到大钱。 顺着这个思路去考虑它的商业模式是不是很好，包括有些互联网的公司，进入爆发性增长的时候，赚钱真的很容易。赚钱容不容易，看它的商业模式。有些商业模式可能赚点辛苦钱，比如一些低端制造业，可能就是商业模式不是很好。选行业的商业模式是最重要的。 02 选股要看行业空间的大小 第二，看行业空间的大小。如果你做的是一个小众的产品，行业本身可能整个规模就100个亿，全部被你做了，又能怎么样。 那和一个大众消费品，人人都可以去用的，行业的空间非常大。行业空间的大小是你对这家公司所要考虑的。大家都可以去理解什么东西的行业空间会大，我认为2C这个产品往往空间非常大，人人都想拥有的东西，空间肯定大，但是在某个领域里，2B可能它的空间是有限的。  03 选股要看行业准入门槛的高低 第三，行业进去门槛的高低。假如行业、商业模式很好，空间也很大，但没有门槛，谁想做都能做，也不能把东西卖出去，这个不行，这会变成一个红海。用巴菲特的话来讲就是“护城河”，也就是门槛。 有些门槛是市场造成的，有些可能是品牌本身，还有一些是审批制，可能这个行业政府限制进入，行业限制性形成的垄断，叫外力垄断，还有内部形成垄断，有些重资本也会成为门槛，没有人会再投这么大的钱做这个事情，它就是门槛，对你和这家公司来讲就是优势了。 04 选股要看产业周期 第四，看整个行业所处的历史阶段。有些行业是周期性行业，一些行业有小周期、大周期，甚至对于整个人类发展历史有一定的阶段，有些产品或服务过去很好，但是它已经到了顶峰，后面可能走下坡路了。
打个比方，整个人群都在升级，过去低端产品可能卖得很好，空间很大，到了一定的时候，这个产品或服务慢慢地要被淘汰了。它发展的历史阶段，已经不对了，或者可能正好处于竞争非常激烈的阶段，也是不行的。  竞争非常强的红海里面，大家都在搏杀，这样的公司的内耗是非常大的，如果能杀出来，很好，如果杀不出来，可能就完蛋了。 所以行业所处的历史阶段，行业本身的阶段，还有社会发展的进步的整个产业的阶段，也很重要。 |
|
|
