大部分投资人终其一生,依靠有限的几支股票,长时间的持有,就为自己或子女奠下成为巨富的基础。投资者需要的能力,是能辩别提供绝佳投资机会的少数公司——费雪。
本人坚持的个股是成长性行业的龙头 “成”是指成长性行业,行业属性重于个股,行业决定企业的发展空间,行业阶段决定企业的估值水平,因此一定要选择成长性行业。 “龙”是指龙头,行业龙头在发展过程中,成功概率相对要大很多,增长速度相对也要确定并且快速。 “成龙”型 但很可惜的是,以前我们选择的一些“成龙”型的个股,在过去一年达到了200-500亿市值区间,历史涨幅巨大,企业随着行业的发展,市值增长的空间相对越来越小。 成长投资的核心在市值增长的空间 因此一定要留意“早”和“小” 早是指企业所处的行业发展阶段相对较“早”,市值规模相对较“小”。 早和小意味着行业“中后”期,企业的发展空间、市值空间达到“大”的阶段。而这个市值增长的空间就是我们的获利空间。 获利空间
有些小公司的商业模式和盈利模式还不确定,还在尝试中,若我们无法判断其商业模式的确定性的成长概率,再小也有巨大风险。
企业发展的阶段决定了治理结构存在问题,治理不够完善,决策不够透明,沟通不够顺畅可能都会存在问题,最关健的应该是观察企业的战略眼光、执行力。
尤其是拿市盈率来衡量的话。这里特别强调市值应是估值的唯一标准,而不应该是传统的市盈率,市盈率只适合发展的早中期。早期的小公司往往利润甚微甚至于没有利润,但早期的360、去年的TESLA,现在的京东,暂时没有利润并不意味着估值高过风险很大,因为未来发展和赢利的空间巨大且确定性很高。 |
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