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和讯网消息 2月27日《财经》(博客,微博)举办桥水基金创始人瑞·达利欧：看中国、看市场、看投资会议中，清华大学国家金融研究院院长、国际货币基金组织前副总裁朱民提今年全球债务水平是140万亿美元，这个在以前是不可想象的，就是因为数量宽松的货币政策。我们现在处于一个长期债务周期的尾部，我们也处于美国股票市场周期的尾部，股票市场和债券市场都面临调整，从这个意义上来说，我们现在面临的问题要大于2008年。 以下是节选文字实录： 朱民：我们从危机中学了很多问题，但其实每次危机都是不一样的，因为它的内里的结构不一样，我们现在面临新的形势是什么？就是全球债务的水平在危机以后，不是下降，而是上升，这是从来没有发生的情况。今年全球债务水平是140万亿美元，这个在以前是不可想象的，就是因为数量宽松的货币政策。我想瑞·达利欧也会同意，我们现在处于一个长期债务周期的尾部，我们也处于美国股票市场周期的尾部，股票市场和债券市场都面临调整，其实这个调整都在到来，所以瑞·达利欧是说可能不是今年，刚才是说可能在未来的两三年里，我很同意这个说法。从这个意义上来说，我们现在面临的问题要大于2008年。 钱颖一：要大于？ 朱民：大于。就讲两个很简单的指标，第一个指标，现在整体的全世界债务水平要高于2008年。杠杆率现在高于2008年，我觉得这是一个理解。第二个指标，因为宽松的货币政策，利率水平如此之低，财政的债务在上升，今天的政策空间远远小于2008年，而我们又处于一个长债务周期的尾端即将调整，所以如果发生波动的话，这个波动会是一个很大的波动，而我们应对的工具是很不充足的。 |
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