|
昨晚写了几句通用电气，先把通用电气这个事来龙去脉大概说说 通用电气股价一年中斩半，四季度爆出巨大亏损，而且根据新闻发布会，现在居然GE开始考虑要拆分通用电气公司，因为实在是亏的连裤子都找不到了。GE副董事长 Comstock、Rice、Bornstein将在2017年底离任。各种削减成本。 在youtube上的CNBC中男主持人强迫巴菲特评价GE前掌门Immelt，巴菲特一直顾左右而言他，最后只得说“GE的医保会计方法有很大问题”，但是作为杰克韦尔奇的老朋友，巴菲特赶紧面露微笑“但是很多公司都在这个问题上有问题”。最后实在躲不过，巴菲特只好说“我还要花一天时间，再看一遍他们的10K（年报），我对他们的很多业务也不是很懂，得再看一遍。” 所以说巴菲特是个人情通达的老大爷。 国内投资者对杰克韦尔奇有很大的误解，这个老哥的公共形象是很好，但是实际做了很多烂事。杰克韦尔奇当政，GE就是华尔街上臭名昭著的非常喜欢会计调整业绩的公司，卖出一台涡轮发动机，然后按照业绩指引去确认收入，今年业绩不好就往前挪收入，业绩好就往后挪，喜欢依靠GE资本来回调整现金流，去抹平业绩波动，来确保股价稳定，这样经理人为了保证期权价值，就是为了满足华尔街，说白了就是满足自己。
韦尔奇Immelt接任之后一直就在说，想要重回工业基础，减少金融条线收入，但是连搞N年之后，反而主打飞机租赁和各种贷款的GE资本越来越大，工业品条线越来越衰退；直到2008年，账面上大量商业票据头寸来支持自己的融资租赁和金融投资和贷款业务的GE在流动性冻结情况下险些崩盘，如果不是巴菲特和美国政府联手拯救，可能我们当时就会看到GE烟消云散，巴菲特借了30亿美金，10%的债券。 尽管如此，在美国经济触底反弹10年之际，GE是唯一一个无论是业绩还是股价始终没有任何表现的公司，投行分析师有句话是：这么好的航海环境（指经济），GE却是一条帆破了的船。 GE过去16年，含红利再投资，给投资者的贡献是0.64%。最近一个季度怒亏100亿美金，核心原因是发现10年前医疗保险费用估算远远低于实际发生（会计低估医保成本，然后盈利就会很好看），而实际过去10年已经按照低保费成本水平给出了很高的盈利数字，以及竭尽全力的拿本不属于自己的盈利分红。“通用电气承认其在过去多年时间里派发的股息超过了该公司的工业业务现金流”，新闻里的话。 GE的家电业务卖给了海尔，轨道交通正在考虑卖给庞巴迪（存疑），未来也是被中车消灭的命；金融条线已经是个巨坑了；航空发动机还是很好的业务，估计会保留，主要原因是中国航空制造业还比较小。 哪能港，如果你在厨房里发现一只蟑螂，证明厨房里不止有一只蟑螂；一家由发明电灯泡的天才工程师创建的公司，100年以后终于毁在了一群天才职业经理人手中； 第一步一定是先从目标短浅开始，从关注每天的股价，每季度的盈利数字开始，当你的收入和一群人的疯狂想法挂钩的时候，你就不会关注长期价值； 第二步，业绩造假，为了保证虚高股价不会下跌，保证自己期权价值，开始捏造数据，虚假削减医保成本； 第三步，成本无限，各种私人飞机，政治导向，派系 实际通用电气的命运，从杰克韦尔奇时代就已经注定了。 所以，不要关注股价，不要业绩注水。否则只有衰败一途。
|
