高坏账与高利润齐飞,二三四五神一般的业绩表现,恰恰是中国式现金贷的典型样本。
—— 馨金融 在大多数人看来,去年年底接连颁布的小贷公司暂停审批文件以及现金贷整治文件给大多数现金贷平台下了“死亡判决”。 在过去几个月里,关于现金贷行业将何去何从的预判有很多,馨金融在此前的文章《劈向现金贷的“监管雷”正在路上》《最严'现金贷'整顿究竟影响几何?》中提到过,监管文件下发之后,现金贷市场规模(几乎涉及所有非持牌机构发放的无场景、无抵押贷款)将大幅萎缩。进而,违约率抬升,利润率下滑。小平台淘汰出局,大平台业绩受挫都是可以预见的结果。 眼下看来,奇迹并没有出现,整个行业都在按照我们预想中的样子向前发展。 其中一个典型案例是搜狗,2017年5月搜狗布局现金贷业务,之后不到半年之后就遭遇了监管整治,在手中没有任何牌照的情况下,其现金贷业务已经停摆三个月,眼下,通过现金贷业务进行流量变现、实现利润增长的愿望已经基本破灭。 然而搜狗所代表的不只是它自己,而是一类互联网公司,他们掌握流量与用户,想要找到流量变现和盈利方式却很难,现金贷业务曾经一度被寄予厚望,如今这些公司却都必须另寻前路。 另外一个典型的样本就是“二三四五”,这家在早期依靠自己的流量优势在短短一年时间内就实现了交易额与利润大爆发的平台,曾经因为现金贷业务实现股价的大幅攀升,如今却必须面对坏账暴涨、裁撤员工、暂停相关业务的局面。 更重要的是,没有了借新还旧的操作,其依靠高利率覆盖高坏账的本质暴露无遗,一切所谓的大数据、人工智能在低得可怜的回收率面前都变得可笑起来。 今天分享的这篇文章,对于二三四五的业务模式、盈利能力与坏账原因做了深刻的剖析,作为中国现金贷业务的典型样本,其在退潮之后的真实面貌一览无遗,其所代表的现金贷发展历程更值得所有从业者反思。 现金贷泡沫样本: 坏账9.6亿,照样盈利9.3亿 文 | 董云峰 来源 | 新金融琅琊榜 一度在现金贷赛道上狂奔的二三四五,尽管在2017年出现9.6亿坏账,却依然实现9.3亿的盈利,赚得盆满钵满。
高坏账与高利润齐飞,如此神一般的业绩表现,恰恰是中国式现金贷的典型样本。
如果不是现金贷整顿风暴,通过借新还旧游戏,二三四五表现出来的坏账将远远低于目前的水平,同时其盈利将更令人瞠目结舌。 1 坏账何以飙升? 根据最新披露的业绩快报,2017年二三四五实现营业总收入32.29亿元,比上年同期增长85.41%,实现净利润9.32亿元,比上年同期增长46.72%。
二三四五在公告中称,业绩的增长主要系报告期内互联网信息服务业务稳健增长,互联网消费金融业务发展较快所致。
与此同时,二三四五还披露了一份《关于2017年度计提资产减值准备的公告》: 2017年度拟计提各项资产减值准备9.66亿元。
导致这一结果的主要原因是现金贷坏账。截止去年末,二三四五发放贷款及垫款的资产原值金额为11.26亿元,资产净值金额为1.62亿元,计提资产减值准备金额为9.64亿元。
二三四五公告称,公司报告期内与持牌金融机构合作开展的互联网消费金融业务快速发展,导致发放贷款及垫款金额大幅增长引起公司应承担的坏账损失相应增加所致。
公告并称,“因2017年第四季度互联网消费金融市场环境发生较大变化,引起坏账率有所上升,故计提资产减值准备金额增长幅度较大。”
一个标志性事件是,去年12月1日,互联网金融风险专项整治、P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室正式下发《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》,拉开了现金贷行业的腥风血雨。
这场整顿风暴还引发了现金贷行业坏账率的迅速走高。
一方面,监管新政对现金贷业务进行了多方面的严格限制,尤其是卡住了资金来源,导致现金贷新增业务大幅下滑,借新还旧难以为继。
另一方面,监管风暴之下,现金贷平台自身的合法性进一步受到质疑,这使得“合法”赖账思潮汹涌,严重影响了用户还款意愿,这对中小平台来说无异于灭顶之灾。 2 现金贷本质 二三四五公布的坏账情况,不过又一次证明了绝大多数现金贷产品的商业模式本质:高利息覆盖高成本、高增长覆盖高坏账。
我们无意否认现金贷的积极意义,与传统的民间借贷相比,它在效率和体验上取得了巨大进步,且在一定程度上提高了金融可获得性。
然而,这不足以掩盖现金贷行业普遍存在的问题,也阻挡不了现金贷最终被强监管的历史车轮所碾压。
去年7月,新金融琅琊榜曾经以《利润高到不好意思公布,现金贷是庞氏繁荣吗?》为标题提出质疑:
之后不久,新金融琅琊榜在《宜人贷的估值之谜:高利贷还是高科技?》一文中再次指出:
另一个可以说明问题的是极低的回款率。
今年1月13日,二三四五曾经披露,公司向外转让了账面原值2.69亿元的应收款项( 涉及笔数超过18.51万笔),转让价款仅为528万元。
根据二三四五对历史数据的统计,借款时间超过4个月(含4个月)的应收款项的实际回款率极低。在上述应收款项转让事宜完成之日,该等应收款项的实际回款金额仅为183.11万元,占比仅为0.68%。 在如此之低的回款率面前,现金贷行业自我标榜的大数据、人工智能,又在哪里呢? 分享也是一种力量。 转载请注明来源、微信号及作者 联系我们请发邮件:xinfinance@126.com |
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