 “在这个行业5年以上的投资合伙人基本上都认识我，十年以上的都是熟人了。”，一句话就表明了他创投圈老司机的身份。有人说他是浙江创投圈“大嘴巴”，也有人认为这才是真正敢讲实话的人，他是谁？他说了什么？他又有怎样的经历呢？ 蓝血人物 07期  李先文 先文基金创始人/董事长 杭州市十佳创业导师 民主党派人士，政协委员 创投第一线 李先文，2007年参与筹建浙商创投并逐步成长为合伙人。深耕投资领域十年，算是这个行业的老人了。创投十年，他熟悉投资的所有流程，但他还是选择奔波在第一线，和项目直接对接。 2009年，发起创立“钱江浙商”基金。是全国首只现代服务业产业基金，投资的华策影视大获成功，2010年10月26日，华策于深圳证券交易所创业板上市，成为国内第一家以电视剧为主营业务的上市企业。这也使李先文在创投圈名声大振； 2015年与杭报合作发起成立“华媒泽商基金”，⾸创VC+上市公司模式。 …… “投资人最能证明自己的就是自己做过的案例，案例能实实在在反应你所做的事情，你的成绩。”，在浙商创投的十年，他参加了很多案子，也结识了不少的投资人，这些都为他后来成立“先文基金”，打下了基础。 创投十年，李先文有自己的投资理念，也有自己的野心。 2017年3月，李先文离开浙商创投正式成立“先文基金”。 从IPO到并购 创投十年，李先文参与的并购案例很多，其中投资的东蓝数码被上市公司飞利信并购是其中典型的一例。 IPO是基金投资退出最好的选择，之前十年，很多基金都把IPO作为退出的目标。 2012年李先文参加投资的东蓝数码拟在A股IPO，但受阻撤回，并购则成了他们的第二条路。2014年，上市公司飞利信发布公告称，以发行股份及支付现金方式，收购东蓝数码。 对PE管理人来说，选择什么时机退出也是对管理人的一大考验，活跃在一级市场的投资人往往对二级市场的认识不够，再加上股票市场波动较大，“很多人做好了并购但还是没有赚钱”。李先文在股票高点时，阶段性的退了出来，这也成为他作为PE管理人的得意之作。 “一级市场是资产端，上市公司是资金端，现在一、二级市场之间的联动太少了，我现在就是要把一、二级市场结合起来做。” 一般PE投资的项目被上市公司并购结束就退出来了，但李先文觉得这不该是PE的发展之路，于是他自创PE2.0，希望做成可持续性的并购。所谓PE2.0就是与一家上市公司并购后，再帮上市公司注入新的资产标的。“我们每年都要投资很多的项目，在一级市场的资源端积累了很多的标的，如果我们持续为上市公司做并购，上市公司的市值就能达到可持续的增长，基本面也能得到质的飞跃。这对我们还是对上市公司都是一种双赢。” “我们的优势就是可以与上市公司合作设立并购基金来锁定上市公司，也可以一开始的投资锁定标的，通过信息流和资金流的结合，来促成一场并购交易的完成。”说起PE2.0，李先文信心满满。 “市值低于30亿的上市公司是不及格的” 对于上市公司分类，李先文有一套自己的观点： 市值小于30亿 不及格 市值在30——50亿 60——70分 市值在50——100亿 70——80分 市值100亿以上 优秀 “很多公司IPO后应该立马重组，否则存活不下去。” 在他看来，有些上市公司上市多年，市值没有明显提升主要有两大原因，一是上市公司的董事长不作为，不活跃；第二是上市公司没能力，不专业。现在很多上市公司的内部仍以实体思想为主，缺少资本市场思维，不为股东谋划，即使有些上市公司也成立了资本市场部，但还是不够专业，空有并购的资金平台，却没有并购的专业实力。他认为60到70分的公司应专门成立并购部，来解决上市公司的市值和价值问题。“市场永远是对的，最终永远是价值回归。” “2007年到2017年，PE积累了很多的标的公司，有些IPO不通过就有强烈的并购需求。如果说之前十年资本红利在IPO，那么未来十年就在于并购，所以未来5-10年，并购市场将会有很大的发展空间。”说起并购，李先文信心满满。 哪些行业是投资的重点？ 现在市场上行业众多，哪些行业才能跑出“黑马”来呢？对此，李先文认为： 第一是消费升级。现在这个市场再靠价格取胜已经过时了，未来追求更好的服务和体验，靠的是品牌化，而不是性价比。买东西追求性价比是上一代人的思维，他们经历过贫穷和苦难，所以注重积蓄。现在年轻人普遍不差钱，所以他们追求的是更好的服务和体验。 第二是科技创新行业。科技创新是现在中国资本市场目前最大的潜力和亮点。经过这么多年的发展，中国已经与世界顶尖国家站在同一起跑线上，中国“新四大发明”只有在这个时代下才能出现。科技创新在杭州是有一定根基的，杭州有这样的氛围。 第三是“中国智造”。中国制造业是中国GDP的脊梁，中国经济的本质就是中国的制造业，我们现在正在由中国制造向中国智造进行转变。中国智造总结起来说就是软件＋硬件，软件指的是智慧，硬件指的是质量。现在我国很多工厂由传统工厂向智慧工厂转型，体现了信息化、智能化，这种才是接下来投资的重点。 创投十年，让李先文从一个后辈变成了一个前辈，创立先文基金，让他从一个前辈又变成了后辈，我们期待未来先文基金在他的带领下，在他各种创新理念的培育下，有更好的明天！
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