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学财网 2018-03-09 21:31:33 财务报表分析是为了更好的制定决策,财务人员需要对企业过去的经营业绩,财务状况以及现金流量进行评价,这对于企业利用相关者决策的制定与实施具有深远意义,能够减少决策的不确定性,财务计划与预测对于建立企业目标,选择经营和财务战略,预计经营成果以及不可预见事项制定或有计划多是非常必要的,能够使得企业更好地把握未来的发展. 对于企业资产管理分析（也叫营运能力分析）,这些比率的计算过程固然重要,但是分析者更关注的应该是这些比率之间的关系,财务分析不是选择几个比率公式计算，而是通过分析达到了解过去，评价现在，预测未来，帮助利益相关者制定，改善决策。 资产管理中的比率分析主要是评价企业资产管理方面的效率 企业在经营中需要投资于短期(存货和应收账款)和长期(财产,厂房和设备)资产,资产管理比率描述了企业营业水平(通常定义为销售额)和维持营业活动所需要的资产之间的关系.比率越高,企业经营越有高效,反之亦然.在企业不同时期以及与同行业其他企业相比较趋势时,这些比率可以表明潜在的不足或机会.这些比率不能直接衡量盈利能力性或流动性,但是它是影响绩效指标的重要因素,例如:低的存货周期转次数导致高的存储成本,从而利润减少,并且降低存货周转次数也将提醒分析者需求下降的可能性的增加. (一)存货周转率 存货的流动性一般用存货的周转速度指标进行反映,即存货周转率和存货周转天数 存货周转率=销货成本/平均存货成本 存货平均周转天数=365/存货周转率=365/(销货成本/平均存货成本)=(平均存货成本*365)/销货成本. 备注:销货成本数据来源于利润表,平均存货成本来自资产负债表中的期初存货与期末存货的平均数. 举例:A公司2017年销售成本为5288万元，期初存货为652万元，期末存货为238万元，则存货周转率为： 存货周转率=5288/(652+238)/2=11.88(次) 存货周转天数=360/11.88=30.30(天） 一般来说，存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强，存货周转率反映企业存货管理水平，提高存货周转率，可以提高企业变现能力，增强企业短期偿债能力，这比率衡量企业存货管理效率。越高的比率表明存货没有保留在仓库中或货架上，而是从购货到销货的快速周转，为进一步理解企业存货管理的效率，存货周转天可以分解为如下的两个组成部分，可看出哪个环节周转率较低： （1）从购买原材料到生产结束为止的天数=365*平均（在产品和原材料）存货/制造成本 （2）产品完工到出售为止的天数=365*平均已完工产品存货/销货成本 （二）应收账款周转率 应收账款周转率=销售额/平均应收账款 平均收账期=365/应收账款周转次数 举例：A公司2017年销售收入6000万元，期初应收账款为400万元，期末应收账款为800万元，则： 应收账款周转率=6000/（（400+800）/2)=10次 平均收账期=360/10=36天 该比例衡量企业信用政策的效率，表明维持企业销售水平所需要的应收账款投资额。 为了评价企业的经营业绩，在计算应收账款周转次数时在分子中仅采用交易应收款项，筹资活动和投资活动产生应收账款应该被排除，因为它不代表正常循营业交易。 （三）营业周期 营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间，营业周期的长短取决于存货周期天数和平均收账期： 营业周期=存货周转天数+平均收账期 举例：A公司的营业周转=30.30+36=66.30(天） 计算营业周期表明了企业取得存货转化为现金的时间，一般而言，营业周期短，说明资金周转速度快，反之亦然。 （四）应收账款周转率 应付账款周转次数=购货成本/平均应付账款 应付账款周转天数=365/应付账款周转次数 应付账款是负债而非资产，但其趋势是意义重大，因为它们代表经营活动筹资的一个重要来源，对拥有大数量存货的批发和零售企业来说，付款给供应商和从顾客处收到货款之间的时间延伸是关键。 （五）营运资本周转率 营运资本指投入于流动资产的那部分资本.企业流动资产所占用的资金一部分来源于长期资本---股本和长期负债，更多的来源流动负债，流动资产减去流动负债称为净营运资本。零营运资本或负营运资本是指企业的流动资本等于或小于企业的流动负债，具体表现为存货基本上是为零，应收账款和短期投资低于应付账款和短期借款的一种财务运行状况。 营运资本周转率=销售率/平均营运资本 平均营运资本的取值可以根据需要进行，当取流动资产总额时，则为平均流动资产，是企业资产负债表中年初流动资产与年末流动资产的平均值，取净营运资本时，则为流动资产与流动负债差额的年初数与年末数的平均值。 举例:A公司2017年销售收入6000万元，期初流动资产为1212万元，期末流动资产为1384万元，则： 营运资本周转率=6000/(1212+1384)/2*100%=462% 该比例综合反映了保持既定销售水平需要的营运资本数额，仅有经营资产和负债应该被用于计算这一指标，短期借款，有价证券和超额现金应该被排除在外，因为它们不是经营活动所必需的 下降的周转率表明较长的存货存储期限或较慢的应收账款的收回，可能表明顾客对本企业产品需求的减少，在未来，因为对过时的存货或不能收回的应收账款计提准备金，企业的收益可能被夸大，未来产品可能要求消减，可能存在潜在的流动性问题。 当营运比率下降时，现金流量表可以帮助评价收益相当于现金收入是否夸大，简而言之，盈利能力和流动性比率也可以帮助我们加深对较低周转率原因的理解 （六）固定资产周转率 这一周转率用来衡量（长期）资本投资的效率 固定资产周转率=销售额/平均固定资产 平均固定资产是企业年初固定资产总额与年末固定资产总额的平均值 举例：A公司2017年销售收入为6000万元，固定资产净值为2476万元，则： 固定资产周转率=6000/2476=242% 这比率反应了在生产能力方面发投资所产生的销售水平，这一比率的水平与趋势均受其构成项目特点的影响，首先，销售继续增长是，满足销售增长的生产能力的增加并不一定是连续的，要取决于工厂，车间和仓库等的增加，同时，受企业或其产品是生命周期的影响，可能会导致该周转率没有规律，比例：初创公司最初的周转率可能极低，因为它们的经营水平低于其生产能力，然而随着销售的增长，周转率将持续增加直到达到企业最大的生产能力，随后，投资规模增加，周转率降低，直到企业销售增长达到增长的生产能力，这一过程会持续到销售和生产能力相对平稳的成熟期，只有企业进入衰退期以后才出现相反的情况 （七）总资产周转率 该比率是对总体资产管理能力的衡量，是销售额与平均总资产的比率： 总资产周转率=销售额/平均总资产 举例：A公司的总资产周转率=6000/((3332+3968)/2)=1.64（次） 总资产周转天数=360/1.64=220(天) 该比率通过短期和长期资产产生的联合影响衡量企业全部投资的效率，反映了资产总额的周转速度，周转越快，反映企业的投资效率越高，这一综合性衡量是资产报酬分解的一个关键组成部分。 最后，如果对本文章或财务相关知识感兴趣的小伙伴欢迎加关注与评论，关注之后更多财务干货，一起交流与学习，做一个有情怀，有梦想的财务人。 |
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