炒股，看雪球就够了每晚雪球菌给您离真相更近的剖析 信息收集是投资者必备的基础能力。大多数人在这一点上做的不够。而机构在这点上有着先天的优势，一般都做的还可以。问题在于很多人沉迷于阅读报告、跟踪数据而忘了多做思考，以至于脑袋沦为了他人信息的跑马场。这个有点遗憾。我一直觉得在投资中思维能力才是核心实力。而多维度、多角度的思考是对我们提升思维能力的重要训练。当然，开放、包容、诚恳是重要的前置条件。秉承着这样的想法，最近阅读了一些投机类书籍。，印象最深的是《股票大作手回忆录》，有一些思考在此做个记录。算是从投机者中学习到的智慧吧。 1. 股票成功投机的基础，是假设大家未来会继续犯以前所犯的错误 历史会重演，人们会继续做蠢事。这个假设没错，因为人性有固有的缺点。贪婪和健忘不仅使得周期一再重复，也使得投机成为可能。There's nothing new under the sun.日光之下无新事，并不是因为所有事物都已被发现，而是由于所有事情终将被遗忘。但这里有一个问题，“大家”未来会继续犯以前所犯的错误。 这里的“大家”显然包括“我”。众人皆醉时，“我”何以独醒。Livermore给出的答案是依靠经验和自我训练。这对于投资者有点难理解。但实际上只要想明白投机者的逻辑就行，他们并不是要追求接近100%的概率而只是大概率。对于投机和投资来说，值得一试的概率门槛是不一样的。但本质上也殊途同归，投资和投机都是概率游戏。相比之下，索罗斯的做法更值得玩味。识别假象，并且比别人更快地跳出。其实大多时候，只要快一步就是胜利。当然两者依托的基础不同，一个主要是趋势，一个还包括较为深入的基本面研究。 我觉得还可能存在另一个问题。错误即使本质上一样，但它的表现形式、外在结构、演化进度可能会千差万别。别忘记了骗局也有进化能力。同样的庞氏骗局，e租宝和乐视网能一样吗？贾跃亭和麦道夫到底谁比较牛？识别错误难度越来越大，骗子也在推陈出新。这点上我觉得投机者比投资者面对的挑战大多了。毕竟谨慎、保守是许多优秀投资者的特点。如果是像巴老这样不熟不做的投资者恐怕对这一点绝对免疫。何况，投机者在面对这一问题时，还要时刻和自身的人性做斗争。恐怕对投机者的能力要求还是比较高的，高估自身人性会死的很惨。 在一些极端的时候，投资和投机的边界也会开始模糊。例如在最后的博傻阶段，努力的投资者和投机者应该都能看出问题。这个时候尽管理念不同，但做法可能差不多。 2.专业人士注重的是力求行事正确，而不只是赚钱，因为他们知道如果做好每一件事，利润自己会产生的。 对于投机者来说需要面对人性的时候更多些。与人性对抗一直都是很难的事情。每个投机者对行事正确的定义也不太一样。所以能持续成功下去的投机者太少了。整个难度系数都不一样。但也有好处，因为始终和人性对抗，优秀的投机者对人性会有更多的认识。而对于投资者来说，明白自己的错误有时候更难。段永平说做正确的事，而不是把事情做正确。如何判断正确的事？他说依靠常识和理性。但常识也很难，一个人的常识常常是另外一个人的难题。理性就不说了。但好处在于，投资者更多依靠地是逻辑与数据。 投机者依靠经验与自我训练。经验本身是对事物的浅层观察，即使投机者经过总结，艺术的成分总是多于科学。并且与投资者对概率的追求也不一样。而对于投资者来说，依靠逻辑与数据说话会比较有说服力。特别是经过时间验证的逻辑与数据。这点是投资者的优势。所以，投机经验丰富的投机者水平一般高于经验浅的投机者。而投资经验多的投资者倒不一定比投资年限短的投资者牛。因为立足的基础不一样。不过对待做事的态度应该都是一样的，利润不是第一追求。 3. 交易体系的精髓就在于研究行情走势。我只不过认识到了价格最有可能以何种方式运动，我会多实验几次来检测我的判断。我是开始交易以后就观察价格对我交易指令的反映。 观察市场还是依靠经验。这里Livermore有提到突发事件带来的影响，我觉得他的思考非常有价值。虽然他是从参与者心里和行为的角度参考涨跌力量。突发事件很好，可以测试市场参与者的情绪。我也很喜欢突发事件，如果能判断对基本面没影响，反而可能是好的买点或者卖点。而且很多突发事件发生后还可以看看公司的应对，对研究基本面也有一些参考价值。 归根结底，Livermore以及安德烈 科斯托兰尼之类的投机者关注的是趋势。股票价格趋势、大宗商品趋势等等。我觉得投资关注下也没什么坏事，判断价值的话也需要参考预期差，预期差其实就是股价和内在价值的差。对于大宗商品，投机者去预判，投资者只是跟踪，因为无论涨跌，价格的传导都有一个过程。而体现也是复杂的，有各种影响因素。理解他们是如何运行的，对企业经营的理解也有帮助。何况有时候对业绩理解也有帮助。 4.我的事业是交易一一也就是遵循眼前的事实，而不是遵循我认为别人应当会做的事情。 Livermore一直强调独立思考的重要性。这点对投资者也一样。不要奢望自己会完全摆脱人为因素的干扰。（记得那个牛逼的推销员吗？）不过我不了解他说的“事实”。我倒是会尝试遵循真相，虽然我只能尽量接近。对于别人会做的事情，我一无所知。当然知道别人应当会做的事情也有好处，多少多个信息。信息越多，判断的越接近真相一些。 5. 傻瓜总是希望不劳而获，所有景气发烧的时代，总是很轻易地勾起大家赌博的天性，这种天性是贪心和普遍繁荣勾引起的.想轻松赚钱的人都会付出代价，确实证明不劳而获是在这个卑下的地球上找不到的东西。当年狗在咬别的狗时，的确是带着轻松愉快的心情。 你看，投机者也不容易的。赌博和投机是两个概念。赌博很容易，毕竟只是为了爽。投机还是希望追求超过50%的概率。 6.最有效的宣传方法是你诚心诚意、要让这支股票变得活跃而且强劲。所有该说的话说完，所有该做的事情做完之后，全世界最有力量的公关人员是股价机器，最最有效的广告媒体是盘势。只要让这支股票变得很熟络，就能达成这些我非常渴望完成的事情。股票交易热络时，自然而然就会有人要求解释。当然，这点表示，必要的理由自己会跑出来。 在分歧中买入，在上涨中消灭分歧，让市场自己蹦出一个一个利好的理由，从而将股价推向高位。这里的基础是绝大多数时候，每个股票都存在分歧。好的理由与坏的理由同时存在。投机者拼的是对“事实”的认知和预判。投资者拼的是基本面研究的深度或者角度。不同的是，投机者认为股价的上涨是消灭分歧的最重要力量。而投资者认为基本面不断更好才是最重要的里面。对于我的现实意义是分清楚实际发生的事情中，到底哪一个占主导。 7.灾难的益处与人性的缺点 不能过分强调错误特别是灾难的益处，包括利文斯顿在内的投机高手似乎对自己的“九死一生”颇为自豪，这正是问题所在。人是脆弱的，以为自己与众不同，屡屡脱险，这是一种致命的傲慢。已经犯了大错。自信固然重要，但将能从错误中学习这个道理扩大化极端化，就是想美化和修饰自己过去的愚蠢，也是心理毛病，容易口口声声说汲取教训，仍一意孤行。一次次投机失败，重蹈覆辙，能说是汲取教训吗？当冒险已成为习惯时，投机的结局是死定了。 ——张智雄 张老师的话还是有一定道理。但利文斯顿认为自己每次的错误都是不一样的。我只是觉得既然追求的只是相对大概率，还是可以对之宽容一些。投机的基础建立在对已有“事实”的趋势判断上，凭借的是经验与对人性的理解。本身的基础中就存在很多变数。如果在赢的时候及时收手，也是一件不错的事情。毕竟投机者没有投资者最大的安全边际——拉长时间来看，股市始终是上涨的。 对于人性的缺点，无论是投机者还是投资者，我觉得以下的链条比较合适。 正视——接受——应对（寻找方法）。在这个方面，王阳明的心学提供了不错的方法论和世界观。对正在接受自己愚蠢的我来说效果还可以。 总之，投机太难了，我还是专注投资好了。虽然投资也不容易。在愚蠢中进步吧。
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