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四：承认自己的无知是智慧的开端 聪明的飞行员即使才华再过人，经验再丰富，也决不会不使用检查清单。在了解了芒格的总体思维方式和投资思维之后，继续关注他是如何做到的，为大家列举出芒格推崇的“检查清单”检验法来再次展现他的方法。每个原则都必须被视为整个复杂的投资过程的一部分，就像整副马赛克图案中每个单独的小块那样。 1、风险——所有投资评估应该从测量风险（尤其是信用的风险）开始 。 测算合适的安全边际；避免和道德品质有问题的人交易；坚持为预定的风险要求合适的补偿；永远记住通货膨胀和利率的风险；避免犯下大错；避免资本金持续亏损。 2、独立——唯有在童话里，皇帝才会被告知自己没穿衣服。 客观和理性的态度需要独立思考；记住，你是对是错，并不取决于别人同意你还是反对你，唯一重要的是你的分析和判断是否正确；随大流只会让你往平均值靠近（只能获中等业绩） 3、准备——唯一获胜的方法是工作、工作、工作，并希望拥有一点洞察力。 通过广泛的阅读把自己培养成一个终生自学着；培养好奇心，每天努力使自己聪明一点点；比求胜的意愿更重要的是做好准备的意愿；熟练地掌握各大学科的思维模型；如果你要变得聪明，你必须不停地追问的问题是“为什么，为什么，为什么”。 4、谦虚——承认自己的无知是智慧的开端 只在自己明确界定的能力圈内行事；辨认和核查否定的证据；抵制追求虚假的精确和错误的确定性的欲望；最重要的是，别愚弄你自己，而且要记住，你是最容易被自己愚弄的人；理解复利的魔力和获得它的困难是理解许多事情的核心和灵魂。 5、严格分析——使用科学方法和有效的检查清单能够最大限度地减少错误和疏忽。 区分价值和价格、过程和行动、财富和规模；记住浅显的好过掌握深奥的； 成为一名商业分析家，而不是市场、宏观经济或者证券分析家；考虑总体的风险和效益，永远关注潜在的二阶效应和更高层次的影响；要朝前想、往后想——反过来想，总是反过来想。 6、配置——正确地配置资本是投资者最重要的工作 记住，最好的用途总是由第二好的用途衡量出来的（机会成本）；好主意特别少，当时机对你有利时，狠狠下赌注（配置资本）；别爱上投资项目，要依情况而定，照机会而行。 7、耐心——克制人类天生爱行动的偏好 复利是世界第八大奇迹，不到必要的时候，别去打断它；避免多余的交易税和摩擦成本，永远别为了行动而行动；幸运来临时要保持头脑清醒；享受结果，也享受过程，因为你活在过程当中。 8、决心——当合适的时机出现时，要坚决地采取行动 当别人贪婪时，要害怕；当别人害怕时，要贪婪；机会来了的次数不多，所以当它来临时，抓住它；机会只眷顾有准备的人；投资就是这样的游戏。 9、改变——在生活中要学会改变和接受无法消除的复杂性 认识和适应你身边的世界的真实本质，别指望它来适应你；不断地挑战和主动地修正你“最爱的关键”；正视现实，即使你并不喜欢它。 10、专注——别把事情搞复杂，记住你原来要做的事 记住，声誉和正直是你最有价值的财产——而且能够在瞬间化为乌有；避免妄自尊大和厌倦无聊的情绪；别因为过度关心细节而忽略了显而易见的东西；千万要排除不需要的信息：“千里之堤，溃于蚁穴”；直面你的大问题，别把它们藏起来。 只要得到严格的遵守，光是“避免犯傻的芒格体系”就能帮助你超越许多在你之上的人，无论他们有多聪明。 对于性格在投资中是有很大关系的，为什么有些人会比其他人聪明呢？有些人的性格并不适合投资。他们总是按捺不住，或者总是忧心忡忡。但如果你拥有好的性格，在这里指非常有耐心，又能够在你知道该采取行动时主动出击，那么你就能通过实践和学习逐渐了解这种游戏。很明显，你吸取教训的来源越广泛，而不仅仅从你自己的糟糕经验中吸取教训，你就能变得越好。 作为投资者，巴菲特比芒格第一次遇到他时好的太多了，芒格也同样如此，如果他们在某个阶段满足于已经拥有的知识，那业绩会比现在差的多。诀窍就在于他们不断在学习。另外不自欺的精神是你能拥有的最好的精神。大量的人很荒唐地死抱着错误的观念不放。凯恩斯说：“介绍新观念倒不是很难，难的是清除那些旧观念。” 正如你看到的，芒格的优异业绩并非来自一道神奇公式或者某些商学院教导的体系，它来自查理所说的：不停地寻找更好的思维方式的追求，它来自最基本的行为守则，最根本的人生哲学。 芒格的投资哲学的文章极其关注“买什么”而极少关注“何时卖”的问题，芒格对此给出了解释：我们偏向于把大量的钱投放在我们不用再另外作决策的地方，如果你因为一样东西的价值被低估而购买了它，那么当它的价格上涨到你预期的水平时，你就必须考虑把它卖掉。那很难，但是，如果你能购买几个伟大的公司，那么你就可以安坐下来啦。那是很好的事情。
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