  1962年美苏之间爆发古巴导弹危机。这是二战后人类最接近核战争的一次危机。当时悲观的人应该会悲观到人类灭亡的这种程度。道琼斯指数六个月中暴跌23%，抹掉了前一年22%的涨幅。其中仅5月29日这一天“闪电崩盘”就是道指下跌6%。就在这一年巴菲特将他的几个合伙人企业合并成一个“合伙人有限公司”，有点像现在的私募基金，他就是在这么悲观的背景下一直买入低价的股票，一直投资。  1973年，美股“漂亮50股”的股价大幅下跌，指数下跌近15%。1974年10月道琼斯指数从1000点一路下跌至577.60点，大盘两年下跌40%。恰恰就是在这两年中，自1969年以来就退出股市的巴菲特果断出手，在1973年的春夏两季,巴菲特投下1060万美元,收购了《华盛顿邮报》12%的B股股份,一举成为该报的第二大股东。收购完成后，他的持股市值也从1973年的1060万美元下降到1974年底的800万美元,到1976年一直都低于他的收购成本（咬牙3年没收益）。不过《华盛顿邮报》此后就顺风顺水，这笔投资从1000万美元增长至超过10亿美元，涨幅超过100倍。  至今，巴菲特回忆当时情况念念不忘幽默地说：自己就像一个身体强壮的小伙子来到妓院一样，购买股票的好时候到了。 1987年股灾之前，是个大牛市，1984年到1986年，美国股市持续大涨，累计涨幅2.46倍，巴菲特1985年就大幅度减持股票。在牛市的全盛期，巴菲特只保留了三只永久持有的股票，把其余所有的股票都卖了。他的助手说：“命令很明确：把一切都卖掉。” 1987年10 月19 日星期一，恐慌抛售终于发展成了大崩溃，这成了历史上第一个黑色星期一，道·琼斯跌了508 点，或者说22.6％。  这次大跌之后，1988年开始买入可口可乐，1989年又继续增仓，一共买了10亿美元。同时期他又买了6亿美元的吉列可转换优先股。 这次可口可乐的投资增值幅度没有华盛顿邮报大，但是由于投入资金大，为巴菲特带来了巨大的财富，时至今日，这笔投资的市值依然在百亿美元之上。  1999年是巴菲特最难熬的日子，只赚了0.5%，落后于大盘21%的涨幅。大家纷纷指责巴菲特的投资策略过时了，网络科技股的时代来了。然而此后三年指数跌了一半，巴菲特不但没亏，还赚了10%。与此同时，亚洲金融危机硝烟未散，许多股票跌至荒唐得地步。  2003年，巴菲特在仔细研究了中石油年报之后出手，在1.10港元到1.20港元之间的价格陆续买进11.09亿股中石油H股；随后又以1.61港元至1.67港元不等的价格增持8.58亿股中石油H股，持股量增至23.48亿股，成为仅次于英国石油公司的中石油第三大股东。7年时间里，中石油H股的股价稳步攀升，在2007年6月底达到11.49港元。据不完全统计，4年时间里仅中石油一项投资就为巴菲特取得了超过7倍的收益。2008年次贷危机爆发，这是巴菲特动用资金最多的一次抄底，动用资金超过160美元。 主要投资如下：  对高盛集团投资50亿美元，将用于购买高盛集团的永久性优先股，股息率10%，。巴菲特还将获得买入50亿美元普通股的认股权证，可以在五年内行使，行使价为每股115美元。  购买30亿美元通用电气永续优先股，享有10%/年的优先股红利。同时在5年内可以按每股22.25美元的行权价格买入30亿美元的普通股。  其他的投资还有投入65亿美元帮助Mars公司收购口香糖生产商箭牌公司，出资30亿美元协助美国陶氏化学公司收购特种化学品制造商美国罗门哈斯公司，还有投入2.3亿美元购买了比亚迪。 在别人贪婪时恐惧 在别人恐惧时贪婪  |
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