长期投资的秘诀——寻找好公司 从头吃到尾

巴菲特曾说过，“价值投资需要长期坚持，如果你不愿意持有一只股票10年，那么你连10分钟都不要持有。”正是基于这种近乎苛刻的投资理念，巴菲特终其一生都在不断学习，积极去寻找那些为数不多但最好的公司，然后以合理的价格去投资。

判断一只股票能否持有十年，远远超出了大多数人的能力圈，只有最具智慧的投资大师芒格或费雪才可以做到。这好比中国古代的圣贤，譬如战国时期的兵圣孙武，三国时期的神算诸葛亮，明朝时期的术士刘伯温。

到底什么样的股票才值得长期持有？曹操盘总结了这几点：【1】首先公司能够长寿，最好是非周期行业。这是长期持有最关键的条件。【2】公司的业绩能够稳定的增长，否则股东回报就会很低。长期利润增长率至少在15%以上，但这样的公司并不多。【3】公司管理层要注重股东回报，要有稳定的分红或者回购股票，其分红率要超过一年期的存款利息。【4】价格要合理甚至低估，如果买的价格过高，其股价已经透支了未来很多年的业绩，这样的价格就不该买。

很少有人能把鱼从头吃到尾，能达到这种境界只有真正的大师。不同的鱼种，对应不同的吃法。每个行业、每个企业都不尽相同，都有各自的投资甜蜜区。科技股和资源股具有强周期性，适合阶段性持有，常常只能吃鱼头。高端制造类股是在市场竞争中逐步长成巨无霸的，常常可以从鱼头吃到鱼身。唯有消费和医药是关乎人的基本需求，可以真正做到全鱼通吃。

随着价值投资认知度的提高，人们对生意的理解越来越透彻，也投的越来越精细。往往一个好企业从头吃到尾，创投期，成长期，成熟期一样不落。当前，很多的私募股权基金都在寻找大鱼，提供种子孵化、天使领投、VC跟投、上市后的并购重组，直至成为行业巨头等全产业链服务。正是如此，A股上市公司中很多企业把最好的年华留在上市前，上市后其实已经失去了成长的动力。

假如，明天开始股市休市5年，你最愿意持有哪只股票，如果期限是10年，永久呢？投资的一切秘诀在于，在适当的时机挑选好的股票之后，只要它们的情况良好就一直持有，并与之白头偕老。即便，我们错失在初创期介入吃鱼头的机会，也要把握住它的成长期能够吃鱼身，最好能一直吃到鱼尾。

最后，曹操盘奉劝各位粉丝：长期持有非周期长期稳定成长的公司股票，不去关心牛市还是熊市，经济好还是坏。你的财富来自企业利润的持续增长，而不是靠市场的波动。赚市场的钱，最终会还给市场！