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上次我们在《期货价格的季节性波动》中介绍了期货连续合约的季节波动，在实际操作中我们更应该关注当期的主力合约，最终是在不同的月份上进行交易，连续合约只是让我们更容易的做分析！ 期货中分析各月份的合约走势才是操作的关键！ 我们以美盘玉米（CBOT）做演示，来看看连续合约与不同月份合约的季节性波动特质！ 首先看看玉米连续合约的季节性波动：  统计15年和5年的年度波动特性，我们很容易看出连续合约的运行情况，一般在4月～5月价格从高位回落，那么是不是其他月份的合约也是这样波动的呢？ 我们将玉米7月合约的年度波动进行统计，注意下图：  统计结果显示，玉米7月的合约走势与连续合约走势不太相同，从历史15年和5年的统计结果发现，7月合约在3月份就大概率的触及高点。 注意：当涉及具体的操作时，一定要切换到相应的合约上，比如要操作7月的合约，那么就要看7月的合约走势！ 再结合7月合约的价格走势，请注意黄色区域是4月的交易机会，价格而且进入到高点附近，从统计数据来看，我们应关注做空的机会！ 注意：不可以看到价格进入到历史高位就去做空；统计图只代表从历史数据来看，目前是大概率的高点附近，但是由于每年的供需情况不同，所以依然会出现不同的走势结果！ 看到做空的机会，我们继续关注商业持仓情况： 商业净多头寸低于20，暗示市场做空的力量很大！ 结论：从商品的季节性规律和市场资金的流动两方面都佐证价格下跌的概率很大，接下来就是进入具体的操作！ 进入7月玉米的日图：  可以简单的运用指标来进场，比如：当动能指标再次到达上边界时就是进场做空的机会！ 也可以进入到具体的图表中分析目前的市场结构，等待背离的机会，然后进场！ 7月玉米的操作策略可采取： 1、 直接操作7月期货； 2、 买入7月玉米虚值看跌期权或者卖出7月玉米看涨期权； 做期货就像玩拼图，当我们找到的碎块越完整，我们能得到的画面也会越清晰！ |
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