2016年报里,公司给的2017年展望是24亿营收,4.5亿利润。2017年的成绩单是22.8亿营收,4.5亿利润。营收目标不能100%完成这在2439的历史上也经常发生,利润虽然达到展望,但还是需要仔细分析。
2016年报对安方的商誉计提6200万,2017年对剩余3300万商誉做了全额计提。但是在2017年,收回了安方原股东的1.12亿业绩补偿款。对2016年和2017年的利润撇除安方的因素进行调节。2016年的利润为3.27亿 (2.65+0.62)。2017年利润为3.71亿(4.5+0.33-1.12)。这样算一下利润实际增长才13%,净利润增加仅4400万。如果挑剔一点,2017年利润增长还有赛博兴安并表的3200万利润贡献。再严格一点,剔除处置天诚星源股权的1000万利润,2017年实际没有增长。 2017年年报对2018年的展望写的比较笼统:公司2018年的经营目标是保持30%左右的业绩增长。2018年1月15日和16日,公司股价莫名大幅下跌,公司开了投资者电话会议,会议中回复投资者“30%左右净利润增速” 问:未来 3 年收入的复合增速大概能在多少? 答:30%左右的净利润增速,同时我们在费用端做好控制,争取让我们的费用增速不要超 过我们的收入增速。各产品线的增速不一定是同步的,会出现一定的波动。预计未来数据 安全和安全服务业务的增长会比较显著。
(http://www./ImageUpload/2018-01-22/124322.pdf) 启明星辰现在有十几家机构出研报,我看了一圈,大多是按这个30%净利润增长做的2018预测。如能做到这个增长,这些机构会说符合预期,我自己会认为超过预期。 机构分析报告很多,如果大家不高兴全部都看的话,看东吴证券和申万宏源这两家的就好,这两家跟踪2439比较久。 安方高科最新的进展是除了之前原股东支付了1.12亿补偿款外,再出1.1亿把公司买回去。2015年启明星辰买安方高科的对价是2.22亿,不过30%给的是现金,70%给的股权,股票发行价是10元多一点。好在是股票涨了,安方原股东还是赚了钱这才有能力退货。安方的事翻篇了。 最近比较时髦的热点词叫工业互联网+,以前比较干瘪瘪的说法叫做工业控制,2439在工控安全方面两三年前就布局了,还参与了国家标准的设立,但是对报表业绩的贡献还需要等。同样的,城市信息安全运维,虽然长期来说会带来更多的收入来源,短期不拖累报表就不错。新的业务方向拓展是必须的,向党政军大国企卖盒子和提供后续服务的业务增长有限,除了工控和运维,另外一个方向是对中小企业的SAAS云子可信。 在信息安全行业早期企业投资和布局方面,2439一直在进行,早先投的恒安嘉新已经准备独立IPO。(2016年红杉领投了pre-ipo轮,估值7.7亿,2439是在2011和2012年投的,3000多万人民币,现在还占14%的股权) 看一下今年新增的投资(中间两家): 那个CLOUDMINDS,就是达闼科技,所谓的独角兽之一 http://cn./aboutUs 目前,达闼科技正在创建一个全球的高速安全应用网,“天网”(采用完全独立于现有的互联网之外,利用SDN和SDP技术实现的高安全高性能骨干网);并研发了全球首款基于双芯片和虚拟化技术的云端智能连接终端(AI Mobile),将云端的人工智能应用通过该设备来激活适配的机器人,或将给全球移动终端和IOT产业带来了革命性突破。
Farsight Security,我google了一下: 我请教了@黄家礼炮 他说DNS安全没有前途,不过我想200万美刀能够参股5%这家公司还是不错的,上图里面两个保罗博士,左面那个invented the Internet Domain Name System (DNS) (发明了DNS)。右边那个除了参与DNS设计以外还authored the standard UNIX system program(编写了标准UNIX系统程序)。 最上面那家NEW SKY Inc.(青天科技) 2016年投资的,做物联网安全的。 https://cn./index.html
青天的客户清单里有家有趣的公司:比尔和梅琳达盖茨基金会。
盖茨基金会,是2439股东之一,另外长线的QFII还包括加拿大BC省投资公司,瑞典养老基金。 等2439业绩爆发,不如期待市场偏好转到科技股上面来更实际。总体而言这家公司比较专注,如果选择投资信息安全行业公司,这是头部公司之一。
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