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继经典的《5G全产业链深度分析》、《特斯拉产业链深度分析》之后，研究君团队将目标锁定在人工智能这个主题行业投资机会上！十篇系列的重磅干货，从今天开始，为您一一呈现！ 【干货布局】①篇投资策略+①篇核心股池+⑧篇金股研报 从A股角度看，很多个股都号称是“人工智能概念股”，其实不然！鱼龙混杂，鱼目混珠的多！ 我们只做最实战的投资策略！ OK，人工智能-全网最强系列投资策略，开启！ 从人工智能的发展路径角度，可拆解人工智能产业链。 人工智能技术体系分为基础层、技术层与应用层，基础层最靠近“云”，应用层最靠近“端”。 1基础层 按技术层级从上到下划分： （1）计算能力层：大数据、云计算、GPU/FPGA等硬件加速、神经网络芯片等计算能力提供商 （2）数据层：身份信息、医疗、购物、交通出行等各行业、各场景的一手数据。 2技术层 （1）框架层：TensorFlow, Caffe, Theano, Torch, DMTK, DTPAR, ROS等框架或操作系统 （2）算法层：机器学习、深度学习、增强学习等各种算法 （3）通用技术层：语音识别、图像识别、人脸识别、NLP、SLAM、传感器融合、路径规划等技术或中间件。 3应用层 （1）应用平台层：行业应用分发和运营平台，机器人运营平台 （2）解决方案层：智能广告、智能诊断、自动写作、身份识别、智能投资顾问、智能助理、无人车、机器人等场景应用。 在人工智能平台化的趋势下，未来人工智能将呈现若干主导平台加广泛场景应用的竞争格局，生态构建者将成为其中最重要的一类模式。 1.全产业链生态+场景应用作为突破口。以互联网公司为主，长期投资基础设施和技术，同时以场景应用作为流量入口，积累应用，成为主导的应用平台，将成为人工智能生态构建者（如Google、Amazon、Facebook、阿里云等）； 2.关键成功因素：大量计算能力投入，积累海量优质多维度数据，建立算法平台、通用技术平台和应用平台，以场景应用为入口，积累用户。 1.技术层+场景应用作为突破口。以软件公司为主，深耕算法平台和通用技术平台，同时以场景应用作为流量入口，逐渐建立应用平台（如Microsoft、IBM Watson等）。 2.关键成功因素：深耕算法和通用技术，建立技术优势，同时以场景应用为入口，积累用户。 1.场景应用以创业公司和传统行业公司为主，基于场景或行业数据，开发大量细分场景应用； 2.关键成功因素：掌握细分市场数据，选择合适的场景构建应用，建立大量多维度的场景应用，抓住用户；同时，与互联网公司合作，有效结合传统商业模式和人工智能。 1.杀手级应用+逐渐构建垂直领域生态，以垂直领域先行者为主，在垂直领域依靠杀手级应用（如出行场景应用、面部识别应用等）积累大量用户和数据，并深耕该领域的通用技术和算法，成为垂直领域的颠覆者（如滴滴出行、旷视科技等）。 2.关键成功因素：在应用较广泛且有海量数据的场景能率先推出杀手级应用，从而积累用户，成为该垂直行业的主导者；通过积累海量数据，逐步向应用平台、通用技术、基础算法拓展。 1.从基础设施切入，并向产业链下游拓展。以芯片或硬件等基础设施公司为主，从基础设施切入，提高技术能力，向数据、算法等产业链上游拓展； 2.关键成功因素：开发具有智能计算能力的新型芯片，如图像、语音识别芯片等，拓展芯片的应用场景；在移动智能设备、大型服务器、无人机（车），机器人等设备 、设施上广泛集成运用，提供更加高效、低成本的运算能力、服务，与相关行业进行深度整合。 从产业空间、战略地位、技术研发和产业路径、主题可参与度几个维度看，人工智能是当之无愧的超级风口。 国内人工智能优秀的小而美，大部分集中于一级市场（以机器视觉为主的创业公司，如商汤科技、旷视科技、依图科技等；以AI芯片和算法为方向的创业公司，包括寒武纪、地平线、深鉴科技、比特大陆等）。 二级市场（实际上市）的标的较少。据我们统计，人工智能产业链中的上市公司（不包括港美股）超过40家，其中A股约35家。总体上呈现几个特点： （1）在产业链的价值分布上，掌握核心话语权（芯片+数据+算法）的多数是全球科技领域的巨头公司，A股公司在人工智能领域的含金量整体不是很高； （2）有几个“缺少”： ① 缺少最尖端的AI芯片（GPU/ASIC/FPGA）类公司，国内半导体芯片类公司实力本身也偏弱； ② 缺少人脸识别、深度学习类的技术公司； ③ 缺少AI+应用深度布局的公司。这几个缺少，决定了A股人工智能板块的投资价值大打折扣。 在人工智能的垂直行业应用上，A股上市公司以人脸识别和智能安防细分领域标的居多，但具备顶尖实力的公司非常少。语音识别龙头科大讯飞（002230）的地位暂无争议。 在行业属性上，以计算机软件类为主业的公司居多，多数是在对外收购或业务合作上涉及人工智能，因此也需要高度鉴别真伪。比如，纯粹瞎炒概念的中科信息（300678），主营业务： 为政府、烟草、油气、特种印刷等行业提供会议系统、政务服务平台、仓储物流系统、天然气管网集输SCADA系统、印钞行业重大检测装备等信息方案，与真正的人工智能相差甚远。 相信在未来，通过并购重组或IPO上市的人工智能标的将增多。为体现研究的完整性，我们在上市公司的梳理中，也列出了一级市场中涉及人工智能的标的公司。 以下为国内人工智能领域值得关注的重点公司（海外重点关注港股：腾讯、美图等，美股：阿里、百度） （1）行业垂直应用角度： AI+教育、AI+无人驾驶/无人机、AI+医疗、AI+智能安防、AI+金融、AI+机器人、AI+智能客服/营销等。
（2）AI技术角度（语音识别 + 人脸识别 +算法/数据/算力）
展望2018年，人工智能将从基础层向应用层拓展（云到端），人工智能将从云到端纵深发展： （1）AI芯片及服务器等基础设施是启动最早、弹性最大的方向。2018年是深度学习摄像头放量元年，将给安防龙头企业带来前端产品升级换代的巨大机遇。 （2）2018年L4级自动驾驶汽车有望量产；AR方面，随着苹果A11芯片、3D传感器和 ARkit的推出，AR已经从纯移动软件进入专用硬件时代。 （3）智能音箱：亚马逊、谷歌、苹果、BAT等巨头纷纷进入智能音箱市场，有望推动智能音箱设备放量。另一方面，从百度发布的新产品趋势来看，智能音箱在2018年将出现向多功能家用机器人发展的趋势。 综合各公司在人工智能领域的产业链卡位、竞争能力、布局深度、主营业务成长性等，我们最看好的金股包括： 1科大讯飞（002230）
2中科曙光（603019）
3四维图新（002405）
4中科创达（300496）
5东方网力（300367）
6拓尔思（300229）
7思创医惠（300078）
8富瀚微
以上8只金股的系列深度研究报告，我们已经在数据收集和整理中，即将陆续发布，敬请期待！  经过近半年的筹备，我们已经不仅储备了5G、芯片和特斯拉的核心金股，而且还有《“君”选未来行业领袖》的9只行业龙头股，在择股方面已经铺垫完成，在此基础上我们推出了《君选核心股票池周策略》。 我们周策略的主要目的是：择时！根据市场的风向，我们会从以上的个股中，筛选5只短线爆发力最强的股票，以方便投资者跟随操作。同时，如果周中股票有所异动，我们也会及时发文跟踪，欢迎大家前来品鉴。
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