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选股标准是医药生物行业上市大于5年，5年连续ROE≥12%（巴菲特老爷子把连续几年净资产收益率ROE≥15%的公司，称为优秀公司）考虑到我们国家现代医药生物行业起步晚，没有完全接轨国际，所以这个指标降低到12%以上。 追踪第六期数据如图：  看本期的数据，大家一定会觉得是不是小编搞错了，上面竟然没有恒瑞医药，爱尔眼科等医药类长期大牛股？ 原因是这期的数据都是按2013-2017年的年报数据统计的，但由于现在是4月中旬，像恒瑞医药，爱尔眼科等公司2017年的年报还没有出来，所以也就没有出现在这上面。 大家放心，强者恒强，等到5月中旬再出榜单时，这些公司会在上面滴。 我们对比上次3月中旬也就是对比2017年第三季度的数据，公司数量有明显变化，3月中旬榜单，链接如下： 追踪优秀上市公司（医药生物行业）十年十倍 系列（2018.03.13） 那么给大家几个思考题，为什么同样的选股标准，时间间隔只有一个季度就出现这种情况呢？ 思考角度： 1：新上榜的公司第四季度压货了，第四季度的业绩变好了？ 2：新上榜的公司有新品推出，业绩爆发了？ 3：毛利率提高，造成净利率提高了？ 4；第四季度公司增发、分红、发债影响净资产了？ …… 这个问题的核心是搞清楚加权净资产收益率ROE的变化原因。 好了，我们回到图表所示的数据，我们可以非常简单的发现，几个有趣的现象。 第一：东阿阿胶目前出现了历史低值（相对中位数而言），它的股价年化涨幅预期值ROI达到了25%，那么它是不是因为年初“水煮驴皮”事件成为了“落水的凤凰呢？会不会是第二个2008年伊利奶粉事件呢？ 第二：云南白药，同仁堂等研发投入比很低，都是低于同行业的研发投入比，这是否说明这些公司都是在吃老本，还是作为中医药公司本身就不需要太多的研发投入，只需要维护好品牌声誉呢？ 第三：本期投入研发占比最高的是安科生物，占比达到了营收的11.9%，远高于同细分行业的生物公司，有这个研发投入，投资者们还是很高兴的，这不，给他的市盈率PE，PB也是最高的，希望它在生物行业可以再做出几款爆品。 第四：最令我诧异的是丽珠集团，由于2017年的业绩爆表，动态估值及各项数据都是极为好看，但其实我们冷静下来思考，这种数据真实吗？，这些情况能保持下去吗？ 为此我们重新计算： 我们把PE-TTM(扣非)中净利润为：扣非净利润；PE-TTM(非扣非)中净利润为：归属于母公司的净利润。来计算的话，它的滚动扣非市盈率约为：48.43 这个估值在它的历史位置并不低，甚至是高位，所以不要简单看到低估值就一把梭下去了，一定要搞清楚它里面可能存在的问题。 第五：我们看到整个榜单上的公司市值普遍很低，市值上千亿的才2家（云南白药，复星医药），再加上恒瑞医药，康美药业就这4家，大部分都是集中在300-900亿的市值.而且这还是相对优秀的医药公司而言。 国外医药巨头都是上千亿美金，并且还在不断砸钱研发新药，这只能说明我们国家的医药行业非常弱小，跟我们国家的人口数量和经济地位完全不对等。 希望我们国家的医药产业尽快对接国际标准吧。好在我们看到国家已经开始实行仿制药一致性评价，鼓励创新药品研发等政策。 这或许就是属于我们投资医药公司的时代机会吧。 好了小编就简单分析了一下这张榜单，榜单还有很多可以分析之处，如果你挖掘到了有趣，有意义的结论，到时记得@小编哦，让我们一起学会金融理财投资，给生活多一种选择！ 最后，补充一个声明，本研究报告所涉案例，仅做学术交流，均不构成任何建议，韭菜们，市场有风险，风险需注意。千万不要一把梭。 此外，报告中所涉会计处理案例，均合情、合理、合法、合规，我们默认经过审计机构审计的所有财务数据真实可信。 $恒瑞医药(SH600276)$ $复星医药(SH600196)$ $丽珠集团(SZ000513)$ @今日话题 微信公众号“元沙优投” 2018.04.15 |
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来自： 昵称44696133 > 《待分类》
起因：自古医药行业出牛股，我们希望建立追踪模型，方便找到十年十倍的长期牛股！
