|
任何的成功都离不开“天时、地利、人和”这三个要素，而天时是最重要的因素。知时方能春播秋收，知时方能按图索骥、破除劫数、成就伟业，因为只有正确的时间做正确的事情，努力才会有结果，反之的结果往往吃力不讨好。冬去春来，四季更替，这是自然不变的法则。 谈到投资，第一个想到的人肯定是股神巴菲特，其次是索罗斯、费雪、彼得林奇等投资大鳄，他们的成功无疑是精准的把握了出手的时机。成功的背后肯定还有他们永远也不愿意公布于世的投资策略和异于常人的思维模式。 首先回顾一下巴菲特当年在香港的辉煌战役，中石油 (00857.HK)2000年4月7日在香港主板上市，发行价1港元。正好赶上网络科技股泡沫股市猛涨的顶峰。香港恒指不到3年大涨3倍。刚刚上市，股市就从暴涨转为暴跌。从2000年3月28日最高18397 点一路狂跌到2003年月 25日最低的8331点，3年暴跌55%（可以参考下图）。可是由于股市持续大跌3年，投资者非常恐惧，中石油这个中国甚至是亚洲最赚钱的公司也少人问津。2003年4月1日，巴菲特控股的伯克希尔公司却突然公告，已经大量买入11.09亿股中石油股票，持股比例达到6.31%。有人分析认为这是过去1年多买入的，也就是2002年左右，当时的香港股市正处于熊市的下跌之中。 
香港恒生（1A9931）指数1999年10月29日—2004年2月17日日线图
作为价值投资派的巴菲特，他的投资格言就是“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪”，巴菲特的判断往往是基于价值，只要有价值，价格在下跌也没关系，经济学中认为价格永远围绕着价值上下波动，但是在市场真正已经糟糕透顶了的时候还能保持理性的决策，这绝对不是一般的投资者能轻易做到的。 再来回顾一下索罗斯当年在香港的经典战役，1997 年，东南亚诸国存在经济实力下滑和固定汇率制不匹配的弱点，索罗斯攻击泰铢引发金融危机，泰国、印尼等国应声倒下，刀锋直指香港，当时香港的恒生指数已经创出8月7日16820点（见下图），当时这场没有硝烟的战争就连香港政府都参与其中，最后虽然香港惨胜，但是股市历经一年多的时间还是跌去了近三分之二。 
香港恒生（1A9931）指数1996年11月12日—1998年9月1日日线图 通过沃伦·巴菲特和乔治·索罗斯的操作的方式来看，一个是价值投资的做多派，一个是投机式的做空派，但是从介入的时机来看巴菲特买入之后虽有下跌但是股市已经到了下跌的末期，从索罗斯的介入时机来看当时的香港恒生指数已经处于历史性高位至少是阶段性的高位区间，不管最后市场是由于什么因素下跌，但是当时的恒生指数的确已经处于强弩之末。 巴菲特是在市场还没有见底之前开始入场，而索罗斯是在市场还没有下跌之前就开始布局，他们先人一步，在市场还没有出现反向走势之前开始入场，这样敏锐的嗅觉和独到的眼光不得不让人折服，随着时间的推移和对资本市场的不断地了解，投资者们也就把他们的这种交易称之为逆势交易，因为更多的投资者都是在上涨的时候买多，在下跌的时候卖空的顺势交易，所以从专业的角度把巴菲特和索罗斯的交易称之为左侧交易。 那么，什么是左侧交易？
（…未完待续）
|
|
|
