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来源：丸艺读财（ID：ducaishe） 作者：丸艺 导读 基金选取实操技巧。 3分钟入门基金 1. 什么是基金？ 基金，就是把那些不懂但想要理财的投资者的资金汇集起来，交由专业的基金管理人打理，为他们赚取更高的投资收益。 2. 基金有哪些分类？ ◆ 按照交易方式划分，可分为开放式和封闭式基金。 开放式基金：没有固定规模，投资人可随时申购赎回。 封闭式基金：在规定期限内，规模固定不变，投资者不能随时申购赎回，但可以在二级市场像买卖股票一样进行转让。 ◆ 根据投资对象的不同，可分为股票型、债券型、混合型、货币型和指数型基金。 货币基金：不解释了，最出名的就是余额宝，风险低收益低。 股票型、债券型、混合型基金：均属于主动型基金，业绩更多依仗基金经理的能力。 指数型基金：被动型基金，一般和基金经理管理能力关系不大，就是按照指数的成分股比例买的。这也是股神巴菲特最推崇的一种基金类型，他曾说过一句意味深长的话「买只指数基金，然后努力工作」。 3. 主动型 VS 被动型基金 哪个好？ 牛市中，指数型基金业绩的确优于一半以上的主动管理型基金。但在熊市和横盘震荡市中，主动型基金整体表现反而更为出色。 巴菲特的指数基金论其实更适用于美股，美国道琼斯指数从上个世纪80年代开始就长期处于牛市中。 反观A股，短短20多年的历史，一直都是牛短熊长，除了大牛市，大多数情况下，指数基金要跑赢主动型基金还是比较困难的。 那就不能投资指数基金了吗? 当然不是。指数基金非常适合基金新手，也非常适合定投，坚持定投到牛市，然后分批止盈，年化利率必定很可观。具体关于指数基金的知识，大家可以翻看历史文章。 4. 为什么投“基”比炒股好？ 首先，股票和基金都是投资的好品种。 这个理论肯定是错误的，投资不是赌博，投资的底线是「保证本金安全」，投资的首要是「风险控制」，一定要好好想想自己的投资目的究竟是什么，如果是想一夜暴富，那还不如买张去澳门的机票。 在股票的实际交易过程中，你会发现以普通人的心态和技术，并不能实现长时间稳定盈利；听消息则更不靠谱，你以为的一手消息其实已经被消化N遍了，进去就当“接盘侠”。 基本面分析要研究上市公司上万字的财报，复杂冗长，不同行业的分析逻辑也不一样，加上财报还可能造假，普通投资者根本分辨不出来。研究财报的付出和收入完全不成正比。 当然，高手和天才除外。 相对而言，投基的门槛低于炒股。 比如，我看好一个某个行业、某个概念，不用去看基本面、分析技术面找股票池，直接就买入该行业的ETF基金或者主题基金。 虽然大多数基金的涨跌幅都比不上股市，但正因为如此，我们的本金才会安全，心态才会好，大家也才有更多的时间去学习、充电，提高工作技能，毕竟大多数人的本金来自于薪水。 买基前的准备工作 1. 市场研判 在我们准备投身基金大业之前，首先应该看看当下所处的市场环境，做到什么环境买什么基。 熊市去买股票基金和指数基金，显然不合适，这时应当持有债券基金。 要是在牛市初、中期，买股票基金和指数基金才是正道，如果那时再去买货币基金和债券基金，就太不划算了。 另外，可以参考美林证券2004年的投资时钟模型，该理论将经济周期划分成四个阶段：衰退、复苏、过热和滞涨，在不同经济周期下，投资配置也不一样。 复苏周期，股票为王。配置点周期成长型股票基金，行业上可以选择金融地产、高科技、新兴行业等。 经济过热周期，商品为王。大宗商品会很火，这个时候我们配置点周期价值型股票基金，比如说有色、钢铁、煤炭等大宗商品行业。 经济滞涨时，现金为王。买货币基金或者适当配置点防御型性资产，例如医药、消费、公用事业等行业型基金。 经济衰退时，债券为王。我们可以投资债券型基金，或者适当配置点消费（食品、白酒等）防御增长型行业基金。 当然，国情不同，市场体制不同，美林时钟模型在我国市场上不能死板套用，需要根据自身市场环境和经济周期进行综合判断。 2. 分析自身情况 我们到网点开户前都会做风险测评，大致可以测出我们的风险承受水平，是稳健型还是激进型，还会初步给出一个资产配置的建议。
选基的5个技巧 第1个技巧：基金评级 基金评级可以选择晨星网的评级，其次是天天基金网、银河证券、海通证券、济安金信、招商证券等。大多数机构都是采用星级评价，1至5星，5星为最佳。 图：晨星网基金筛选页面 晨星网网址： http://cn./main/default.aspx 每个基金评级机构都有自己的评级原理和评估标准，导致评级结果有差异，所以我们在看基金评级时，不要只看一家机构，要参考多家机构的评级。 丸艺提醒大家，基金评级是以过去业绩作为评价基础，所以只能反映基金以前的成绩，并不能百分百保证未来业绩。
哪里可以看到这些机构的评级？ 很多第三方平台可以查看多家机构的评级，和讯网有7家机构的评级数据，天天基金网有3家，爱基金有2家，蚂蚁聚宝只有晨星1家。 因此，我推荐大家到和讯网的基金评级页面查看： 和讯基金评级网址： http://jingzhi.funds.hexun.com/newpj/ 第2个技巧：历史业绩 基金的历史业绩在很大程度上预示了这只基金的未来业绩，可以为我们的下一步决策作出参考。 历史业绩不仅要看基金近一年的收益状况，还应关注近几年来的平均收益水平。 在选择基金上，丸艺建议大家尽量选老一点的基金，3年以上的业绩稳定，大概率就是一只比较优秀的基金。 看历史业绩有几个要点： ❶ 将基金收益与股票大盘走势进行比较； ❷ 将基金收益与其他同类基金的收益进行比较； ❸ 将基金的当期收益与历史收益进行比较。 这些在天天基金网站上都有清楚的图示，如下： 丸艺还注意到有些朋友喜欢看基金网站的排行榜买基金，看似涨幅很大，其实这种行为非常危险。 一只基金在几个月内净值突然暴涨，一种原因是基金公司冒险把部分资金投入到当时的热门主题，产生了短期收益；还有一种原因是周期性因素，比如前段时间炒的很火的招商中证白酒指数分级，但是在大家头脑一热冲进去后，它就开始阴跌。 这种“短跑”冠军最容易被网站放出来打广告。 其实站在网站的角度也能理解，三方网站靠基金销售业绩生存，涨得好的基金，大家看了就会心动，所以拿它当广告明星再好不过了。 这就好比当红小鲜肉出演热门电影，导演并不是看中他的演技，而是看中了他的吸金能力。 第3个技巧：基金经理 一个优质专业的基金管理公司和投研队伍是基金投资良好运行的保障。 对新手而言，考察基金公司的好坏太麻烦，不如先投靠一个综合业绩优秀的大公司。比如易方达基金、华夏基金、南方基金、广发基金、嘉实基金、天弘基金、汇添富基金、工银瑞信等。 当然，最重要还是看基金经理。要了解一个基金经理靠不靠谱，首先要看他的过往业绩。 ❶ 过往业绩 大家可以通过天天基金网查看基金经理过去管理的基金收益情况，从而推断基金经理的管理水平。过往业绩都还可以，说明该基金经理水平还是不错的。 以华夏大中华混合的现任基金经理为例，我们可以从图中看到他的业绩虽然不太亮眼，但好在比较稳定，是一位“长跑健将”。 图自：天天基金网 ❷ 从业年限 其次，我们再看他的从业年限，从业时间久、经验丰富、经历过牛熊周期的基金经理更值得我们投资者信赖。 从图中可以看出，该从业10年有余，可以相信他的投资水平还算不错。 图自：天天基金网 ❸ 投资风格 最后，我们还应该了解一下基金经理的投资风格，这的确是一种比较抽象的概念。 大家可以通过分析他的历史操作记录了解，实在不懂的朋友，也可以通过网站和论坛向买过的基民朋友们咨询，当然也可以在公众号里问我。 其实，一般基金经理经过两三年的锻炼，大都能掌握基本的投资操作技术，然而心理素质绝不是一朝一夕的功夫，它跟一个人的性格有很大的关系。 所以我们在选基金经理的时候，一定要选一个和自己风格相似、性格差异不大的。 如果你是个性很沉稳的人，你的基金经理却是一个很有闯劲的激进派，看着他频繁调仓换股，净值大起大落，心惊胆战不说，有时候亏得受不了就赎回了，到底损失的是自己的钱。 如果你是个激进派，结果选了一个稳健型基金经理，看着别的基金都在大涨，自己的仍然小幅波动，心里又会着急。 还有一点，市场经常会有二八分化和行业轮动，很多优秀的基金经理近期表现不好，不一定是他的水平不行，只是因为当下市场环境不适应他的投资风格发挥，这时候我们一定不要轻易换基。投资基金，在选之前要慎重，选准后就不要轻言放弃。 第4个技巧：风险评估 投资风险是由我们自己来承担的，所以我们有必要对这个部分细致了解。 一般招募说明书会详细地说明基金投资的潜在风险，包括管理风险、信用风险、流动性风险、市场风险等多方面。 有几个评估基金风险的数据指标，大家一定要了解。 ◆ 夏普比率 它是用来衡量金融资产绩效表现的一个指标。我们不用去了解夏普比率的原理、公式，只要知道夏普比率的核心思想就是选择收益率相近的基金承担的风险越小越好，选择风险水平相同的基金则收益率越高越好。 总之，夏普比率越大，说明这只基金的绩效越好。
◆ 标准差 它反映了基金总回报率的波动幅度大小，数值越大，表明波动程度越厉害，稳定度越小，投资风险就越高。 咱们基民买基金注重的是业绩，假如我们买进一只上面提到的近期明星基金之后，却发现其表现不如以前了，就是因为所选的基金波动度幅太大，表现不稳定造成的。 所以，在收益相同的情况下，我们应尽量选择标准差小的基金。
◆ 阿尔法系数、贝塔系数、R平方 这类指标在我们实际中应用不多，多用于国外成熟的基金市场。所以这里就总结一下，不赘述了。
哪里能看到这些指标呢？ 天天基金网等三方平台上都能看，晨星网上更全。 天天基金网的特色数据一栏可以看，晨星网的基金工具里包括阿尔法系数等指标都有标识。
图：天天基金网-特色数据
图：晨星网-基金工具 第5个技巧：比较费用 基金招募说明书中会详细列明相关的认购费、申购费、赎回费、管理费和托管费用。 我们在选择购买基金时可以通过费用成本，来对几只备选基金进行比选。当然这些费用在网站上也能看到。 现在很多基金公司和三方都有费率打折，蚂蚁聚宝相对比较划算。 但是请大家注意，不要只看申购费，同时也要看赎回费。 长期投资的朋友，建议采用后端收费方式（后端收费：持有基金时间越长，费率越低）以节约成本。
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