什么是理想投资标的？
其一，是把握成长、周期和价值。不能简单将成长和价值两者严格区分。最好的价值是成长，持续的成长必然体现价值。成长和周期也不能简单区分，任何成长都是有周期的。短期看呈现出周期型特征的公司，长期看也可能是成长的。
其二，是把握宏观与微观对接。宏观是整体，微观是局部；宏观政策影响微观主体运行效果，微观主体运行状况反衬宏观政策是否切中要害，是否对症下药。在研究和投资上，追求宏观和微观的对接，自上而下和自下而上的对接。
其三，是制定差异化投资策略。当前中国资产管理行业，策略同质化现象严重，这也是导致此次股市异常波动的原因之一。而差异化策略一般是基于：资金的抗风险能力不同；资金的时间长度不同；资金的抗波动能力或风险偏好不同（是波动还是永久损失？）
最后，要把握好确定性、流动性与收益率。确定性越高的证券，其收益率越低。债券如此，股票也是如此。在成熟市场，流动性和收益率不一定呈同向波动；流动性好的证券，收益率不一定高；收益率高的证券，流动性不一定好。背后的原因是，流动性一般代表大众对该证券的认可度，该证券对应公司成为白马后，其流动性必然提升。
哲学：重剑无锋、大巧不工
投资是科学？是艺术？都是。但在真正的高手看来，投资是一门哲学。是“唯快不破”，上海重阳投资董事长兼首席投资官裘国根谈及他的投资哲学：重剑无锋，大巧不工。裘国根认为，投资是一项无极限的极限运动。成功没有其它捷径，“正确的方法+勤奋”就是“捷径”。在他看来，理想的境界是：研究快人一步，投资快人半步。这一方面要求克服人性中的过度自信，另一方面，在反复检查思考、认定自己正确无误的情况下，“要学会在寂寞中坚守”。
投资成功的第一要义是避免太亏，平庸和精彩交替的结果是惊人的复合收益率。
技术分析的前提，未来会重复历史，市场是强有效的。我觉得这两点都是不扎实的。时代在变化，技术分析用历史的数据揭示未来。如果投资有层次的话，我觉得它是，最低层次见风使舵，第二层次是技术分析，第三是基本面分析，最高层次是投资哲学化、洞悉人性。基本面在变化，人性没有变。还是找到适合自己人性的方法。历史表明像巴菲特这样能赚钱，但巴菲特只有一个。
觉得左侧和右侧是个伪命题。左侧和右侧只有事后才知道，顶和底也是一样，我觉得这种都是不确定的。确定的是依据宏观分析等各种分析，得出他的未来成长性等结论，不论是左侧还是右侧，都可以去买。关键是在公司深刻的理解，而这离不开对公司团队，核心竞争力，对行业，竞争对手，上下游的理解。研究是不可割裂的，我不相信对宏观、中观没有丝毫研究的人，能对公司研究的很深。
一个人的成才，其实也可以建立函数关系，智商，情商，勤奋程度，聚焦程度等。首先要专业化，然后多元化。情商，沟通能力，很重要。Iq很重要，eq更重要。
心态：追求完美和随波逐流
生活中，幸福指数往往与欲望成反比，“人生不如意事十之八九”。不要追求完美，管理预期并珍惜拥有，方能提升人生幸福指数。
而在投资中，必须追求完美，投资成功的核心之核心是风险管理，投资成功的要诀“第一是不要亏损，第二是不要亏损，第三还是不要亏损”；只有追求完美，才能尽可能消除盲点和误区，最大程度排除风险隐患。
追求完美只是过程，它并不能带来一个完美的结果；即使你小心翼翼，竭尽全力地追求完美，结果一般并不完美。人性的弱点往往导致投资者只渴求结果的完美，而在过程中却选择随波逐流；正确的态度应当是追求过程的完美和严谨，对于结果，“不以物喜，不以己悲”。
一个合格的投资者首先应该具备怎样的心理素质和性格特征？在这方面我比较认可美国人做过的一个总结，那就是合格投资者在性格中最好能具备独立性（independence）、好奇心(curiosity)和诚实(integrity)三个特点。
独立性是不盲目受别人观点的影响，投资决策是考虑各种可能性后在严谨的逻辑下独立做出的。独立性要和主观臆断严格区分开来。要取得高质量的投资决策，关键在于尽可能前瞻地预知未来，而好奇心能驱使他去探究事物的本源，从而为前瞻奠定基础。诚实是自己不欺骗自己，有自知之明，在投资中懂得扬己所长、避己所短。总为自己的失误找客观理由就是不诚实，一般的失误不足惧，足惧的是不能从失误中吸取教训而为下一次失误埋下种子。股票价值是未来收益的折现，所以成功的投资人很多是一个基于谨慎原则的乐观主义者。
在资产泡沫和经济危机中最能体现人性的弱点。当某一类资产发生严重泡沫的时候，情绪乐观的人们总以为这次和以前不一样，这次是颠覆性的，必将极大地提升未来。而当每次大危机来临的时候，身处极度恐慌中的人们，总觉得这一次危机很难过去。事后看，泡沫总会破，危机总会过去，世界一般情况下总在曲折中循序渐进。
一个好的投资人必须具备相当的抗压能力。很多人在市场恐慌和疯狂的时候不够胆魄和冷静是因为顶不住压力，因为释放压力最好的方法是随波逐流。
方法：归纳和演绎完美结合
归纳是从个体到一般，演绎是从一般到个体，最好的分析推理方法是归纳和演绎的结合。
分析是从整体到局部，综合是从局部到整体。研究和投资中要养成分析和综合相结合的习惯，方可有大局观和战略思维，方可防微杜渐，避免江心补漏，也方可在投资中具备伯乐眼光，尽早发现早期成长型公司。
杨振宁写过一篇文章，中国近代落后的原因探究，中国人重归纳，轻演绎。如果没有演绎，很难取得突破性的发明。真正的大师，像牛顿，爱因斯坦，没有推理的在里面，但最终证明是对的。我们的演绎有一定的推理在里面，归纳后再演绎的话，犯错的概率会降低。我强调先有些投资逻辑。看了很多报告和数据，先有逻辑，有了投资逻辑再去做实证。实证后证明你的投资思路是站得住脚的，再去跟踪行业公司，犯错的概率会降低。一点逻辑都没有，到处调研，效率会很低。
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