对话恒信财富CEO赵崑：以CRO服务为基础，提供交互式家族办公室服务

多年专注于二级市场的恒信集团，于2015年成立恒信财富，进入家族办公室领域。恒信希望通过特色化的服务体系和产品设计，为高净值客户提供交互式的财富管理服务。

近日，中国财富管理行业第一垂直自媒体顾问云派出“中外独立三方财富管理行业实务分析项目组”，独家对话恒信财富董事、CEO赵崑，听他讲述恒信财富如何推陈出新，独创特色。

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恒信财富品牌初创于2015年，在深圳市前海注册，注册资本金一亿元。恒信财富为中国证券投资基金业协会会员单位，持有'私募基金管理人'牌照。公司总部设在北京，另有青岛、上海、苏州、深圳等产品研发中心。

恒信财富的核心资源是CRO（Customer Relationship Officer），即客户关系管理官，每位CRO承载着“微利润中心”职能。恒信财富家族办公室由若干个“微利润中心”组成。每个“微中心”的员工一般不超过4个人，“微中心”可共享总部配给的各类资源。

公司定位于为高净值客户群和机构投资者提供具有行业领先水平的综合性财富管理和资产管理服务。主营业务覆盖财富管理板块、机构业务板块和投行业务板块。产品与服务涉及信托、银行、证券、基金、保险、私募股权、资产管理等多个领域。

▎关于业务

满足客户需求，创建家族办公室

顾问云：恒信进入家族办公室的原因是什么？

赵崑：恒信控股集团的二级市场业务在国内独树一帜，拥有180人的独立投研团队。在股权投资、ETF、量化对冲等领域累积了大量经验，管理规模达到百亿以上。成立近十年来，集团各类产品没有任何负收益，年平均收益率在20%以上。

集团在二级市场发展的十年时间里，客户也在不断成长。比如，原来投资1000万的客户，现在大多已经资产过亿。他们大部分都是上市公司的实际控制人或财务负责人，有综合财富管理需求。

恒信财富团队核心成员，是十多年前国内中资银行私人银行业务的创立者。亲身的从业经验，让我们意识到传统私人银行有一定的局限性，产品过于单一，缺乏开放性与客观性。而独立三方财富管理，则与传统银行形成鲜明对比，产品配置更加多元化。

因此，基于母集团的客户积累和客户需求，2015年，恒信正式建立家族办公室。目前，恒信财富主要关注可投资资产在3千万至上亿元的客户。

顾问云：恒信如何搭建CRO体系？

赵崑：恒信财富在结构上比较完整，包括投行端、产品生产端、产品分析和采集以及销售端（客户服务端）。整个公司架构的搭建主要以为CRO提供支持为出发点。银行、三方、信托等机构的专业人员，其人脉和专业素养达到一定程度，特别是职业操守符合公司条件后，即有机会成为CRO。目前，恒信财富的CRO体系分为初级、中级、高级三个阶段。我们会为CRO配备助理，发展成小微工作室，而CRO只需专注于为客户提供优质服务。

目前，恒信一共拥有20多位CRO，走“小而精、小而美”的路线，一位CRO代表一个利润单元，每一位CRO都能调用公司的整体资源。公司助力员工从Top sales 晋升到professional manager到微合伙人。最终，公司会赋予股权，让CRO成为合伙人，让员工与公司成为休戚与共的利益共同体。

CRO属于第一层级，直接为客户提供一对一量身订制的服务；公司的专业财管团队属于第二层级，为CRO提供全方位保障服务；公司外部聘请的法律、税务等精英专家团，属于第三层级，为公司提供有力的支撑与协助。

▎关于产品

聚焦资源匹配领域，深耕产业链上下游产品

顾问云：恒信财富为客户提供的服务主要有哪些？

赵崑：恒信将业务聚焦在数个资源匹配、有发展前景的领域，对其深挖，做出特色。首先，不良资产处置业务，是恒信业务的主要板块。资产不良率指标能反映出国家的经济动向。我们相信，在实体经济下滑的趋势中，不良资产将成为重要的配置标的，以防守的姿态，在实现稳健收益之下，还有博取“惊喜”的机会。

其次，影视是我们另一个重点专注的领域。经历了前些年的喧嚣火爆，2017年的影视市场趋于理性，在“压杠杆、去水分”的背景下，依然实现了高增长态势，影视行业的投资前景与获利空间持续被看好。不过，我们也注意到，影视投资本身属于轻资产类的风险投资，所谓“不规范的行规”也加大了风险，非业内人士很难把控其价值。而恒信财富，恰好拥有影视方面的相关资源，这是我们发展影视的一个良好契机。

我们了解到，相当一部分影视项目的投资人，现在只是在小试牛刀，他们更有意愿深入整个影视产业链。所以，我们有义务，引领投资人趋利避害，真正进入影视行业领域。

同时，我们会通过“交互式”的财富管理，提升投资人的参与度与认知度。比如，我们会组织剧组主创人员与投资人见面互动，让投资人了解影视孵化、制作、宣发的详细过程，同时把行业中的风险充分揭示给投资人。可以说，我们提供给客户的不仅仅是项目收益，更重要的是进入行业的机会与能力。

总结来看，针对防守型投资客户，恒信财富为客户提供类固收 超额收益的搭配，根据客户偏好等具体情况制定具体投资方案；针对进攻型客户，恒信财富提供泛文化板块，包括影、视、游互相补充的产品。例如，在游戏方面，恒信财富与Sony公司合作，推出《大圣归来》的PS4游戏，响应大国自信和文化输出的文化号召，增加金融衍生品的开发。

顾问云：恒信财富在影视方面的具体布局思路是什么？

赵崑：恒信财富的影视布局分为1.0、2.0和3.0阶段。1.0指对影视产业基础项目的投资，包括项目的版权和收益权等常规影视产品。我们以FOF基金的思维——分散标的和优选管理人，采取联投方式，将几部风格和类型完全不同的影片放在一起投资，来分散和平滑投资标的过于单一的风险。

一部影视作品的周期一般是2-3年，整个周期存在诸多不确定因素。2.0阶段业务主要集中在产品层面，针对上述不确定因素，对产品进行分阶段的改良和创新。我们将整个影视周期分为孵化期、制作期、宣发期三个阶段，对不同阶段进行投资。

3.0阶段，产品设计会上升到产业链高度，包括国内知名院线的改造、运营和管理，针对影视回款账期的保理业务等。同时，恒信财富也在搭建版权交易中心，依托保税港区，与东南亚、欧洲进行影视产业的转口贸易，筹建新的中国电影节等。

很多影片从开始孵化到最终完成，都会出现资金供应不足的状况。因此，我们在国内研发了“完片担保平台”，这一机制将解决整个影片拍摄过程的资金风险问题。我们通过引入专业人士参与完片担保，既对影片成本进行客观核算和评估，也对影片的制作起到一定的监理作用。同时，恒信财富与担保公司和保险公司达成合作，三方共同成立管理委员会，建立影视行业包括导演、演员和剧务在内的人才库，对整个拍摄过程进行专业评判和严密跟踪。而恒信财富在其中会收取一定比例的服务管理费。

 

▎关于文化

金融匠人标签下，推崇“仁”之理念

顾问云：恒信财富的企业文化是什么样的？

赵崑：由于之前e租宝等P2P平台乱象，部分客户谈金融色变，投机、失信乃至金融犯罪等，负面情绪集中凸显。为此，恒信财富建立了以“仁”为基准的文化理念。所谓金融之“仁”，是一种正能量的信念与包容。

如前面所说的完片担保，正是承载了恒信财富对影视行业的情怀。我们希望通过完片担保，在一定程度上来规避国内现阶段影视行业存在的乱象，规范行业的发展秩序，为影视行业从业人员提供一个良性的竞争和发展的环境。

与此同时，恒信财富是带有恒信集团“金融匠人”标签的特色化家族办公室。在团队管理中，基于“金融匠人”之才，融合“仁”的职业操守，吸引更多气场和志趣相投的合作者，持续不断地成长。集团拥有180人的量化对冲和ETF产品研发团队，而员工流失率却不到1%。极低的流失率源自于“师带徒”等极具恒信特色的团队经营风格。恒信在团队中实行拜师礼，讲究师徒之间文化的传承，让所有员工既学到专业技能与协作精神，又能分享团队发展带来的物质与精神红利。

人物画像

赵崑，恒信财富CEO

香港大学中国商学院MBA，国际金融理财师、认证项目管理师（PMP）。

资深财富管理专家，国内私人银行业务的开拓者之一。常期供职于交通银行，后任新华财富总裁，拥有15年财富管理工作经历，为国内首批私人银行高级管理人员。 

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