|
银行股估值优势明显 银行股是优质核心资产。银行股股息率较高（超4%），业绩稳定且当前处于业绩上行周期，ROE达15%，PE（TTM）估值却仅有8倍。银行板块为A股PE（TTM）最低的板块，ROE却明显高于大多数板块，仅次于家电及食品饮料。 核心资产估值重构。2016年初以来，以食品饮料、白色家电等为代表的板块股票估值不断提升，核心资产稀缺性正在显现。以白酒板块为例，PE（TTM）估值从2016年初的19倍上升到39倍，白酒公司的股价涨幅喜人。 当白酒与家电与房地产龙头估值上去后，基本面已迎来拐点的银行股之性价比日益凸显。外资、险资、价值型公募基金等配置型或价值型增量资金或大幅加大对银行股的配置，带来银行股估值的大重构。新发股票公募规模大超预期，引发了市场对低估值核心资产的抢筹行为，让银行股走出一波大行情。 银行股就好比中国的房子，若把ROE比作是租金收益率的话，那么，银行股还是租金上涨的房子，是稀缺的好资产。如果将银行股比作房子，那么四大行是北京的房子，易涨难跌回撤小；零售银行龙头是上海的房子，零售转型银行龙头则是深圳的房子，弹性大些。 过去六七年里，市场对银行股的低估值熟若无睹，价值一直被严重低估。但价值的发现，只会迟到，不会缺席。 |
|
|
