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一、指数趋势跟踪，中期信号判断 原则：永远保持担心，但绝不惊慌失措 1.资金面：沪股通（只能表现部分资金，具有参考作用） 沪股通资金没有单日或者累计超过25亿的情况出现，资金信心正常。 2。技术面：大盘指数跟踪（指数研究是波段个股的基础） 中证：20周线下降趋势，跌破5周10周均线 上证50：震荡走势，跌破5周10周均线 沪深300：20周线下降趋势，跌破5周10周均线 中小板指：20周线下降趋势，跌破5周10周均线 创业板指：20周线下降趋势，跌破5周10周均线 综述：大小指数本周又全部跌破10周线，但是资金面还没有出现悲观的现象，信号不能一周变一次，综合分析我还是维持持续判断，目前以震荡为主。吃一堑，长一智，无论哪个中期信号的变化都要重视，所以还是要谨慎，而策略方面应该用更加平稳的心态来对待。不适合用动能模型。 中期信号：11月2日---持续中 3.政策及群众心理： 政策：略（不擅长，重要阶段参考就可以了） 市场情绪：https://xueqiu.com/P/ZH790058 70%+--恐慌； 4.仓位管理 中期信号较弱，20周线趋势向下，但情绪相对稳定，可以根据个人对企业的把握增加或者减少仓位，本人满仓中。 二、风格跟踪 1.指数分析 问题：大市值还是小市值，收益股还是成长股 答：震荡阶段，小市值波动更大 2.板块分析 250日RPS:略 120日RPS:略 60日RPS:略
高于50日和150日风格板块60日RPS：还是有以题材为主。 先保守在跟随原则，目前阶段不跟随热点板块，以重个股为主 三、个股跟踪/杂谈 （风险回报比） 持有的3个股没什么大变化本周就不在谈论了。目前阶段其实没有什么好淡的，看好的个股如果继续拥有优秀的风险回报比拿着就好。 最近冯柳的持仓很热门，其中有一只我16年底17年初持有过：山大华特。回看我雪球的记录，感觉很幼稚，换个角度看其实那是好事，起码证明我现在进步了。雪球对山大的记录主要是PE估值法为主，而业绩预测主要由研报，和当时的事件，业绩所猜测的趋势外推法而成。完全是凭空想象而又没有安全边际，因为预测的业绩缺少了深度研究和多角度风险的探讨，多数人很难预测准确业绩，就像猴子扔飞镖。但是预测业绩和动态PE的测算又是大众经常使用的。还有一个问题是不够保守，为什么就想当然的用未来复合增长30%给予30PE的这种死板的PEG方法（PEG是有条件的适合部分企业）和历史PE法呢。其实估值考虑的方面很多，商业模式，资产角度，行业发展角度，政策角度等等。我回看山大的历史估值表又是跌破历史低位很多，这让我想起芒格提出的“长期收益大致等于ROE”的理论。如果把长期ROE等于长期合理PE看待，ROE长期维持在25是顶级企业，所以正常的长期顶级价值的估会落在25PE左右，更多平庸的公司按照长期ROE或者行业平均ROE就会是更低的PE区间，美国和香港长期在8-22PE价值波动。那么A股的所有股的估值都是偏高的，A股目前的机制和国外证券市场有很大的差异，所以目前大多数个股估值的高企是一种正常的现象。我们要理解这种现象，从而来适应A股估值。股价永远围绕公司的价值上下波动，而A股大多数情况是在价值之上波动，在价值之下或者长期合理的情况是较少的，当然熊市给予了我们做个机会。以上说的只是通过单一（PE）估值角度阐述长期估值逻辑，只有了解长期才能理解阶段估值。 冯柳前段时间说过A股遍地黄金，三季度业绩报出来后发现他所持有的个股市值如此之低，如果能够很好地理解这些个股的基本面和买入逻辑，那么真实一个很好的投资机会。冯柳说过一句话：在股市里时间是最不值钱的，方向和可能的变化才有价值，所以我不太追求效率，长时间的等待是我一直以来的经历，这并不影响回报。目前A股的有些公司是否也是这状态呢？估值够低，破产或者市值继续大跌的空间很小，而未来一旦反转获利的空间又很大，处于方向可能变化的阶段。他买的股挺多的，毕竟百亿基金规模，而我们小散怎么办？买入一些看得明白的个股，耐心持有不就可以了嘛？上周有球友问我还在做防守吗（不进攻）？其实我也在防守也在进攻，不一定按照欧奈尔的动能模式才是进攻。 在A股生存要明白多重模式，有的人用一种模式，在不适合的阶段他们用等待应对；有的人则不断的切换符合市场的模式。但是面对人性的考验都很高，要不然就不会有七亏二平一赢的现象了。
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