允许地方“借新还旧”，无疑是允许地方将坑控得更大更深些

要想化解地方债务风险，先弄清楚债务是“债”

虽然早在2013年，国家审计署就对全国政府性债务进行过审计，审计的结果是，债务增长很快，但债务总量占GDP的比重还没有突破国际公认的警戒线，债务风险总体可控。此后，由于对地方债务进行了严厉管控，新的债务形成得到了比较好的控制。那么，实际情况到底如何呢？地方政府债务是否真的很安全呢？笔者认为，首先要对“债”有充分的认识。

债务是“债”，不是财政收入

不管债务的规模有多大、数量有多少，债务都是“债”，而不是财政收入。既然是“债”，就需要偿还，就要做好偿债的思想准备，就要主动寻找偿还的资金来源，就要尽可能地减少债务的滚动增长。因为，不做到有借有还，债务规模就会越滚越大，直到没有能力偿还。

然而，从这些年来地方对待政府债务的态度来看，一方面，在债务形成上没有把“债”当作债，而象对待财政收入一样，甚至比对待财政收入还要不当回事，想负多少负多少、想怎么花就怎么花，想怎么折腾就怎么折腾，以至于雪球越滚越大，直至连利息也无力支付；另一方面，在偿债问题上，严重缺乏意识，多数地方都是只顾举债、不想还债，把偿债的压力无限后移，导致债务规模不断扩大。为什么会出现“土地财政”这个概念，说到底，就是地方不把债务当“债”，而当成财政收入的主要原因了。自然，债务就只会越来越大，越来越没有偿还能力了。

债务需要偿还，负债应有节制

如果把债务当“债”对待，那么，负债的内在冲动就会受到约束。然而，多数地方并没有把债务当债。因此，债务的形成就相当迅速。必须注意的一个事实是，地方政府债务，大多是全球金融危机爆发以后形成的。一个很重要的原因，就是以政府投资刺激经济增长，应对金融危机冲击。

客观地讲，面对危机，出台一些刺激经济的政策措施，是能够理解的，也是可以接受的。关键是，负债要有度，负债要有规则。遗憾的是，这期间的负债，完全失控，也完全没有了边界，更没有把“债”当债，而是当作天上掉下的陷儿饼。所以，短短的几年时间，地方负债就上升了几倍。截止到2013年6月，是17.9万亿，实际债务则高于这个数目。

相反，如果能够充分认识到“债”是需要偿还的，那么，地方债务的增长，一定会缓慢得多，债务总量也不会这么大。所以，在债务问题上，有没有节制，对地方债务风险化解十分重要。如果到今天仍然没有认识到债务是“债”，那风险就仍然会在地方政府的认识中继续积累。这也是为什么地方政府的负债冲动仍然很强的主要原因之一。

若有偿债意识，当有偿债机制

如果地方政府在负债的同时，能够建立有效的偿债机制，维护政府信用，也是可以接受的。关键在于，从目前地方政府对待债务的态度来看，似乎很难看出有多少是愿意承担偿还责任的，是愿意做到谁举债、谁偿还的。因此，也就出现了政府信用缺失的问题。

要知道，政府作为社会的组成部分之一，它的一举一动，对社会的影响很大，震动也很大。如果政府不诚信，没有信用约束。那么，整个社会的信用体系就很难建设。因此，地方政府对待债务的态度，直接关系到社会信用体系的建设。如何建立有效的偿债机制，不让政府债务出现风险，应当也必须成为地方各级政府的基本要求。

也正因为如此，在债务问题上，不只是可能产生风险问题，还可能引发社会信用危机。所以，地方必须建立良好的偿债机制，维护政府的良好信用。必须注意，一旦政府在债务问题上出现严重的信用问题，就会引发全社会的信用危机，包括个人信用，这也是地方政府必须建立有效的债务偿还机制的重要方面。

认识债务是“债”，才能保护实体经济

为什么出现实体经济被边缘化的问题，很重要的一个原因，就是地方债务膨胀过快，挤压了实体经济的生存空间。首先，政府负债的快速形成，让资金资源大量流向政府融资平台和开发企业，造成实体企业资金严重受困于资金。可以这样说，实体经济所以复苏步伐缓慢、复苏难度很大，就是因为资金问题没有得到解决；第二，政府对实体企业利益的盘剥越来越严重。必须注意的一个事实是，多数地方在城市建设和扩张过程中，都在大量蚕食实体企业利益，如强行要求企业搬迁，且补偿不到位，对实体企业课以高额税负，收取各种费用等。原本就日子很难过，再被政府一折腾，这些企业还如何生存呢？第三，推动和加剧了社会资本撤离实体经济，使实体经济出现“空心化”现象。这些年，为什么社会资本大量撤离实体经济，很大程度上，就是与政府职能异化、负债快速攀升、社会资源迅速向房地产和政府工程转移有关。

所以，必须从保护实体经济的高度，做好政府债务控制、债务风险防范工作，让债务规模在一系列的偿债措施下越来越小，而不是越来越大。

让债务成“债”，严格控制“借新还旧

在地方债务问题上，“借新还旧”无疑是饮鸩止渴。因为，允许地方“借新还旧”，就等于默认地方继续扩大债务规模，继续萌生负债建设冲动，继续大搞“土地财政”。今年一季度土地收入达到财政收入的一半，就足以说明地方并没有真正遏制住“土地财政”冲动。只要“土地财政”的冲动还在，负债的冲动就不会消失。

同时，允许地方“借新还旧”，还会给下一步的新型城镇化、美丽乡村建设、特色小镇等都带来不利影响，会导致地方政府和企业、投资者等继续利用负债建设的方式，大搞基建投资，而继续挤压实体经济、实体产业。所以，必须坚决遏制地方搞“借新还旧”。实在需要的，也必须防止暗箱操作，通过发行政府债券来解决，而不是地方政府通过暗道进行。

中国有句俗话，叫做前人栽树、后人乘凉，也就是前人应当多为后人做打基础的事。可是，今天的地方政府，已经将其修改为前人挖坑、后人填土。而且，更为现实的是，到目前为止，都只见挖坑人，不见填土人。即便填土，也是为了控更大更深的坑。允许地方“借新还旧”，无疑是允许地方将坑控得更大更深些。这样的思路，害莫大也。