盘后研报精选：万年青等5股值得关注（附名单）

万年青：华东水泥龙头蓄势待发

研究机构：天风证券

公司2018年一季报披露，公司营收17.25亿元，同增48.79%，实现归母净利2.25亿元，同增3358%，受益于区域水泥价格快速上涨。公司盈利向好态势已经确立，2018年依然具备显著的业绩弹性。

投资逻辑：

江西水泥市场需求稳定，竞争格局优良；价格走出洼地，业绩弹性可期；相关产业稳步发展，财务稳健现金充沛。

盈利预测和投资评级

预计公司2018、2019年营收分别为83.74亿、87.33亿元，归母净利分别为9.53亿、9.74亿元，EPS为1.55元、1.59元，按照2018年4月26日收盘价12.53元计算，对应PE为8.08倍、7.88倍，根据Wind可比公司一致性预期，2018年平均PE为9.47，出于谨慎考虑，给予公司2018年EPS9倍PE，对应2018年目标价位13.95元。首次覆盖，给予“增持”评级。

风险提示：

原材料采购价格大幅上升，江西水泥需求不及预期。

古井贡酒：利润持续超预期，业绩进入加速释放期

研究机构：中泰证券

古井贡酒(000596,股吧)公布 2017 年度报告和 2018 年一季报， 2017 年公司营业收入 69.68 亿元，同比增长 15.81%，净利润 11.49 亿元，同比增长 38.46%，扣非净利润 10.69 亿元，同比增长 34.94%，基本每股收益为 2.28 元，同比增长 38.18%，每 10 股派息 10.00 元（含税）， 分红率提升至 43.84%。18Q1 公司营业收入 25.60 亿元，同比增长 17.80%，净利润 5.81 亿元，同比增长 42.50%，扣非净利润 5.68 亿元，同比增长 59.35%，基本每股收益为 1.15 元，同比增长 41.98%。

核心观点：

继口子窖(603589,股吧)业绩大超预期后，古井贡酒业绩再超预期，我们推荐徽酒双寡头的核心逻辑之一是省内次高端产品进入爆发增长期， 本土强势品牌充分受益，公司盈利能力将显著提升。 对于古井而言，费用率下降逻辑在过去四个季度报表中亦持续得到验证， 我们继续强调随着价格带的上移，渠道利润的提高，费用率有望继续稳步下行。公司利润进入加速释放期，若治理结构有所优化，业绩弹性将更大，继续重点推荐。

投资建议：

重申“买入”评级，持续重点推荐。 调整盈利预测， 预计公司 2018-2020 年营业收入分别为 80.90/95.73/113.94 亿元， 同比增长16.10%/18.32%/19.02%； 净利润分别为 15.16/20.01/25.48 亿元，同比增长 31.97%/32.01%/27.31%， 对应 EPS 分别为 3.01/3.97/5.06 元。

风险提示：

省内消费升级放缓、 省外增长乏力、 食品品质事故。

设计总院：勘察设计业务高增长，集团资产证券化可期

研究机构：国金证券

公司发布 2018 年一季报，实现营收/归母净利润 4.16/1.14 亿，同比+41.97%/ +64.73%， 超过预期。

经营分析：

营收/净利超预期，偿债能力提升未来融资空间大。区域翘楚享广阔市场， 集团资产证券化可期。

投资建议：

预测公司 2018/2019 年 EPS 为 1.21/1.49 元， 维持公司 29 元目标价位，对应 2018/2019 年 PE 估值 24/19 倍。

风险提示：

业务区域集中风险，资产减值损失风险、税收优惠政策变化风险。

中国中冶：收入加速增长，盈利能力提升，业绩符合预期

研究机构：光大证券

公司2018年1-3月实现营业收入552.0亿元，同比增长24.9%；归属上市公司股东净利润16.6亿元，同比增长15.2%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润15.6亿元，同比增长20.4%；EPS0.08元。

事件分析：

报告期内公司收入与业绩增速持续加快，主要系公司一季度内完成的工程量增长及收入确认较快所致。

毛利率12.65%同比提升0.67个百分点，期间费用率略有下降；新签合同继续放量增长，核心主业“冶金+基建+房建”内生动力强劲；央企龙头稳健增长，业绩增速符合预期。

盈利预测及评级：

考虑到公司作为央企龙头，在冶金工程领域及市政基建领域紧抓行业机遇期，基本面经营持续向好，新签合同连续三年大幅增长，海外矿业利润良好，综合盈利能力不断提升，与五矿整合进展较为顺利等诸多因素，维持对公司2018-2020年的盈利预测，预计公司未来三年EPS为0.33、0.37、0.42元，目标价6.40元，维持“买入”评级。

风险提示：

PPP项目进展不及预期、与五矿整合推进不及预期。

新南洋：K12加速扩张，中金增持带来股价催化

研究机构：中泰证券

事件： （1）2017 年公司实现营业收入 17.24 亿元、同增 24.02%，归母净利润1.23 亿元、同减 32.67%，扣非后净利润 6301.03 万元、同增 17.29%，每股收益 0.4513 元。（2）2018Q1 公司实现营业收入 4.48 亿元、同增 28%，归母净利润 1799.29 万元、同增 12.08%，每股收益 0.0628 元。

点评：

剔除出售交大昂立(600530,股吧)股份影响，净利润增长 33%。2017 年公司出售交大昂立股份 1168 万股，产生投资收益 4979 万元，上年出售交大昂立股份 2200 万股，产生投资收益 1.42 亿元。若剔除出售交大昂立股份对利润的影响，假设所得税率与当年有效所得税率相同，2017 年净利润同增约 33%。

K12 加速扩张，致利润略有下滑。幼教业务起航。中金集团及一致行动人持续增持，带来短期股价催化。

投资建议：

K12 教培业务加快扩张步伐，收入增速 30%，但由于开设大量新校区拖累业绩，但为长期增长奠定基础。假设减持交大昂立股份与 17 年基本持平，预计 2018/19/20 年 EPS 为 0.56/0.71/0.85 元，对应估值 47x/37x/31x，中金集团及一致行动人继续增持带来短期股价催化，维持“买入”评级。

风险提示：

K12 业务新校区培育不达预期，职业教育、国际教育进展不达预期。