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腾讯《一线》 康路 发自纽约 面对手持千亿美元现金但花不出去的“窘境”，巴菲特的学弟比巴菲特更着急。 2018年5月4日，伯克希尔哈撒韦股东大会期间，被称为“超级马里奥”的美国亿万富翁、基金经理马里奥·加贝利(Mario Gabelli)对腾讯《一线》表示，自己最想问巴菲特的问题是，如果未来五年美国估值始终处于现在的水平，巴菲特是否准备5年都按兵不动。加贝利同巴菲特一样毕业于哥伦比亚大学，并以格雷厄姆的价值投资为师。根据《福布斯》统计，截至2018年5月，加贝利的身价为16.4亿美元。 加贝利曾经从巴菲特的“猎杀大象”中获益。巴菲特最后一宗大型并购发生在两年前。2015年8月10日美股盘前，伯克希尔哈撒韦发布公告称，董事会已经和精密机件(Precision Castparts Corp)达成协议，以每股235美元的价格全现金收购后者所有流通股，加上后者债务，总收购规模达到372亿美元。而加贝利的基金在并购前就持有精密机件的股份。 但巴菲特却在2018年的年信中，以嘲讽的语气描述当下疯狂的并购市场：只要CEO想做并购，总是能够找到理由，就好像千万不要问一个理发师，是不是需要剪头一样。巴菲特也在信中重申理性声音：“在并购上我们遵循一条简单的原则：别人越大胆，我们就越谨慎。但巴菲特如果手持巨额资金却始终“按兵不动”，将难以保持过去50年的账面高增长。 加贝利对腾讯《一线》坦言，巴菲特的“窘境”部分由特朗普的减税政策带来，而巴菲特能否坚守“猎杀大象”的原则将影响市场对伯克希尔后市的判断。巴菲特曾经多次公开表达选择并购标的的要求，主要看中以下特质：长期的竞争力，高水平的管理，有形资产的良好回报，诱人的内在增长机会，以及合理的价格。但2017年全年，伯克希尔哈撒韦遍览所有项目，却因为满足不了最后一个条件，对并购望而却步。 晨星高级分析师沃伦格雷戈里(Greggory Warren)认为，巴菲特长期按兵不动将无法向股东交差。如果巴菲特坚守此前的并购原则，或将以派发特殊股息的方式回馈股东。
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