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本公号ID：dknight2016，作者：骑行客，出自资本主义的“西点军校”。横贯风险投资（VC）、杠杆收购（LBO）、A股港股美股市场。解逻辑，授方法，帮大家用数据投资，赚放心钱 今天的成长股股池有重大更新。年报一季报更新完毕后，新上榜的股票达到14支，正好占一半。全体28只股票当中，有12只包含半年度的净利业绩预告，所以你在我这里看到的市盈率是包含了业绩预告的全网独家数据（当然九斗上也是有的，PE上盖了预字的园戳就是） 下面是个栗子： 本来股池有35支，剔除的7支是LTM非经常性损益占比超过15%的。所谓非经常损益，就是一次性的业绩，包括卖地、卖股权、证券投资收益、政府补贴等等。这些收益时有时无，自然不能给予PE倍数。 在财报中披露的非经常性损益，可以用公式一次拉完，自动计算排除即可。在预告中披露的非经常性损益，上次跟大家说过，骑行客只有靠老眼逐个看公告手工排查。 给你们看个在公告中的长相： 还有长这样的： 都一一批阅过了，这次的股池表中已附上了我的预告业绩备注。 除了非经常性损益，还有另一类事项值得留意，那就是并购。并购这个东西，属于可剔可不剔。 如果并购动用的是现金，并购来的资产获得的业绩是实打实全体股东的，我认为可以不剔。 如果并购增发了股票，我认为只要拿增出来的这部分业绩除以股本相应的变化，就能得到原股东实际的业绩增厚。 举个例子。 上市公司原本市值100亿，盈利2个亿；并购一家公司，增发了20%的股票，这家公司盈利1个亿，假设公司股价不变，那么市值变成120亿，盈利变成了3个亿。市盈率从50倍（=100/2），变成了40倍(=120/3），每股盈利相应地增长了25.0%（=50/40-1）。 所以，在处理成长股的增长时，只要将业绩增速扣除股本扩大的影响。并购的好处就能以合理的比值反映出来，而不是粗暴地剔除。 一般上市公司都是以20倍以上的市盈率，收购承诺业绩在20倍以下的资产，对原股东在短期内都是增厚业绩的并购。 要注意这个短期内的表述，因为长期来看，如果承诺业绩未达标，出现商誉减值，那么还得由股民买单。这世界上本来就没有包赚不赔的事儿。 由于使用了这种特殊处理，你们在我这里看到的PEG也是包含了考虑股本变化影响的G，跟其它地方的不一样，更精准。 有了这样的处理，我认为可以把过去今年有过并购的成长股在股池里留下了。事实上，他们还不少，有15个，比一半还多！ 同样地，预告当中的并购只有手工排查，因为没披露正式的财报，股本数的变化核武器库当中还没收录，碰到这样的情况就只有小米加步枪了。 抖完了包袱，下面上菜：
上完菜，向大家讨赏寻人气了 |
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