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为什么散户大部分亏损？其中一个原因就是根本不了解一个企业的真实经营状况，这就好像蒙着眼睛赌博，哪有不亏损的道理？ 学习才能提高认知 财报是一种特殊的语言，如果我们能读懂财报，就能看懂这个企业到底怎么样，这是做投资的前提，黑马的一个使命就是普及投资知识，只有不断的学习，才能提高自己的投资水平。 但是一般人看到财务报表头就大，面对着密密麻麻的数字，根本搞不清是什么意思，其实开始的时候都一样，包括我在内，这需要我们坚持，我们不需要像专业人士一样搞的很精准，但是我们需要搞清楚基本的概念。 今天带你读这本《一本书读懂财报》，作者是清华大学的博士肖星，他写作的目的是希望用简单易懂的语音帮助大家搞懂财报的逻辑和知识。 一个企业是活的，它每天都在从事几件事情： 1 经营活动 生产，销售产品，并且回收货款，这是经营活动 2 投资活动 为了赚更多的钱，需要开辟新的业务，进入一个新的业务领域，进行产品创新等，这是投资 3 融资活动 要从事以上这些活动，肯定需要钱，所以需要融资，要不找别人借钱，要不找别人来投资，这是融资活动。 那么企业运作的本质到底是什么呢？设想一下，我现在准备创业了，但是没有钱，所以第一件事情就是去融资，然后成立公司，但是钱在公司的账上不会死呆在那里，钱会变成一系列东西，比如土地，设备等，然后生产出东西，卖出去，这会产生应收账款，应付账款，然后要发工资，给投资人分红，还钱付利息等等，然后还剩下一些钱。 大家发现没有，一个企业的经验活动就是这样从现金开始，转了一大圈然后又变成现金的过程，过程中不断的发生经营活动，投资，融资三件事情。 无论一个企业做的事情多复杂，但是本质上它只做以上三件事情：经营，投资，融资，他的目的是为了追求利润。 经营的结果好会产生大量的现金，就可以投资去获取更多的利润，在经营中少了钱，就需要融资，就这么简单。 一个企业的经营状况主要反映在三张表中：资产负债表，利润表，现金流量表。 资产负债表 企业经营有一个基本的需求，那就是不要亏本，投资人的钱现在到底还值多少钱？需要资产负债表来告诉我们真实的状况。 天齐锂业资产负债表中的流动资产 上面是资产表，二个部分组成，第一部分：资产，分为流动资产和非流动资产，第二部分是负债和股东权益，分为流动负债，非流动负债，股东权益 一 流动资产 我们先来看流动资产，意思是说企业在一年内（或一个经营周期）能变现或者运用的资产 第一项是货币资金，2018年一季度结束时天齐锂业有49亿的货币资金。这个货币资金的多少是对企业的第一直观的印象，前段时间曝光有些上市公司账上只有几百块钱，说明公司的经验状况非常糟糕。 但也不是账上的现金越多越好，因为不会产生价值就是浪费。 第二项是应收账款 之所以产生应收账款是因为产品或者服务卖出去了，但是没有把钱收回来，应收账款的多少取决于公司产品在市场上的竞争力，所以越少越好。比如茅台这样的企业就一定要求你拿钱来我再给你货，所以应收账款就比较少。应收账款多说明公司的竞争力差，而且会产生损失，因为钱在别人口袋里拿不回来意味着钱能产生的利息等价值与你无关，太多的话还会影响公司的经营，形成经营风险。 天齐锂业的应收账款是4.23亿，相对他一季度营收16.69亿来说，占比25%，所以并不低。 还有一种“其他应收账款”，比如把钱借给某个人，或者员工向公司支取的备用金，租办公楼交的保证金等，既没有利息，所以不算投资，也不是销售活动产生的，所以叫其他应收账款。 但有时候其他应收账款却非常的高，比如天齐的“其他应收账款”是5104万，有的企业高达几个亿，这是怎么回事？ 这是因为企业和他的关联方进行了交易，关联方比如子公司把钱借走了，所以应收账款就很高。比如乐视网就喜欢和关联企业做交易，左手倒右手，所以你要密切关注其他应收账款。 第三项预付账款 为什么会产生预付账款呢？比如一个茅台的经销商，因为茅台的酒非常的走俏，经销商为了早点拿到这个货，所以向茅台提前打了一笔钱获得这个权利，这笔钱在经销商的账上就是预付账款。 对于经销商来说，这是他向茅台收货的权利，茅台要不给他货，给不了就退回钱，所以体在资产负债表里就是经销商的资产。 在上图中，天齐锂业的预付款项是4051万。 反过来这笔钱对于茅台来说就是预收账款，这笔钱在资产负债表中体现为负债，因为需要到时候给货给经销商。 预付款多说明公司在产业链中的话语权不强，预收款项多恰好相反，说明公司产品有竞争力，当然有时候也是行业的特点造成的，比如房地产行业都是边建房子边收钱。 客户提前交的钱，对客户是苦恼的资产，对开发商是甜蜜的负债 第三项是存货 存货一般指的是生产需要的原材料，或者生产出来的成品，半成品，这个存货越少越好，因为存货其实就是公司的钱买来的，存货越多也就意味着钱趴着没有产生价值，而且往往存货越多也意味着公司的产品销售不动，缺乏竞争力。 当然正常的存货必须要有，比如茅台酒在酿造过程中就会产生大量存货，上图天齐锂业的存货是4.63亿，具体是多了还是少了？这可以根据他一年的销售额来对比，这需要看行业的平均水平是多少，没有一个恒定的比例。 第四项是待摊费用 先搞清楚一个概念，资产和费用有什么共同点？他们的共同点是都要花钱，把资产买进来要花钱，比如你预付了一年的租金，这是你的资产，但是这笔钱会要摊到未来12个 月作为每个月的成本，这就是待摊费用。 那费用呢？也是要花钱，比如办公司的时候花了2万元，但是花完了并没有留下资产，把这就是他们之间的区别。 在资产负债表中，为什么要先列出货币资金，然后分别是应收账款，其他应收账款，预付账款，存货？ 因为是按照各自变成现金的速度来排列的，不要忘记企业经营的目的最终是把钱投入进去变更多的钱出来的过程。 货币资金本来就是钱肯定排第一，应收账款收回了就是钱所以排第二，存货需要先变成应收账款再变成钱，排第三位。 以上这些是流动资产，但是还有非流动资产。 流动资产能较快的变成钱，但是设备，厂房这些会需要经历一个漫长的过程，也许需要十年才能把自己变成钱，所以就是非流动资产，包括三个方面：长期投资，固定资产，无形资产。 长期投资包括： 1 股权投资，比如腾讯，阿里投资了那么多公司，都是需要好多年才有结果，这就是长期投资， 2 还有比如公司购买了十年期的债券呢？这也是长期投资 3 其他长期投资 基本上超过一年都会划分到长期投资里，天齐锂业的长期股权投资6.53亿。 二 固定资产 一个杯子算不算固定资产？不算，因为固定资产需要符合二个条件，一是有较高的价值，二要能使用比较长的时间。 固定资产一般都会随着时间的流逝而不断的贬值，所以需要在会计上计算折旧，但是有一个东西比较特殊，这就是土地。土地不会随着时间流逝而贬值，反而会增值。 无形资产，一般包括专利，品牌商誉等，一般情况下商誉不能占比越低越好，为什么呢？因为一旦企业破产实际上这部分钱根本变不了现，因为没有人要，比例要在资产的20%以内。 天齐锂业的商誉是4.16亿，资产合计是179亿，占比2.2%，还是比较低。 那土地到底算固定资产还是无形资产？在中国我们把他算到无形资产之中，因为根据法律我们只拥有土地的使用权而不是所有权，所以只能算到无形资产中。 好今天就学习到这里，那如何通过资产负债表看懂企业呢？明天再见！ 关注黑马财经圈，持续更新优质内容！ |
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