耐心的沃伦: 巴神证明了一切 巴神用52年的投资神话，证明了他的方法非常有效，我按照做就是了，不过得...

巴神用52年的投资神话，证明了他的方法非常有效，我按照做就是了，不过得先捋清楚他为什么这么说？ 归纳巴神的思想如下： 一.要买伟大企业的一部分。
1.为什么是买伟大的企业？
在回答这个问题前，得弄清楚另外一个问题，我们为什么投资股票？投资思考的核心因素是什么？
在很久以前，没有股票交易市场时，大家凑钱入股一家企业，是为了年底盈利分红，对吧？就是非常注重企业的盈利，而且是长久的盈利。没人希望自己投资入股的企业搞个几年就红可分了，对吧？那就产生两个核心投资因素：1.可持续的长久盈利.2.盈利的增速。伟大企业是活得长久的企业，它们因为专注某个领域几十年如一日，才能创造出垄断地位，这样才能年年分红，甚至几百年都可持续。并且他们的净利润增速比其他企业高，因为他们挣钱啊，靠的就是高于20%以上的净利润率。这样股东才能赚很多分红。而如今这种信息时代，大家好不珍惜自己手中的股份，买卖房子没这么急着买卖吧？情绪失控每天上演股价的波动。如果你换个角度，从投资一家公司的角度来看，就不会太在乎股价波动了，你在乎的是如何多买点股份，多占些股份，以后这只下金蛋的母鸡，就能年年分大红了。这才是投资思想的真谛，而不是赌博一般的追涨杀跌。
2.什么是伟大的企业？
说得坦白点，就是这家公司不光有提价能力，还能不断扩大产能，管理层又通过各种手段降低费用，有效利用资金，加快货品周转速度。它的投入少，但产出的利润大，它的东西不愁卖，客户得提前打款才能买到它的产品，这就是伟大的表现形式。它不需要融资，就靠自己内生长，靠现金流就能产出很多现金，还拿去做保本理财。你看看伯克希尔和苹果公司的现金储备1000多亿美金，格力的1000多亿人名币现金储备，还有茅台的就知道了。
3.怎样买伟大企业的一部分？
小到买个菜，大到买个房，请问你希望买便宜点的，还是人傻钱多买贵的？在货品品质一样好的前提条件下。当然是等便宜了买！可现实中都在追涨杀跌。茅台当年8倍多市盈率时没人买，几乎全卖光了，没人搭理，现在35倍多了，却一个个钱多人傻的来买。现在老板电器跌去了32%也没人买。其实这个现象在心理学上叫“从众心理“，人这种动物属于群体类动物，就像羚羊一样，遇到狮子会不由自主的恐惧挤在一起，认为可以抵抗狮子的风险。遇到美味的草地，又是一窝蜂的挤进去抢吃。这样就一直盯着股价追涨杀跌。可有多少人是盯着企业的？巴神说，你打棒球时盯着记分牌干吗？盯着棒球撒。
4.什么时候买？
再优秀的企业股价，也有被市场心理或情绪左右到极端的情况。恐惧和贪婪的心理界限我们不清楚底线在哪里，可一定会出现。这时候，巴神教你用安全边际来买了。值100块钱的股票，你打个75折或者65折买呀。你又问我，那股票值多少钱？假如你有能力买下这家公司时，你觉得现在的净利润增速和未来的盈利状况，多久可以给你赢回老本？可持续多久下去？能以多少盈利增长下去几十年？你觉得它值多少钱？不知道？好吧，巴神一般在15倍PE买入，对应的净利润增速在15%以上。
巴神买入的理由在下面5条：1.长期的竞争力 2.高水平的管理 3.有形资产的良好回报 4.诱人的内在增长机会 5.合理的价格

二.要耐心长期持有，才能创造复利奇迹。
1.为什么要耐心长期持有？
看看巴神这么多年的收益率，有跌过的，有涨过的，伯克希尔曾经有4次大跌40%以上，可他很少卖出过。一方面美股股市的资本利得税要35%，巴神玩不起，另外一方面，他相信股价是随着内在价值来回变化的，可历史放大到20年，50年后，就是一条斜线朝上的变化。企业在不断创造利润，股价当然也会跟着上涨。

2.为什么长期持有才能创造复利奇迹？
这个也和上面的差不多，一样的答案，就靠你是否能不能不要去天天盯着股价波动？别去交易。甚至你可以叫老婆改掉交易密码试试，隔离市场的股价波动，你的情绪就没法被它影响，你的人性弱点--从众心理就不会出现。巴神证明了一切，你不需要怀疑了，人家是靠股票投资做到了世界第二富有的男人，足以让你不需要任何怀疑的理由了吧？
三.卖出伟大企业很难
1.啥时候卖？
真的，如果中国也有资本利得税35%的话，估计大家不会这么频繁的买卖股票了。只会想着如何把多余的闲钱买多点股份。等股份特别多时，卖些改善生活倒可以。
2.为什么要卖？
牛市巅峰卖出。至于什么时候时候是巅峰？看看大家的兴奋劲，贪婪劲吧。熊市下比较没事。熊市下反而是买入的最好时机。不过，耐心长期持有，与几十年几十倍的长期收益对比，买入后亏点又算什么？当年段永平买网易后亏40%多，然后两年后赚100倍。当年巴神亏了好几年的伯克希尔，现在呢？赚了几万倍。时间的复利是跟伟大企业在一起的。