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时间拨回今年3月20日，彼时正是市场上独角兽话题最火热的时间段，而科沃斯机器人在这样的大环境下成功过会，离正式登陆A股只差临门一脚。 尽管从公司整体营收规模上来看，科沃斯或许并不是完全匹配独角兽的定义，但其实也并不妨碍公司独角兽的属性。 理由很明显，按照国务院“十三五”国家战略新兴产业发展规划的通知和发改委《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》规定，科沃斯属于战略性新兴产业中的人工智能。另一方面，在整个扫地机器人领域，公司国内的市占率约50%，在亚太地区市占率第一，在欧洲地区市占率第二。 与此同时，科沃斯2013年时IDG资本曾与科沃斯实际控制人钱东奇就境外上市进行磋商，随后2013年6月签订投资框架协议，IDG投资2000万美元。但在2015年11月，科沃斯决定放弃境外上市转而回A股上市，并在2016年6月完成境外架构拆除。 而作为市场上扫地机器人第一股，其成长之路上也充满亮点。 1、从吸尘器代工厂到机器人独角兽 根据公开资料，科沃斯机器人最早曾是一家为国外厂家代工生产吸尘器的公司。其成立于1998年，总部位于苏州，当时公司名为泰怡凯电器。2000年，公司在董事长钱东奇的带领下，转型发力家用机器人板块。直至2009年，泰怡凯苏州才推出第一款扫地机器人地宝，此后相继推出了移动空气净化机器人沁宝、自动擦窗机器人窗宝以及管家机器人亲宝等产品。2011年，公司正式更名为科沃斯机器人科技有限公司。 值得注意的是，直到2014年，科沃斯的主要营收还来自于代工产品，这一点在公司的招股说明书中表现的很具体，彼时，公司代工产品贡献了12.18亿元左右的收入，占比高达52.62%，而服务机器人系列总共加起来也仅贡献了四成不到。 这个局面到了2015年发生了根本转变，机器人营收成为公司的第一大收入来源，贡献了近14亿元，至此公司成为名副其实的服务类机器人公司，并逐渐占据国内扫地机器人市场的半壁江山。 2、半年营收近20亿，隐忧仍存 根据公司招股说明书显示，仅在2017上半年，科沃斯营业收入已经高达19.66亿元，营业利润达1.97亿元。 营收规模巨大的背后，是科沃斯产品销量的火爆。根据公司招股说明书，公司近几年线上线下的销售额均远超同类公司。 而公司的营收规模还有望进一步扩大。据国际机器人联盟数据显示，2015 年度全球服务机器人销售额已达68 亿美元，预计2015年-2018 年全球服务机器人市场总规模约394 亿美元，四年年均复合增长率21.07%。 不过，此前市场曾质疑公司营收规模增长缓慢，据招股说明书，2014年至2017年前三季，公司的营收分别约为、23.14亿元、26.95亿元、21.49亿元和19.66亿元，营收增速还不到 20%。 对此，公司解释称，公司报表是合并了服务机器人和传统小家电代工这两块业务。分开来看，服务机器人的收入和利润增速是比较高的，传统的小家电代工业务增速则比较低。而未来一两年时间里，公司整体业务格局是服务机器人业务占比高过代工业务。 不过，时至今日，公司服务机器人业务和代工产品的收入比重分别为57.48%和40%，代工业务的比重仍然较重。 此外，科沃斯在研发上的投入也略显不足。招股书披露，截至2017年6月30日，发行人及其子公司拥有境内外专利合计607项，其中2014年研发费用为6851万元，2015年为8417万元，2016年为9818万元，研发费用投入占比在3%左右。而科沃斯在家庭服务机器人领域最大的竞争对手iRobot，在2011年-2016年每年研发投入占主营业收入的比例一直维持在12%-13%。 3、海外份额持续扩张 公司近年来在海外市场也逐步打开。2016年8月公司产品在亚马逊美国正式上线，科沃斯在2016年亚马逊黑色星期五购物季中，就获得了扫地机器人品类的第一名，厨房家具品类第四名的成绩。其旗舰机型DN78一款单品在感恩节当天累积销售额则高达176万美元。 根据公司招股说明书显示，2014年到2017年前三季，公司产品国外的销量占比一直在50%左右。 科沃斯国际事业部总裁钱程此前接受媒体采访时曾表示，截止到2017年年底为止，科沃斯的海外收入已经在公司占比到了20%，而在2016年只5%左右。 实际上，科沃斯国际化的战略很早就开始布局。 2012 年 2 月，科沃斯在德国杜塞尔多夫设立了欧洲公司 Ecovacs Germany，建立了欧洲营销网络及工业设计中心； 同年 11 月，科沃斯美国公司 Ecovacs US 在美国洛杉矶成立；后随着科沃斯日本公司 Ecovacs Japan 在东京新宿成立。 目前，科沃斯形成了以中国为核心，美国、德国、日本子公司共振的研发销售体系，并成功开拓了西班牙、瑞士、法国、加拿大、捷克、波兰、德国、伊朗、马来西亚等多个国家和地区的市场。 而根据10月份GFK（全球五大市场研究公司之一）的数据显示，在德国市场，科沃斯的量占到45%；而在美国通过跨境，市场基本上也占有10%，科沃斯会将美国线下市场定为2018年的目标之一。 而在招股书方面表示，科沃斯国际化项目建设期为36个月，计划总投资14,300.00万元，其中，办公用软硬件设施投资1,644.61万元、人员团队建设投资10,069.37万元、经营场所租金及装修投资1,357.27万元、其他运营资金1,228.75万元。 4、这两家A股公司是主力供货商 据悉，在科沃斯的供货商名单中，赫然有两家A股上市公司名列这其中，其中易德龙是科沃斯供货吸尘器控制板供应商，2015年科沃斯曾位列其前五大客户之一。 而另一家上市公司拓邦股份，科沃斯是其客户之一，此外去年公司在苏州成立了深圳拓邦苏州智能技术有限公司，更好的服务于以科沃斯在内的长三角地区公 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 |
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