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红极一时的雷士照明创始人吴长江为什么最终失去了亲手创办的公司，创始人应该从这个案例中获得什么教训？ 市井财经和明若说股权联合推出《明若说股权》 系列视频，每天更新一集，聚焦股权问题，解决股权焦虑。 ■口述｜尚伦律师事务所合伙人 张明若律师 点击蓝字回顾上集：合伙人逼宫，他收回公司控制权的一招真绝了 前两阶段讲到了软银赛富已经成为了雷士照明的第一大股东，开始对公司的控制权产生了威胁，但此时吴长江并未察觉。 现在我们看第三阶段。 这个时候，雷士照明在国内的照明业已经很有地位了，但是还没有跟国际接轨，所以软银赛富提了一个建议，引进一个国际行业内的巨头企业——施耐德。并且占雷士照明相当比例的股份。 此时，吴长江不同意也没有任何办法，第一因为他的持股比例为百分之二十九点几，但是融资是三分之二投票通过即可。第二，的确对公司有好处，所以吴长江同意这个建议，并且出让了百分之三点几的股权，施耐德最终持股9.2%。成为雷士的第三大股东。到目前为止雷士前三大股东为软银赛富、吴长江和施耐德。软银赛富和施耐德总共的股权已经远远超过了吴长江的股权，联合起来即可控股。此次融资是事件的转折点。 过了两个月左右的时间，吴长江发现了一个问题，施耐德在大量的往雷士照明企业的高层安插自己的人手，替换原本的雷士高层。由于董事会的董事人数是按照股权比例所选，所以施耐德和软银赛富联合起来的董事会人数已经超过了吴长江。至此，吴长江在董事会上的所有提议均会受挫。管理层已经被大换血。此时的吴长江也感觉到控制权受到了威胁，企业快不是他自己的了，正在一步一步变成别人的。 这又是一个战术问题，吴长江如何做的呢？ 第一步，增持。吴长江跟券商对赌，券商帮吴长江买1亿股，赌雷士照明的股价涨到某个程度。吴长江通过跟券商对赌的形式暂时增资，使自己成为第一大股东。增资之后的吴长江持股大概为百分之十九，软银赛富持股大概为百分之十八点六，吴长江以非常微弱的优势成为第一大股东。但实际上软银赛富联合施耐德的股份远远超过他，但是第一步只能做到这了。 第二步，吴长江辞职。 第三步，员工、代理商罢工。扯着大条幅游行，要求就是需要吴长江回归。软银赛富代表的董事会跟员工代表及代理商代表谈判，最终吴长江回归雷士照明。 这个事结束了吗？ 到此时，事情并没有解决。虽然小胜，暂时夺回了公司控制权，但是最根本的股权问题没有解决。要想解决这个问题，只有让那两个“敌人”变成小股东。所以吴长江又做了一件重要的事，他引进了一位新朋友——德豪。这个企业也是一家上市公司，并且本身持有雷士的一定股份，而此时吴长江又把自己大量的股份转给德豪，所以德豪最终成为雷士的第一大股东，并且远远超过软银赛富和施耐德。德豪成为第一大股东后，软银赛富宣布永久性退出雷士董事会，至此彻底退出控制权的争夺。 接下来，第四阶段会发生什么呢？ 吴长江的股权已经降到2.54%了，德豪是27.1%。不久，双方因为某些矛盾、分歧，导致关系开始恶化。发展到后期已经到了激烈互骂的程度，最终双方从互骂又变成了互打。甚至一度因为请打手走上了法庭。即便闹成这个样子，此时的吴长江也不敢再辞职了，因为前几次辞职的情况是他对公司还有相当的影响力和控制权，但到了现在他的股份仅占2.54%，已经不能与前两次相提并论。虽然他不辞职，但是他被免职了。 事情发展到现在，必须要明白的一个道理就是，没有特殊约定的前提下，一个小股东跟一个大股东争控制权，必死无疑。因为上市公司的规则感很强，因为证监会会做监督。所以必须得遵守游戏规则，这种情况下，势力相差如此悬殊，必死无疑。 这回在德豪的主持下重新开会，并且主动把员工代表和代理商代表请来进行投票。结果为总共38票，其中有33票选择支持公司董事会。到此为止，吴长江彻底出局雷士照明，可这并不是事情的结束，吴长江被捕了。 为什么？因为雷士照明是由吴长江一手建立，并引领雷士走向发展壮大。相当于自己养了一个孩子，并且都是自己亲自照顾。企业又做的非常好，所以企业所赚的钱跟自己的钱没有分清楚。9个亿的挪用，3700万的侵占，背叛14年有期徒刑。吴长江建了一幢楼，叫雷士大厦，但实际上产权跟雷士没有任何关系，吴长江名下的两个企业，是这个大厦的股东。但是建楼的钱是吴长江以雷士照明公司为抵押，向银行贷款，最终性质被认为是挪用。挪用公司财务9个亿，被判刑9年，侵占公司财务3700万，被判刑6年。事情依旧没有结束。欠钱还债，天经地义，于是在一个叫闲鱼的网站上，他的股权被拍卖，清偿欠下的债务。 到此时，事件完全结束。一代枭雄吴长江就这样倒在了自己一手创办的雷士照明。 （本视频为张明若律师2018年4月在黑马城市学院一期资本模块讲课实录。）
--全文完--
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