下一次金融危机的触发点很可能是美股突然大跌

　　陈思进（财经评论人）

　　5月22日，美国国会众议院通过了金融危机后最大的一次金融监管改革提议，批准了改革2010年《多德-弗兰克法案》的议案。5月24日，特朗普立刻签署入法。

　　这个改革旨在给中小型银行减轻监管压力，将美联储需要严格监管的银行资产门槛，从500亿美元提高到2500亿美元（即放松监管门槛）。

　　《多德-弗兰克法案》是2008年金融危机发生后，美国政府积极救助金融机构与市场，于2010年7月21日由奥巴马签署的。当年《华尔街日报》曾经对43名经济学家进行调查，不过58%的受访经济学家认为，法案只会略微降低另一场危机发生的可能性。也就是说，前方还存在着许多不定因素。

　　有史可鉴，美联储每一次进入加息周期，都会引发金融危机。近日随着国际油价不断上升、通胀压力增加，美国房价也连续上涨了73个月，再加上美国失业率下降到4%以下，美联储6月加息已不存疑虑；而每一次放松金融监管的时候，往往也是发生金融危机的先兆。

　　虽然，前些日子，美国股市向下调整了一下，但是，从估值角度来分析，美股市盈率依然超过本轮金融危机之前的水平，为历史第三高位，仅次于2000年互联网泡沫和1929年大衰退。