大树的格局: 对股价的波动的理解 对股价的波动的理解2018

股价的波动是再正常不过的事情。可以说，没有波动，就没有股市。

价值投资者认为股价波动是非理性的，是所有投资者合力共同作用的结果，是不可预期的，股价的波动类似于粒子的无序布朗热运动。这有点太理想主义了。很明显，有时短期的股价是可以被大资金所操纵的，如国家队救市、徐翔的操盘。但是，大资金不可能长期左右股市。对于价值投资者来说，股市波动的就是提供低估买入，高估卖出的机会。

对于投机者来说，股价的波动是受各种消息共同作用的结果，是可以加以利用的唯一低买高卖的赚钱机会。所以，投机者必须随时关注股市内外的一举一动，任何消息都不能放过，做到快速反应，随机而动。产生波动的原因有点道理，但是做法未免太一厢情愿，你赚到钱了，是因为你运气好，赌对了，但把这总结成理论，加以应用，就有点过了，类似于刻舟求剑。

在客观上，肯定存在引起股市波动的主要因素。但是，投资者知道与不知道原因都是一样的，因为都是马后炮，与事无补。股价波动背后有太多因素，还不如化繁为简，认为股价波动是非理性的，这样又省事，又省心，又不耽误事。

普遍认为股价的波动都是围绕着股票的内在价值在运动。但一说道内在价值，就觉得玄乎，不同投资者有不同的标准，内在价值真是好说，不好找。另外，还有一种提法就是股价的波动与收益的波动并驾齐驱，具有相同趋势。这个说法还有点靠谱，长期看，公司收益波动与股价的波动趋势一致；短期看，股价随着收益上涨而上涨，随着收益下跌而下跌。这样就把股价锚定在收益上，也就是把股价的波动与公司的成长性联系在一起，这样就可以以不变应万变，不为波动所迷惑，只要公司持续不断盈利，股价也就会随之上涨。

但是，有时股价的波动还会受投资者预期的影响，如伊利股份2017年的净利润增长率5%是近5年来的最低，这个结果大大小于20%预期，虽然公司基本面还是很不错的，但股价出现非理性的大跌。现在看伊利近期的波动有点吓人，但是10年后再往回看，这只是一个涟漪。

总结，忽略股价的波动，关注公司基本面和公司的收益。当投资者的眼光超越股价的波动时，才能不被股价波动所影响。