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前几天杨总在山西沙龙的讲话，在业内反响很大。讲话的核心是谈到“未来3-5年投融资平台公司将是地方最好的国有企业”，这不是我们武断的结论，而是咱们中建政研管理团队在长期实践中不断论证的一条结论，也是我们助力平台公司转型的一个目标。 我们说平台公司是最好的地方国有企业，不是要和其他类型国企争长短、论高低。不同地区有着不同领域的国有企业。评论不同类型的国有企业，标准不同。我做管理咨询这些年，服务过不同类型的国企，有农业类的，如农垦；有制造业的，如汽车；有建筑施工、煤炭、石油、电力、化工、房地产、军工等不同类型，也有造人民币的。不同地区，不同省市县，资源禀赋不同，国企特色不同，但归集来看都有一个共同点，那就是都有自己的平台公司。 谈平台公司的发展，就是谈地方的发展。发展的好的地方一定有一个好的平台，就像我们谈重庆，就要谈“八大投”。投融资平台公司是过去二十年地方政府融资的核心渠道之一。平台公司过去二十年存在的核心价值是替地方举债融资，适度举债发展是地方发展的要义。所以每个区域都有，而且都应该有一个或几个大体量的平台公司，否则这个地方过去十年都是逆城市化潮流、浪费发展机遇。上个月在山西一个市和市领导沟通，市委书记问我说，隔壁陕西邻居韩城这几年发展非常快，城市建设也非常快，到底是什么原因，跟平台公司有什么关系吗？我说，韩城的发展一定离不开平台公司的发展。我们不拿过去的动作和当下的政策对比，没有意义。我们考虑的是当时政策环境下，如何利用好机遇做好平台公司。 回归到我们开始的话题，为什么说平台公司是未来地方最好的国有企业。 第一，地方国有资产的核心集聚在平台公司。 我们在东北一个地级市，全市近1000亿存量国有资产，800亿在几个平台公司手里，剩下200亿分散在事业单位、工业型国企手里。而且按照我们在山东的经验，经营性事业单位的改革及资产的整合也会向平台公司转变。该市国资委领导曾说过一句话，说国企改革，如果平台公司改不好，我们的国企改革就是失败的。手握地方绝大多数优质国有资产的平台公司做不好，那地方国资国企改革真的无从谈起了。所以，国资委的领导一定要研究好平台公司。 第二，平台公司做大做强是形势所迫。 国资国企改革的核心，是要服务地方发展。从2017年以来，中央和地方最关注的是防范地方债务风险，并且明确中央不会为地方债务兜底。地方债务风险防控基本的稳定剂就是地方优质国有资产的盘活。过去十几年，地方平台融资靠政府信用。但2014年新《预算法》后，地方政府信用和平台融资脱离是大势所趋。这个脱离有个过程，过去三年已经差不多了。但问题是平台公司的债务和融资并没有随之剥离，在紧缩周期下，平台公司融资就会跟不上。政府背书脱离了，但政府债务并没有剥离。平台公司要想保命，政府必须全力支持。真金白银输血只能解燃眉之急，况且很多地区燃眉之急也解决不了。所以中长期来看靠造血。财政造血，平台也可以造血，造血延续债务，不至于出现风险，再靠中长期财政、土地和国资经营化解债务问题。平台造血，靠的是资源的盘活。 第三，只有平台公司有能力盘活大国资。 “平台”的意思就是国有资产的整合与盘活。国有资产的盘活，财政局、国土局做不起来，事业单位做不起来，当然也不能寄希望于民营企业。地方国资的盘活，二十年前依靠变卖，未来必须得依靠平台。平台公司天然就是为资本运作而生。集团化运作、市场化经营、资本化运作，是地方国资盘活的核心手段。我们谈国企改革，国有资本投资和运营公司是方向。平台公司就是国有资本投资运营公司的1.0版本。 最近又好几家地方住建局、城管局下面的工程公司老总和我探讨公司面临的各类问题。其中最核心的是如何找政府领导要资源、要支持。我给的最大建议是做改制。改制的核心不是过去简单的身份脱钩、人员分流，因为这只是简单的甩包袱，没有出路。改制的核心是做大做强，创造机会。如何做大做强？就是做平台公司。我们和山西建工合作，转型为山西建投，我们在山东做事业单位改革，转型为水投、交投，都是同样道理。为什么做平台公司？因为公司定位不同了，过去做工程是讨饭吃，未来改制后不是讨饭，是做投资端，做业主端。未来公司帮政府解决的不是搬砖砌墙，帮政府解决的是投资建设。所以解决了政府的心病，也就解决了自己的发展。做平台，意味着自身定位的转变。我们去跟领导谈甩包袱，领导会犹豫，但是如果跟领导谈甩包袱的同时谋划长远发展，领导会爱听。 第四，国资需要盘活，而不是变卖。 地方国有资产体系非常复杂，过去二十年以来，土地资源是核心，地方土地财政是城镇化建设的最大保障，大拆大建的城市发展模式是城镇化初期阶段的必经阶段。但从长远来看，土地财政终究不可持续。地方发展动力最终还是要从土地转向产业。地方过去城市建设沉淀下来的很多资产，不论是公益性还是经营性，都会转向运营阶段。所以，国有资产的盘活，很重要的是沉淀的城市资产的盘活。而这个城市的资产，体系非常丰富。我在很多地方说过，看得见摸的着的是资产，但是还有很多资产是看不见摸不着的，比如广告、商誉。同样一个广场，放在城管局手里是要清理小贩，放在公司手里是要招商入住，定位不同，用途不同。所以我们说的国资的盘活，是要聚合、经营，同时行业主管部门继续履行行政监管职能。 从目前来看，经过过去几年的“裸奔式”发展，平台公司俨然成了地方最大的风险隐患。一些地方领导谈“平台”，都会谈虎色变。但过去的“裸奔”正是未来“改过自新”的契机。在中央严控的大环境下，如何真正成为最优质的国有企业，这又引出我们下面的话题。 （根据中建政研投融资咨询事业部总经理刘存京在公司内部培训交流整理） |
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