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近日，崔永元撕开娱乐圈逃税“潜规则”，事件继续发酵，二级市场传媒股哀鸿遍野。 与此同时，医药股却持续走强，这其中，江苏的恒瑞医药表现格外抢眼。 6月5日，恒瑞医药股价走势强劲，午后开盘盘中股价大涨逾8%，总市值突破3000亿元，成为A股首家总市值超过3000亿元的医药股。6月6日，恒瑞医药股价还在持续上涨，属于恒瑞的中国神话还在继续…… 恒瑞医药市值首破3000亿 交易行情显示，6月5日早盘恒瑞医药高开0.55%,随后股价一路上扬。当日午后开盘，恒瑞医药依旧延续上升态势，在下午2点13分左右，恒瑞医药的股价涨幅达到8.24%，盘中股价最高达到81.98元/股。若按照盘中的股价最高点计算，恒瑞医药的总市值为3016.86亿元。 6月6日，恒瑞医药保持上升态势，股价涨幅为2.82%，盘中股价最高达到83.10元/股。东方财富网数据显示，恒瑞医药最新总市值为3034.70亿。 恒瑞医药在医药制造板块的总市值排名居于首位，该板块市值排名第二、第三的上市公司为康美药业和云南白药，总市值分别为1262亿元和1160亿元。目前，恒瑞医药远远抛离当初同样是千亿俱乐部的康美药业、云南白药、复星医药。 恒瑞医药主营业务涉及药品研发、生产和销售，主要产品涵盖抗肿瘤药、手术麻醉类用药、特殊输液、造影剂、心血管药等众多领域。“巨无霸”背后的发展逻辑越发引人深思。 医药“一哥”的背后逻辑是什么？ 恒瑞医药已经在医药股龙头的宝座上盘踞了很久。 从2015年的不到千亿市值，到2017年11月3日，在重重政策利好下，恒瑞医药股价持续上扬，总市值达到2027亿元，成为A股第32家市值超2000亿的上市公司，也是医药板块第一家市值超2000亿的上市公司，再到2018年6月5日，恒瑞医药首破3000亿元。 2018年2月5日，在新华财经发布的“2017全球市值500强”榜单上，恒瑞医药成为中国唯一一家上榜的医药企业。 从2017年的财报来看，恒瑞医药的主营业务为抗肿瘤药、手术麻醉类用药、造影剂等，2017年营业收入138.36亿元，同比增长24.72%；归属净利润32.17亿元，同比增长24.25%，财务表现优异。在众多的财务数据里，高达86.66%的净利率可以说是最亮眼的数据之一。 作为国内抗肿瘤药的龙头企业，2017年恒瑞医药抗肿瘤药物营收57.22亿元，占总营收的41.36%，毛利率达到惊人的91.86%。排名第二的药物，麻醉类药物2017年营收36亿元，占总营收的26.02%，毛利率高达89.89%。 但从净利率上看，2017年全年恒瑞医药的净利率只有23.80%，并没有其毛利率的表现那样亮眼，这是为何？ 答案就隐藏在恒瑞医药连年增加的研发支出上，而这也是恒瑞医药能够稳坐医药界第一位置的原因所在。 2016年起，恒瑞医药的研发费用占比突破了营收的10%，2017年以17.59亿元位居国内药企研发投入榜首，2017年，恒瑞医药研发投入达到17.59亿元，同比增长48.53％，占营收比重为12.71％。在国内上市药企中排名第一，总研发费用是排在第三位的海正药业2倍，预计随着恒瑞营收的提高以及研发项目的不断增多，与国内药企的研发费用差距将进一步拉大。对标跨国巨头，虽然研发费用差距明显，但研发投入与营收比重不断逼近。同时，恒瑞医药紧跟研发热点，实现创新药全靶点布局。 美国纽约当地时间2018年5月28日，《福布斯》杂志发布2018年全球最具创新力企业百强榜单，中国今年共有7家公司上榜，他们分别是腾讯控股（第25位）、携程（第28位）、洛阳钼业（第43位）、百度（第45位）、恒瑞医药（第64位）、海康威视（第90位）、中国重工（第91位），恒瑞医药再次成为唯一入选中国制药企业。 “中国医药首富”——孙飘扬 孙飘扬，1958年出生于江苏金湖，毕业于中国药科大学化学制药专业，1997年任恒瑞医药董事长，第八、九届国家药典委员会委员。在其领导下，恒瑞医药成为中国最具创新的制药企业之一。 2018年3月6日，福布斯中文网发布了《2018福布斯全球亿万富豪榜》，从行业看，据医药地方台统计，中国医药富豪今年上榜共计39人，其中包括国籍在新加坡的步长制药赵涛和国籍在美国的上海莱士黄凯。财富总额为896亿美元。在上榜的39位医药富豪中，恒瑞医药孙飘扬以77亿美元位列中国医药首富，在上榜的2208名富豪中排名第202。 “中国医药看江苏，江苏医药看连云港”，是中国医药行业的共识。如今的连云港开发区已发展成为一个集研发、检测、孵化、展示、交易、人才培养于一体的生命健康产业公共服务平台。 76平方公里的开发区内，聚集着20多家药品生产企业。多年的技术投入和攻关让各大药企的优势特色得到充分发挥，并逐步发展成为国内抗肿瘤药物、抗肝炎药物、麻醉镇痛药物以及现代中成药等领域的领军企业。恒瑞医药无疑是其中最有名气的一家。 恒瑞医药的前身为连云港制药厂。1990年，30岁的孙飘扬临危受命，担任恒瑞前身连云港市制药厂厂长，从此开始了掌舵医药行业A股市值龙头的风雨历程。 当时企业正处于破产的边缘，账面不足10万元。技术出身的孙飘扬认定，药厂不改变技术层次低、产品附加值低的问题是没有出路的。因此，他决定把开发新药作为突破口。 当时，市场上的VP16针剂(抗癌药物)销售增长最为迅速。连云港制药厂没有能力生产VP16针剂。不过，VP16原料药制成软胶囊成药的工艺已经出现——这更加方便患者的使用，市场潜力也最大。因此，孙飘扬立即决定上马VP16软胶囊产品。这款产品让药厂从苏北鲁南的区域性市场一举迈向全国，当年即实现销售增长34%，盈利近百万。 在打了这场翻身仗后，孙飘扬乘胜出击。1991年，连云港制药厂以120万元的价格收购中国医科院药研所开发的抗癌新药异环磷酰胺的专利权。这在当时引起轰动，因为120万元对于连云港制药厂来说是其一年的收入。另外，药厂能不能把这款新药变成产品也是未定之数。 在孙飘扬看来，这些挑战恰恰是机会。孙飘扬说：“你没有技术，你的命运就在别人手里。我们要把命运抓在自己手里。” 3年后，抗肿瘤新药异环磷酰胺获批上市，恒瑞有了第一款自己的新药。在抗癌药极度匮乏的90年代，异环磷酰胺一上市即成为抗癌明星，这初步体现了孙飘扬在新药开发方面的精准眼光，并确定了恒瑞主攻“大企业不愿做、小企业做不来”的肿瘤药方向。 其时，国内外医药企业都是以生产仿制药，即专利保护到期的创新药为主。连云港制药厂属于国内第一批生产抗癌仿制药物的企业，技术和管理水平名列前茅。 在医药界，孙飘扬被称为恒瑞的“福将”，新品开发有声有色，投产一个成功一个。此后，孙飘扬大力借势、借脑、借力，构建创新体系、开展研发合作、参与国际竞争。同时建立博士后流动工作站和集报批、临床、检测于一体的省级企业科技中心，集中攻坚中国抗肿瘤药和麻醉药市场，逐渐使恒瑞成为全国肿瘤药、麻醉药生产基地。 放眼本土药企，恒瑞已经牢牢占据第一梯队位置，成为本土药企的标杆。未来，恒瑞还要做什么？ “第一，我们要去研究能够满足临床需要的一些新药，比如乙肝类产品，还有针对肝癌适应症的产品，”孙飘扬说，“第二，紧跟前沿科技，满足国人需求，比如PD-1，为临床医生提供更好的武器，这就是恒瑞存在的价值。” 进入稳定增长期之后，恒瑞医药要维持如此高的估值，必须要向投资者证明，其医药业务有和全球药企巨头竞争的能力。这些年来，大家早就明白了只有掌握核心的技术，才能掌握更多的话语权！加油，恒瑞医药！ 来源：同花顺财经、财经早餐、新浪财经 |
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