定投悖论：绝大多数人都是因为赚钱了，才有坚持定投的动力，而事实上，长期定投不赚钱甚至亏钱，才能让我们以较低的成本，买到足够的仓位，将收益最大化。好生意，顺人性，好投资，逆人性，定投也不例外。
股权质押只是表象，关键问题在于，很多高比例股权质押的公司，估值非常高，质地又很烂，一旦大股东爆仓，就没有人愿意来接盘，这才是问题的根源。对于那些优质且低估的公司来说，即使有大股东爆仓，也会有源源不断地接盘，根本不需要担心流动性的问题。
流动性本身不重要，投资决策的对错才最重要。如果投资逻辑是正确的，后面会有持续的资金涌入，更有利于提高短期赚钱的效率，当年我就特别喜欢买流动性差的分级A，我自己也买过沪市所有的纯B股。真正可怕的是，错误的投资判断遇到枯竭的流动性，吐血甩卖都卖不出去，只能将本金全部计提为损失，参考案例有港股中财务造假败露后长年停牌的公司，例如大庆乳业。
一定程度上来说，流动性是投机者的朋友，是投资者的敌人。流动性越差，市场的有效程度就越低，真正的投资者更容易找到被错误定价的机会；流动性越好，博弈也就越充分，资金进出也就越容易，但想赚取超额收益也会更难。
社交网络中的仓位统计数据，没有任何参考意义，5000点和1800点得出的结果都差不多，肯定都是满仓的人最多，具体原因大家可以体会一下。人们总是期待能找出一个指标，可以准确预测牛熊市的轮回，然而从历史来看，这样的数据并不存在，牛熊市的转折只能事后来确认。
经常看到，有朋友说，牛市应该怎么做，熊市应该怎么做，震荡市应该怎么做……我想说的是，如果真的有能力判断市场变化，做股票真的是太屈才了，应该直接去多空股指期货。无论市场怎样变化，投资的核心原则都没有变化：不懂不做，尽量以安全、合理的价格买优质资产，长期不要亏钱。我们需要做的不是预测市场变化，而是无论市场怎样变化，长期都可以赚钱。
投资理财这事儿，永远要记住，你看上的是别人的收益，别人看上的是你的本金。赚小钱，亏大钱的游戏，一定要远离，宁可少赚一些，也要确保本金的绝对安全。
人的波动承受能力是很难很难改变的，对于安心买理财和国债的盆友来说，最好的产品就是各种固收类品种，让他们去买些有价格波动的品种，既会增加他们的痛苦，也很难让他们赚钱。好的投资，是现实的预期收益与相应波动承受能力恰当匹配。
盈亏同源是每个投资者的阿基琉斯之踵，区分能力与运气，清晰认识自我是很重要的能力。一个投资人如果有缺点，早晚会暴露，时间是最好的检验者，解决的方法是，要么如芒格所说不去自己的亡命之地，要么谨慎保守扎实地扩大自己的能力圈。要想富，先进步。
现在可转债的存量和发行速度，不是历史上任何一个时期所能比的，以前基于博弈形成的很多玩法，未来是否还会继续有效，很值得怀疑，毕竟整个生态系统已经发生了改变。回归本源，选择可转债的最重要的2条标准，还是对正股投资价值的认可程度和溢价率，其他的都不是我们这些小散能把握的。
投资是件非常专业的事情，如果别人持续可以为你创造超额收益，付出很高的报酬也是合情合理的，真正的悖论在于，能选出优秀基金经理的人，自己的投资水平也不会太差，对于没有选择能力的人来说，性价比最高的投资，还是长期定投优质指数基金，如果指数基金也搞不懂，安心买余额宝也不错，人生赚钱的方法有很多，未必非得靠投资。
成分股的定期调整，是指数的生命力所在。单纯基于市值因子的指数，在短期内，确实存在接盘泡沫严重公司的风险，但这影响并不大，因为这些新入选公司的权重一般并不高，泡沫如果破裂的话也会很快被剔除，不要因为一棵树就放弃一片森林。如果想避免这些，办法是尽量避开基于单一因素编制的指数，选择一些基于复合因素编制的指数，比如说基本面类指数、红利类指数，关于这些指数的介绍，可以看我以前写的文章。
