 A股是典型的政策市，每一轮行情政策都如影随形。研究监管思维的变化才能准确把握行情的运行脉络。 而每一个政策周期基本要有这么一个过程：后知后觉（发现问题），官僚主义（慢慢处理），矫枉过正（下重手处理过头），物极必反（市场不堪忍受，政策修正）。 人性不变，逻辑永恒。现在有点可以确定的是监管层思维已经开始进入第四阶段，只是其时间跨度和力度还需要观察。 下面大家就一起复习一下校长的这篇课程，课程首发时间为2017年5月28日，时隔一年，再来回顾这段视频，各位都有哪些不一样的感悟呢？欢迎在留言区发表精彩观点！ 政策对A股市场的影响是非常大的。 为什么说2017年会有极端行情？ 2017年1月8日写过一篇文章《对2017年股市行情的疑问》，讲到2017年A股市场有很大的疑问。 《对2017念年股市行情的疑问》 《对2017年股市行情的疑问》讲到，2016年其实是跌的，从资金面讲2016年资金面是失衡的，所以往下寻找支撑，但这届监管从3月份开始算是涨的，可以这样算，但以这个结论算就可能误判2017年的资金面的严峻形势。 现在严监管下的A股，价值投资开始占上风，投资资金开始得到有效压制，指责监管不力的声音开始很少了，反而认为监管过度，改革停滞不前的声音比较多，骂声也主要来自于对打压股市的不满。 当时得出的结论，认为会出现极端行情。 什么叫极端的行情呢？ 当时我的理解是，上半年可能会出现极端的跌，下半年有可能出现极端的涨，这其实是抛开任何的其它的理由，只说了一件事。 所有的逻辑跟脉络都是理解的政策市，最能体现政策市，作为政策的代表是监管层。我对监管层的思路做了一个很详细的梳理，它认为2016年哪些地方是成功的，它一定在2017年坚持。 我最担心2017年监管会出现骄傲。你看它的总结，它认为在2016年它又做到了稳又做到进。其实我认为那是一个巧合，在后面很多的基础已经不存在了。 所以1月13号我又写了一篇文章《对2017年股市行情的疑问（析疑版）》。 我整个列的东西里面，包括IPO，我用的霸王硬上弓，包括对资产重组的打压，对一些增资扩股的限制，整个会破坏A股市场的估值体系。 《对2017年股市行情的疑问》（析疑版） 《对2017年股市行情的疑问（析疑版）》说到，在监管层眼里完美的2016年A股，不是被驯服了，而极可能只是巧合而已，市场上的主流思维显然是刻舟求剑的第一层思维，我对2017年的预测用了相机行事这个看似很滑头的词，其实是背景的逻辑无法拿到台面上去说。 因为决定2016监管层眼里完美股市的条件已悄然发生巨变，所以说相机行事，因为我对2017年股市行情有重大疑虑，我很担心2017年出现极端行情。 对一个政策市来说，你必须了解政策思维的脉络，这是最重要的。 现在的市场大家经常会发现，跌到很多的时候，很多用户都在跟监管部门提大量的建议。 既然是政策市你必须关注监管层的思维究竟到了哪个阶段，这是唯一能判断股市后面走势的一个方法。 因为只有监管层的思维达到某个阶段，有些政策才可能会出来，否则政策是出不来的，或者能出来的都可能是落井下石的政策。 《A股还债行情怎么做》 《A股还债行情怎么做》说到，政策变化前的预期是最可怕的。股权分置改革，在2002年就考虑过，当时叫国有权减持，在讨论过程中股市下跌，管理层决定搁置不谈，到了2004年，05年换个名字就开始讨论股份制改革，致使大盘从1700多点跌至998。 我想说的是必须密切关注监管层的思维变化，必须做好的充分的心态准备，见机行事。 所以说市场会出现极端，甚至冰火两重天。 可能上证指数跌幅不大，但其它的板块会出现跌幅非常巨大的情况，这个杀伤力是非常大的，这种情况你不得不防。 现在这样的情况下，大家可以慢慢理解，有些只能说机会是跌出来的，有些其实是监管的思路发生变化。 我们不仅讲过去，也讲未来，其实大家未来一定要去看关于资金面的事情。 如果资金面上不能出现重大的变化，那整个市场是很难有大的变化。 现在的市场资金在发生什么变化？ 养老金在进来，股市一边还在调整，它可能叫入不敷出。上半年国家队其实在高抛低吸，这个时候跌到一定程度的时候，它不会做了。可能会勉强达到一个平衡，但是IPO还在发。 其实我里面讲到一条可能还没实现，限制大小非，限制大小非短期是一个好事，但是千万不要拖的时间太长。 如果说未来可能要限制，那现在它就会加速跑，它不跑将来就会被限制了。所以这个事情要做马上做，如果你要等，那可能它会先跑。 这个事情确实有一个双刃剑的概念，我个人看法是这个政策应该会采用一定的方式出来。 还要去理解整个市场，包括6月份的加入MSCI，这个可能对市场会产生一定的影响。 市场上跌到一定阶段的时候，因为现在市场倡导价值投资，又往下跌，有些股票就会进入价值投资的人的视野。 这其实是最好的止跌方式，如何判断这个之间的平衡是最难的。 如果大家只是简单的想倡导救市，我认为这一点必要都没有。 这个时候你唯一能想是不要报太大幻想，你要看到市场上正面的东西，否则将来市场真的有行情的时候，你又错过一次大机会。 跌的过程中如何找到自己买的股票，看到市场的正向的变化，这个很重要。因为市场跌的时候，会有一个物极必反的过程。 你会发现政策会做一定的修正，过去对企业并购、资产重组，对一些可能能够支撑股价的把资产注入上市公司的行为，经过一些梳理之后，慢慢也会有一定的松动，这时它就对股价产生一定正向的支持作用。 所以我感觉这次的思维上的调整，包括政策的调整，可能会在不远的时间之内慢慢达到一个比较好的均衡，也许真的会出现我说的，上半年下极端，下半年说不定来个上极端的行情。 |
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