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大家好，我是一名乐观的保守派股票交易员。我乐观地认为可以通过财务报表发现一些好股票，但财务报表并非表面看起来那么简单，我们可以从一些主要财务指标背后的意义去分析一只股票的好坏。 如果我们把一只股票看作朋友的公司，财务报表就相当于公司的简介。我们要参股朋友的公司，就要仔细分析公司的生意是否能够帮助我们赚钱，和公司的财产质量是否健康。 1】公司赚钱容易吗？——净资产收益率。净资产收益率越高表明公司的经营环境良好赚钱也很容易。同样是净资产1亿元的公司，一个是每年赚2000万元，另一个是每年赚500万元，相比之下哪一个公司赚钱更容易一目了然。 加一个小分析，这些赚来的钱是由主营业务收入赚来的吗？如果不是由主营业务收入赚来的钱，【例如公司厂房被拆迁得到大量拆迁补贴，今年有补贴明年还有吗？】并不能认为公司赚钱容易。 2】公司经营前景好吗？——营业收入增长率。营业收入增长率越高的公司表明公司的生意越做越大，未来的前景更好。而那些营业收入长期没有增长的公司，表示公司的行业前景有限，或者是行业内竞争激烈而且公司已经陷入瓶颈，处于竞争劣势，基本不值得我们参与买入。 3】公司赚到了钱吗？——现金流量。现金流量越充沛的公司证明公司每年所赚的钱都是真金白银，公司的日常运营没有资金链危机。而那些现金流量为负的公司意味着公司可能正在靠借钱过日子，如果短期内出现突发性事故，公司可能由于没有应急资金陷入资金链危机，导致严重不良后果。 4】公司的产品档次怎么样？——毛利率。毛利率越高的公司【和同业比较】意味着公司的产品档次更高、品牌有溢价优势，相比毛利率低的公司有明显的护城河价值。 5】公司的客户和关系人信誉怎么样？——应收账款周转率和其他应收款。应收账款周转率维持一定的合理比例表示公司的客户愿意和公司做生意，而且没有拖欠货款的不良行为。如果是应收账款周转率以不合理的比例降低，甚至应收账款超过公司总资产的三分之一，那么这些应收账款是否有机会足额收回来是存在疑问的。很明显，如果客户出现问题，公司也是损失惨重的受害者。所以这些被客户欠的钱是有减值风险的。 其他应收款如果数目太大，而且迟迟没有收回来，同样也是有减值风险。 6】公司是真有钱还是假有钱？——有息借款。如果一个公司发行高息债券和向银行大量借贷金钱，但没有进行相应匹配的大型新增投资，那么我们就要怀疑公司的经营是否出现资金链危机？ |
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