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财务报表是最能反映一个企业的经营情况的，特别是在其报表数据真实的情况下，企业经营的好坏从其报表上就能很好的体现。当我们拿到财务报表的时候应该如何去分析呢？，自己是从事私募股权投资的，因此参与尽调的企业也不少，个人经验来看，一般可以从以下几个方面着手： 一、分析各科目占比情况1、分析资产负债表相关科目情况；比如货币现金、应收账款、存货、长期股权投资、固定资产、无形资产、银行借款、应付账款等科目，这些都是资产负债表重点科目，因此看到报表后就要重点关注。关注其余额大小，占资产比重情况。还有各科目也需要结合分析。比如出现货币现金与银行借款双高的情况时，那就是可能出现财务造假了，最近闹得红红火火的康美药业，不就是货币现金与银行借款余额双高吗？一般货币资金充足的企业，怎么可能会出现大额借款。毕竟借款是要有利息成本的，因此出现这两个科目双高的项目，那要重点关注。其次应收账款余额做下账龄分析，及了解前五大客户情况，如果应收账款余额较大，且年限就久，那收回来的可能性就很小了，特别是下游客户是那种经营不善的企业的情况下，那估计是烂账了。另外，存货如果太高的话，也证明公司销售是出了问题的，存货不仅沉淀了公司较大流动资金，且存货极容易发生减值，因此一个公司存货余额较大，那么公司资金周转是肯定困难的。其他列举的固定资产、无形资产等科目也需要重点关注，这里就不详述了。 2、重点分析下利润表各各科目情况。利润表是反映公司一定期间经营成果的报表，因此利润表中的营业收入、营业成本、期间费用、投资收益、净利润等科目需要重点了解。首先也是同样余额，其次就是分析各科目占营业收入的比重，其实这也是同型分析法。如果营收大，成本低、期间费用小，那么公司经营情况非常好，绝对是在行业里面的佼佼者。反之，营业成本高、期间费用（管理费用、销售费用、财务费用）高的话，可能导致公司净利润为负，证明公司经营不善。 二、做比率分析1、成长性分析。一般是看营业收入增长率、净利润增长率，用这两个指标一般就可以看出一个公司的成长性。如果每年都能达到30%的增速，那么这个公司成长性非常强。 2、偿债能力分析。可以看下公司资产负债率、流动比率、速动比率、利息偿债倍数等指标。如果资产负债率在50%左右，流动比率高于1，速动比率高于2，那么这个公司偿债能力还是不错的，短期资金趋紧的压力还是比较小的。 3、盈利能力分析。主要是分析下公司销售净利率、毛利率等指标，特别是毛利率很重要，毛利率是盈利之源，只要有一定的毛利率才能有利润的空间。特别是毛利率非常高的企业，那么盈利能力是非常强的，现在一些原研药的医药企业，毛利率就特别高，这其实也是一个公司竞争优势。 4、营运能力分析。这里一般就是计算下存货周转率、应收账款周转率等指标，看看公司存货和应收账款这两大沉淀流动资金的科目的运转情况，如果周转率较高的话，证明公司管理能力还是比较强的，且周转越快，产生的效益也会越高。 总结以上是个人的一些工作经验总结，一般拿到财务报表之后，可以从上数几个方面着手分析，就能看的出一个公司经营好坏了。 |
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