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我们都知道，市场的走势影响着个股的走势。不过，各只股票都随着大盘齐涨齐跌的情况并不多见。实际的情况是，一部分股票在一段时间内会成为市场的龙头股，涨幅会大于市场的其他股票。所以，一个常见的思路就是寻找市场中势头正劲的龙头股，避开表现较差的弱势股，这就是轮动策略。常见的轮动方式包括行业轮动、板块轮动、以及今天我们要介绍的二八轮动。 什么是二八轮动 “二八轮动”这个词，对不少A股投资者来说并不陌生。“二”指的是数量占20%但市值高的大盘股；“八”则代表数量占80%但市值较低的小盘股。因此，二八轮动，又称大小盘轮动。 在中国市场上，存在较为显著的二八轮动效应，大盘股与小盘股的表现往往分化，出现明显不同的走势。2014~15年，中小创一枝独秀；而去年，蓝筹股牛气冲天。正因为如此，我们自然地就想到，如果能利用大小盘间走势分化这一现象，在大小盘间进行轮动，买入强势的、卖出弱势的，就有可能获利。读到这里，聪明的你们一定联想到，二八轮动策略其实是基于上周“交易智高点”介绍的动量效应设计的“追涨杀跌”的策略。 如何观察二八轮动 大小盘之间的走势分化，想必大部分股民朋友在长期交易的过程中都有这样的感受。不过，光凭印象不靠谱，我们要如何观察二八轮动现象呢？ 一个简单的办法，是选取代表大盘股与小盘股的指数进行对比。这里，我们选用权威的指数——中证规模指数。中证指数有限公司，是由上交所和深交所共同出资成立的专门提供指数编制、运营、服务的公司，其专业性与权威性不言自明。中证指数公司的指数产品中，包括规模指数，行业指数，风格指数，期货指数，债券指数等等。我们观察二八轮动，应寻找规模指数进行对比。 规模指数，就是按照市值规模排序并选取成分股的指数。常用来代表大盘股的指数包括上证50指数、中证100指数、沪深300指数；小盘股指数，则包括中证500指数、中证1000指数等。
选取代表大盘股的沪深300与代表中小盘股的中证500两只指数进行对比，可以清楚地观察到二八轮动的现象。 如何构建二八轮动策略 要想实现二八轮动策略，我们需要复制指数的表现。想复制指数的表现，一种方法是购买指数成分股。不过这样的方式费时费力，对资金的要求也很高。好在如今我们有了ETF这样的工具，可以帮我们方便地复制指数表现。  有了ETF这个得心应手的工具后，就可以构建二八轮动策略了。不过，在开始策略构建前，还有四个问题需要考虑：
构建二八轮动策略 1. 选取大小盘指数。
2. 选取追踪所选指数的ETF。
3. 计算沪深300与中证500指数的20日涨幅。
4. 比较20日涨幅，产生交易信号：
5. 调仓：每个交易日收盘前5分钟，重复第3、第4步，调整仓位。
（通过国信iQuant平台回测，即将发布，敬请期待！） 回测结果可以看出，从2015年至去年底，策略表现相当抢眼，不但收益大幅跑赢基准（沪深300），还躲过了几次大跌。 当然，上述策略里的各项参数仅是一个示例，策略开发过程中可进行调整。例如，我们使用了20天涨幅来判断大小盘的强弱，实际交易中，还可以进一步延伸，尝试不同天数并选择最优参数。 参与交易智高点 ETF是什么？有什么交易方式？如何通过ETF构建轮动策略？7月2日，小编与你相约“国信交易智高点”在线培训，为你揭秘！ 【课程时间】 2018年7月3日星期二，晚间8：00 【课程目录】 1、什么是ETF 2、ETF的交易方式 3、二八轮动策略简介 4、如何通过ETF构建二八轮动策略 【参与方式】 |
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