小兵oo9: 2013 蓝筹沉默(2013-12-26 19:44:16)
@自由老木头
-----------------------------------------------------------------------
今年又是蓝筹沉默的一年，我原想用“沉没”，还是换成沉默好了。先看大蓝筹收益率。 中石油 -12%。 工商银行 -9%。 农业银行 -7.5% 中石化 -12% 中人寿 -30% 中神华 -36% 招行 -19% 平安 -12% 兴业银行-10% 茅台 -38% —————————————————————————————— 1. 资本是最聪明的。如果我是某上市公司的老板，所在行业由于各种原因，估值很低，比如5倍PE。 那么我应该怎么办呢？ 1）赚了钱，继续投入本行业，继续赚钱。只当公司没有上市。 2）把钱抽出来，收购一些新兴行业，安排亲信进去，关联交易，然后上市，以100倍PE。 2. 资本是最聪明的。如果我是某上市公司的老板，所在行业由于各种原因，估值很高，比如100倍PE。 那么我应该怎么办呢？ 1）虽然不赚钱，但是投资者热捧，看好未来，那么我应继续本行业，直到赚大钱那天。当公司没上市。 2）把IPO圈的钱抽出来，购买一些传统垄断行业，以5倍PE。 3) 10倍PE收购并购上下游，然后享受100倍PE的估值。然后套现。 我认为，上面这些现象今天都可以在市场看到。 _____________________________________________________________ 先说说“确定性”，投资以来，我考虑最多的一个问题就是确定性。 一件事情的发生的原因无非可以归结为2点：偶然和必然。 比如我买入一只股票，第二天就意外停牌了，然后公司宣布突发性利好，复牌后股价大涨。这就是偶然性。 但实际上，许多“偶然性”我们是很难辨认清楚的。 比如07年你买入一个股票，涨了3倍，这就很难说清，是你水平高，还是市场水位线上升的结果，因为当时的垃圾股也能涨几倍。 目前持股： A股：平安转债，兴业银行，万科A B股：新城B H股：惠理，中信银行H，新城H 今年投资收益真的很差劲，年初很快赚了20%+，然后半年的时间又回撤30%+，接近年尾还有8%左右的亏损。 收益率居然比2011年还差。 今年的投资大概可以用一个换股的例子来总结：去年底今年初把长安B，江铃B，鲁泰B，都卖光了，买入了新城B。长安B，江铃B，鲁泰B，都翻倍了，新城B跌了30%。把2.0变成了0.7。 以下省去5个例子，包括我在白酒暴跌盛宴中分到的一杯羹。看走眼很正常，看走眼输大钱就是投资系统失败了。当然，我并不认为新城B选错了，今年的销售仍然是符合预期的。但押宝一只B股，根本不符合我以往的操作经验，也给了失败的可乘之机。无论未来发生什么，今年的B股完全失败，这毋庸置疑。 2014年预计平安（转债），惠理，新城B，新城H，兴业，万科A，会持股不动。 中信银行H可能会和其他银行调换。 —————————————————————————————— 2013，快结束时，我想谈谈市场。 资本市场有个特点，就是杀多。哪类人多就杀那类人，这本身和价值关系不大。 概念股投资者多了，就集中杀一批，价值投资的多了，也集中杀一批。 03~07年，价值投资者，或者大蓝筹的投资者，赚钱赚到手软，巨无霸市场也给60倍PE。 所以这几年有许多业绩增长3倍的大蓝筹，股价跌去50%。 概念股投资者最好杀，因为概念破了，树倒猴孙散，墙倒众人推，几个月的功夫就恢复原形。 价值投资者不好杀，因为有业绩支持，所以要靠时间，要用3~5年的时间去杀。而本轮的中国经济调整，就给了市场最好的一次机会，以消灭价值投资者为目标的机会。杀的大家没脾气了，杀的大家互相踩踏，杀破底，没有底，杀的大家认为现在就是永远。 价值投资者最大的法宝就是安全边际，还有分散持股，特别是在中国。中国目前还没有可口可乐，耐克这样的伟大公司，茅台这样皇冠上的明珠在政策的冲击下都七零八落，说白了，就是没有坚实的群众消费基础。所以要分散持股。当然我曾经说过“集中持股是走钢丝，巴菲特是阿迪力”，如果具备了阿迪力的能力（这个市场绝对有这样的人），那我也建议集中持股，但多数人不是阿迪力。 今年也许你买了民生A，没有亏损。也许你买了招行A，亏损了20%。也许你认为这是水平，但我认为在一项投资中，如果考察时间过短，水平对结果的影响只占1/3。因为如果民生A和民生H股价一样，招行A和招行H股价一样，那么结果也许相反。 就像去年银行股的投资者可以嘲笑创业板，今年创业板的投资者可以嘲笑银行股，结果并不代表永远，永远是什么，永远就是我们要在这个市场尽量长的活下去。 中国资本市场的生存环境是非常恶劣的，当然不排除有人在这样的环境下如鱼得水，但那毕竟是少数。股市绝不是发家致富的场所，只是理财的一种手段。5万元做个小店，100个人中有80个人每年能赚回5万元。5万元去投资股市，100个人中，有80个人覆灭了。有1个人每年能转回5万元，这个人第二年也可能覆灭了。 即便如此恶劣，只要小心翼翼，如履薄冰，这几年也能将损失控制的尽量小。因为大部分蓝筹股，低点并没有下沉太多。 比如过去3年：持有招商银行亏损10%。持有民生银行A盈利80%。持有万科A不亏不赚，持有平安A亏损27%。如果持有B股，许多都盈利50%以上了。差不多搞个组合，赚钱不容易，保本或者小亏问题不大。 这几年赚钱的投资者似乎也很多，但相对数量并不多，因为按照成交量和价格去统计，这几年赚到钱的人并不多。就像去年这时候，银行股的投资者都开始晒收益了，今年看到的是中小创业板的投资者在晒收益，但有没有去年买民生的，今年买掌趣科技的呢，肯定有。但可以忽略。 同样，03年到05年，最牛逼的投资者已经赚了几倍了，但毕竟是少数，少之又少。 对于大部分投资者来讲，切实可行的目标就是，在熊市少亏钱，在牛市里赚到平均的人。 所以我认为过去3、4年，没有被市场消灭的，大部分战斗力得以保存下来的投资者，就是成功的。就有可能迎接黎明，赚到又一桶金。 我不认为那种在黎明到来前满仓，然后迎接上涨是可行的策略。这几年市场已经把许多趋势投资者玩死了，每次牛市趋势确立的时候，也是成交量高潮的时候，无数趋势投资者入场的时候，也是暴跌的时候。 所以耐心的，低位满仓或者加仓，耐心的随波逐流，起起伏伏，才有可能是最后的赢家。 为什么持续下跌，你可以说房地产危机，可以说银行危机，可以说地方债危机，可以说导弹危机，可以说人口危机，可以说。。。。危机。 但归根到底就是GDP下行了，原来的预期没有达到，各行各业的营收规模，利润都没有达到预期。 GDP的增速和企业利润增速没有必然关系，GDP超预期企业利润才会超预期，GDP低于预期，即便远高于全世界股市创新高的国家，但达不到我们自己的预期，企业利润增速仍然会下降，或者负增长。 真正的牛市来临，一定是GDP翻转。才能重拾信心。就这么简单。 否则市场会慢慢下行，偶然报复性反弹，原因是GDP短暂反弹，而且也符合市场的杀人特性。在波动中杀人。 2013不是牛市吗，有人说，是的，2013是牛市。每一年都可以成为牛市。但我认为坚守一种投资策略是唯一可持续的，善变在这个市场是诱人的，也是危险的。 2014年的总结，我希望题目是《赢家》，给每一个人。
------------------------------------------------------------------
老木头邀请你加入呀饭粒，最省钱的返利网。私信给@自由老木头
|
|
|
来自： 昵称14494967 > 《待分类》
转载▼
