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@今日话题 $科沃斯(SH603486)$ $飞科电器(SH603868)$ $美的集团(SZ000333)$
全球领先的服务机器人制造商
公司创始人钱东奇钱先生在创立公司前，主要为从事外贸工作，中国的第一台吸尘器，是由他经手出口的。后续成立公司后，业务重点在代工方面，公司成立于 1998 年，而在 2000 年后，公司逐渐意识到要把握中国的庞大消费市场，必须要有自己的品牌，公司开始持续投入家庭服务机器人的研发，2001 年，公司研制出第一台自动行走吸尘的机器人，也是扫地机器人地宝的前身，2006 年，钱东奇推出自主研发的品牌“科沃斯”，完成了从 ODM 到 OBM 升级，2009 年，新一代地宝推出，全球第一台会说话会跳舞的家庭扫地机器人由此诞生。科沃斯目前已形成了一条集地宝、沁宝、窗宝、沁宝为主打产品的完整的家庭服务机器人产品线。 整体来看，2017 年公司在中国大陆和国外出口业务的营业收入额相当，国内、海外收入分别为 23、22.4 亿元。分部来看，公司国外产品中的主要收入来源为清洁类小家电，占比达到 64%，国内主要为服务机器人的销售，占比达到 91.7%。由于服务机器人在海外的加速发展，服务机器人近三年海外业务收入为 0.6、1.43、7.56 亿元，导致海外整体业务的增长速度高于国内 最近 5 年国内、海外收入
 公司主打家庭服务机器人，产品线丰富 公司服务机器人模块的主要产品为“Ecovacs 科沃斯”品牌家庭服务机器人，2017 年，公司整体服务机器人业务持续高速增长，占整体收入比例已经提升至 63%，公司服务机器人收入主要来源于家庭服务机器人（占营业收入比例为 98.5%），其中家庭服务机器人的营业收入主要依赖于地宝系列，同时布局商业机器人（占营业收入比例为 1.5%）。 科沃斯服务机器人 2017 年销售占比 63%
 扫地机器人未来成长性：国内渗透率有待提升，积极开拓海外市场 家庭服务机器人的发展状况：家庭服务机器人是服务机器人行业中发展最为迅速的领域之一。2016 年全球家庭服务机器人总销售额为 25.8 亿美元，同比增长 17.3%。据 IFR 预计， 2017-2020年全球家庭服务机器人销售总额预计将达到 219 亿美元。 据中怡康估计， 2015、 2016、 2017 年度，国内机器人吸尘器零售数量分别已达到 207 万台、 307 万台、 406 万台，3 年翻倍，市场容量迅速增长。我国服务机器人产业起步较晚，且城市化水平及城乡居民消费能力基数不高，加之消费观念的影响，我国家庭清洁大部分还是采用传统的人工清洁方式或普通吸尘器设备，以扫地机器人为代表的家庭服务机器人目前较低，,截至 2015年底,美国的家庭扫地机器人渗透率为 16%,我国沿海地区扫地机器人的渗透率则为 4%-5%,内陆地区扫地机器人的渗透率则低至 0.5%，还有广阔的提升空间，从家庭数量角度，国内有共计 2-3 亿家庭数量，每提升 5%，都会带来上千万台的增量，是公司去年销量的 4-5 倍。 扫地机器人渗透率情况
 家庭服务机器人的竞争格局：国内方面，作为家庭服务机器人领域的主流品类，扫地机器人市场容量增长迅猛，行业内生产企业数量众多，已具有较高的市场化程度。目前，国内扫地机器人品牌众多， 2017 年度，在天猫线上平台销售的扫地机器人品牌已达 160 多个，其中销量领先让的包括科沃斯、 iRobot、海尔、浦桑尼克、福玛特、美的等。其中， 科沃斯等国内一线厂商目研产结合良好，其扫地机器人产品在各项关键技术方面与 iRobot 等国际一流厂商水平相近。虽然竞争对手数量众多，但是 2015-2017 年，扫地机器人（机器人吸尘器）的国内线上线下市场销售份额主要集中于少数几家排名靠前的公司，具体如下：  商业服务机器人未来成长性：应用场景即将突破
科沃斯商业服务机器人的应用： 在过去的两年中公司已经实现了近千台人形服务机器人在银行业的落地的科沃斯商用服务机器人，为人形机器人在终端找到了第一个真正看到明确商业价值的应用场景：银行机器人营销助理—机器人在银行营业网点协助大堂经理工作，它一方面承担了业务咨询等基础工作，另一方面，通过互动能力帮助用户挖掘营销场景、增加营销机会。第一个阶段，科沃斯银行机器人营销助理已经表现出了比传统营业厅服务模式要明显得多的优势：它以远低于传统方式的成本实现了高达 40%的营销成功率，尤其是扫码获客或下载手机银行等二维码入口类营销工作。 多维布局服务机器人产业，卡位关键技术
科沃斯参股服务机器人领域非常之多，不仅仅有各种服务机器人品类（教育、医疗等），同时， 还有关键性技术的布局：  除了自身在技术、产品上的积累与钻研，科沃斯也深知利用互联网、云、大数据等外部技术 为自己增强竞争力。
2016 年，科沃斯开始着手“上云”。 云的特有价值在于其可以依靠它的存储、计算等能力去解决企业自身做不到的事情。科沃斯选择与阿里云合作的原因是运用阿里的基于数据计算和物联网的 Maxcomputer，主要是为了：1、每一款机器人进行监督。2、把前后端系统、生态圈的系统以及机器人的相关系统做了整合，保证整个系统的高效运营。 上云的优势有：1、利用阿里的快速计算能力，确保公司能跟消费者进行很好的互动。比如当扫地机器人在家里做清洁的时候遇到问题，公司可以提供主动的服务，这部分就是基于阿里的数据。科沃斯把后台和运营的数据以及机器运营的数据在阿里云的平台上面整合起来，在阿里云的平台上去做很好的分析，为用户提供很好的帮助。利用阿里的快速计算能力，确保能跟消费者进行很好的互动 本人专注价值投资，在私募基担任分析师，主要分享个股基本面研究和公司调研记录，希望邀请更多专注价值投资的股友一起联合交流，联合共享研究信息和观点，实现对公司价值更加深入研究。有兴趣可以添加微信（微信号 516865872）
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