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原作：龚蕾 美国债券市场，两年期债券和十年期之间债券的息差，引发经济学家和市场策略师的讨论。 悲观者认为，这种息差转变可能是美国经济衰退的前提因素，收益率曲线变平，再反转。目前，短期联邦基金利率设定由美联储决定。美国债券收益率曲线几乎完全平坦，两年期和十年期债券之间息差仅为26个基点，几乎接近零。 所以很难忽视。 乐观者认为，美联储将会采取措施，部分原因是采取宽松货币政策，债券保持较低长期利率。明尼阿波利斯联邦储备银行行长周一表示，这次可能是一个警示，历史会相似，但不会重演。 （二）投资者或需谨慎美国债券市场。 第一，长短期债券收益率曲线平缓，并非一定是经济衰退信息。 第二，美国股市在牛市中交易，美国股票价格创历史新高，换句话说，美国上市公司财报将支撑股价，但这可能是经济周期的后期阶段。 第三，美联储紧缩可能采取其它方式。乐观者认为，美联储加息，投资者不必担心。无论怎样，美国6月通货膨胀率创6.5年新高。 第四，低利率使得美国长期债券看起来对投资者更具吸引力。债券价格和收益率也可能向相反方向发展，需求可以保持较长期收益率。 第五，若美联储收紧货币提高利率，两年期和十年期债券收益率之间利率转为负数，股票价格也可能走高。 投资者或需谨慎美国股市达到峰值，债券市场可能的转变。
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