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大家都知道，很多人买基金，但是并不清楚基金的运作模式，当然在这里作为一个基金行业从业也算有点时间的人，给大家讲点干货。 很多人并不了解公募基金的玩法，但是因为买了之后就不用管，所以导致了很多人对于收益率的要求远没有那么高，就好像一个基金如果5年业绩翻倍，那么对于很多投资者来说已经算是非常好的收益了，其实这些投资者根本不会在乎是牛市还是熊市。也不清楚基金的投资规则。 按照基金管理的规定，开放式股票型基金的仓位上限为95%，下限是80%。同时基金运作办法还要求基金名称显示投资方向的，应当有百分之八十以上的非现金基金资产属于投资方向确定的内容。 这也就是说明了在基金一般半年的建仓期结束的时候，必须要保持80%以上的仓位。 那么这些动不动管理数百亿大基金的基金经理人一般都会配置什么呢？其实行业里有一个不成文的规矩——新发基金先买底仓。 所谓的底仓是什么样的股票，其实这才是大基金的重中之重。大多数的公募基金都躲不掉下面这一类的股票： 我放大给大家看一下： 这些股票或者是标的，其实很多时候是被股票投资者嗤之以鼻的东西。但是为什么这些大基金的基金经理会特别的喜欢呢？ 首先我们必须搞懂以下几个问题： 1、银行会倒闭吗？ 答：只要在国家运行正常的时候，银行基本上不会倒闭。 2、银行的利润会大幅度下降吗？ 答：正常银行做的事情就是吸储放贷，吃息差。从本质上来说现在银行最大头的贷款是国企和房贷，国企现在利润不要太好，因为供给侧的成功。房贷大家都懂的，一贷就是几十年，意味着银行未来几十年都可以吃这个息差。 3、银行市值足够大，正常吃个上百亿的货，半年时间慢慢吃绝对没问题。 那么在这里我额外给大家解释一下银行市盈率很低的逻辑： 现在市盈率5倍意味着，按照去年年底的每股盈利，未来5年完全不增长，则该公司5年的利润总和就等于现在一股的股价。 说白点银行今年业绩每股一块钱，后面五年完全不增长，那么刚好5年的净利润都能价值现在的一股股价，这意味着5年之后，这个股票要么净资产翻倍，股价涨一倍，就和现在的价值差不多。 这是另外一种低价的逻辑，不是价格低，而是价值低。 同理刚刚我说了，银行不会倒，生意也不会变差，利润不会减少，那么5年后这些银行就等于再造现在的一个银行的体量。 简而言之，银行可以做到5年翻倍。折合下来大约每年含股息再一起利润收益率大约在15%左右，再对上80%的仓位，那就是接近12%的年化平均理论收益。 这对于任何一个大的基金经理来说，其诱惑力有多大，可想而知。 这里只计算了价值，还没有计算股价的波动，如果5年内出现一个牛市，那么超额收益就远远超过我们刚才计算的那个数值，能够管理几百亿的人一般都会很爱惜自己的名声了，这样的策略对于他们来说简直不要太好。 既对得起投资者，又在做基本上无风险的买卖，这就是为什么很多大基金大仓位买这类股的原因。 那么问题来了，既然这些股票既有价值又很便宜，所有的投资者都很清楚，为什么中小投资者还会嗤之以鼻呢？ 其实很多投资者亏钱就开始叫不公平，这是对于风险认知的不足，而当这种风险极低，也可以直接算得出来不错收益的东西存在的时候，为什么又嗤之以鼻呢？ 我相信大家心里都有一本自己的账，我觉得这种策略或者这些股票才是最适合普通投资者的，才是真正适合风险承受能力不强的人的，这也才是真正好的投资。是真正的投资。 反之，想赚刀口舔血的钱，那就要扛得住刀口舔血的风险喽！ |
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