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铜：人民币大幅下挫，宏观风险不明，暂观望。 现货及期货：上海电解铜现货成交价48150-48320元/吨，对当月合约报平水-升水50元/吨，环比大体持平。离岸人民币大贬突破6.80大关，低至6.8365，进口亏损缩窄至200元/吨左右，下游消费买盘成交略好过贸易商。沪铜主力合约上涨1.49％至49060元/吨，LME3月合约上涨1.61％至6152美元/吨。沪伦比值7.97，环比下滑0.01。 供应端：铜精矿市场延续平静，供需双方略显僵持，截至上周五铜精矿现货TC报84-90美元/吨，环比上涨0.5美元/吨。供应端来看，高位TC至90附近后，持货商有意挺价，加之Escondida近期谈判的进展并不顺利，大型矿贸拒绝TC再度飙涨出货，90上方的成交多以杂质较高的矿源为主。需求端大型炼厂库存尚可，据部分厂家反映目前三季度货源配置完毕，对于近期原料需求不大，对90上方的干净矿有所期许，且当前的人民币处于大幅贬值期，炼厂采购难度较大。双方的僵持短期内恐将持续，后续三季度末及四季度货源的采购将成为市场的博弈点，且其关乎到一年一度的长单谈判问题。 消息面：Escondida的谈判依然充满坎坷，工会与BHP仍未达成任何共识，罢工风险提升，但是价格的暴跌令工会处于较为不利的一端，7月24日是谈判的最后期限，若双方仍无法达成共识，工会可能在8月份进行罢工。三季度货源的TC保持高位将成为大概率事件，但铜矿的远期缺口令上方空间有限，后续Escondida谈判的进展以及Vedanta的上诉结果都将直接影响到TC走势。 LuminaCopper旗下智利Caserones铜矿的工会上周四称，与该公司的谈判破裂，将为潜在的罢工铺路，目前双方仍在谈判中，该矿年产量约为10万吨。 库存：20日上期所库存较前周减23377吨（-10％）、同比增38545吨（+22.3％）至211319吨，20日上期所仓单环比减9739吨（-8.2％）、同比增51766吨（+89.5％）至108615吨；20日LME库存环比减1150吨（-0.5％）、同比减52725吨（-17.1％）至255325吨，20日LME仓单环比减800吨（-0.4％），同比减4875吨（-2.1％）至225225吨。20日COMEX库存环比减391吨（-0.2％），同比增39252吨（+22.2％）至215984吨。 逻辑：废铜供应受限实质影响减弱，冶炼厂新建及扩产产能超100万吨左右，加之今年检修产能偏少，下游需求无明显亮点，中线偏弱。Escondida本月末劳工合同到期，目前工会对谈判成功有释放积极信号，持续关注事件进展。隔夜人民币大幅下挫，短期宏观风险不明，建议观望。 本文源自钢联资讯 |
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