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从理论上讲，如果美国国债被持有人大量抛售，最直接的表现是美元贬值。拋的越多贬的越快，21万亿全部拋出来，美国破产了事。 但从技术上讲，美债有短期，中期，长期三种形式的债券，最长的达三十年。如果我们拿到期的债券问美国要钱要利息，美国政府就会还给你，否则就购成了违约。 如果你拿着没有到期的债券问美国要钱要利息，美国政府完全可以不理你。国债和国内的储蓄并不是一个概念，储蓄不到期也可支取，顶多放弃到期利息。国债不到期想兑现，就需要到二级市场去挂牌交易，比如三年期国债没有到期，折算下来100美元买的国债应该值103元，这时你挂牌103元就没有接盘侠，事实上卖不出去，交易便告失败。 这时就会出现你想抛而抛不掉的尴尬，要想抛就的降价，比如降到保本100元卖掉或者赔少许本卖掉。如果接盘侠有大把赚头，何乐而不为？那么反过来说，如果持有债券者没有紧急情况出现，就没有理由赔钱抛售美债。如果持有长期国债，假如刚刚买入30年期国债，因为某种原因想变现，很可能直接跌破净值挂牌，比如80美元上下成交。因为30年期限很长，到时收益虽高，不但积压资金影响周转，而且持有期过长风险较大。 购买美债是一种投资行为，主动方在美国，别人想买就买，不买拉倒。理论上讲投资就有风险，这是规律，但美国政府只负责到期兑现本金和支付利息，一般年度预算里就有还债这笔预算资金。根据美国现在的情况，也可以说赤字里面就包含着还债。 每个国家都会有一定规模的外汇储备，以应对对外投资与进口，国际交流或民用兑换。同时外汇还有一个重要的功能是保汇率，平抑或应对本币非经济原因造成的过度贬值。外汇储备一部分是实物黄金，一部分是流通较好的国际货币，两者都具备保值功能。黄金储存成本较高，(建一定规模的金库，以及保卫人员成本等)变现受国际金价等因素影响较大，外币储存相对成本低一些，而且有投资功能，比如买美国国债赚取利息。 如果外汇闲置放在那里，不去赚什么利息怎么样？这当然可以，但绝对地看，通胀或温和的通胀一直在发生，闲置等于认可自动贬值。我们说保值，相对地讲是指那些抗通胀能力较强的货币，美元正是目前世界上首屈一指的币种。美元不但稳定而且保质能力强，投资美债即能保值，还可有帐面赢利。 那么不投资美债可不可以，当然没问题，但是资本的原则是利益最大化，肯定没人去买委内瑞拉国债。事实上，现在不少国家在搞一篮子货币外储，即欧元，日元，加元，英镑等都有一点，但主要是美元这一性质没有变。美国也有外汇储备，不过外储的外国货币不那么多，主要以黄金为主，美国是世界上黄金储备最多的国家。 美元的地位是由美国的实力及经济生产能力决定的，所以美债的接盘俠众多。前阶段有人喧染19个国家集中抛售美债，结果接盘侠照单全收，美元不但不见贬值，反而还在不断上涨。美国外债70%在国内各大投资公司及基金公司手中，外国持有量仅占30%，除非美国经济衰退严重，资不低债，根本不会发生持有人大量抛售的现象。尤其是持有美债的大户，集中拋售会让他们手里的美元贬值，自寻贬值这种事怎么会出现。 如果说为了制裁美国或刻意打货币战争，但持有国政治制度不同，利益不同，不具备联合起来的条件，集中抛售也很难形成。一两个国家单独抛售，当把挂牌价打底到一定的程度，美国政府就可能是最大接盘俠。不要忘记美国那么多黄金储备，美元贬值，黄金冲高，买点黄金就能接盘。然后再适时拉升美元，吸引更多接盘侠，抛出手中的美债。 打货币战争理外理美国赚钱，而抛售美债的国家很难成为对手，赔了钱连个吆喝也赚不到。我们把美国的经济实力放在一边，单从技术角度讲，美国的各大投资公司，基金公司，世界货币基金组织，世界银行，这些都可能是美债的接盘侠，如此强大的对手，几个国家想打赢货币战争，胜率几乎为零。 许多人把拋售美元与去美元化等同起来，认为抛售了手中的美元就等于去了美元。其实，去美元化不那么容易，除非这个国家不和美国发生贸易关系。有交易在，如果拿着自己的本币买美国的产品或者你卖给美国的产品要你本国的货币，美国根本不会干，就是用其它货币如欧元也肯定行不通，美国不会自己加入去美元化中去。其次，大宗商品交易，所有的交易平台及结算系统都以美元计价，你要另起炉灶换个币种肯定行不通。比如买出黄金时你要英镑，这个系统不会支持你。想要英镑，自己拿到手的美元去兑换或者把黄金不经过黄金市场直接买给英国。如果是两个国家之间点对点贸易，那另当别论，想用什么币两家商量着办。但是想在面上形成一定规模，借以代替美元，至少目前还八字没一撇。 美元的地位只有在两种情况下退出世界舞台，一种是美国国力衰败，经济崩溃；一种是有新的世界强国出现，并被世界公认和接受。这个国家的综合国力即经济，军事，科技，政治，文化远远超过美国，超的少了也不行，自己说超也不行，少数国家说超还不行，就是世界上主要发达国家说超也够呛，肯怕最终会通过战争来更新淘汰。 不要想着抛售美元打垮美国，也不要想着去美元化搞崩溃美国，这根本就不着调，把自己国内的事情做好是唯一可行的方法。 |
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